Effekten af bonusaktier og aktiesplit på afkastet på lang sigt?
Jeg har skrevet en artikel om langsigtet investering som en strategi. Eksperter skriver også om dette emne. Men selv i deres skriverier finder du ikke en forklaring om effekten af bonusaktier og aktiesplit på investorens afkast.
Hvad er effekten? For nogle gode aktier, som udsteder bonusaktier og foretager aktiesplits, er effekten fænomenal. Du kan tjekke denne video for at vide, hvordan du selv kan beregne effekten.
Men hvorfor er der ikke mange, der taler om det? Årsagen er formentlig den holdningstid, der kræves for at se effekten. Folk skal holde deres aktier i en vanvittig lang periode, f.eks. 15+ år, for at kunne mærke effekten af bonusaktier og aktiesplit.
Bonusaktier og aktiesplit er ikke et almindeligt fænomen. Jeg kunne ud fra min undersøgelse få en fornemmelse af, at der i en periode på 20 år vil ske bonusaktier eller aktiesplits to eller tre gange. Derfor vil investorer, der holder fast i deres aktier i 3 til 5 år, måske ikke se et aktiesplit eller en bonusudstedelse en eneste gang.
Hvorfor skriver jeg om det? Fordi det gav mig en ny erkendelse og motivation til at købe en god aktie og holde fast i den i meget lang tid. Læs: Sådan investerer du på aktiemarkedet.
Hvor vi går mere i detaljer, skal vi først vide noget om bonusaktier og aktiesplit.
Video : Bonusaktier og aktiesplit
Om bonusaktier
Hvor du læser om bonusaktier, vil jeg foreslå, at du læser denne artikel om autoriseret kapital og indbetalt kapital. Den vil hjælpe dig med at forstå begrebet udstedelse af bonusaktier bedre.
Bonusaktier er udstedelse af yderligere aktier til eksisterende aktionærer (indbetalte aktier) i selskabet. Dette er en simpel forståelse. Men lad mig forklare regnskabet bag det.
Sæt, at der er et selskab, som ønsker at udstede bonusaktier til sine aktionærer. Dets aktionærer, der falder ind under kategorien af indbetalte aktier, er, lad os sige 2 crore numre. Den pålydende værdi af aktierne er, lad os sige Rs.5 pr. aktie. Derfor vil selskabets samlede aktiekapital være Rs.10 crore (=2 crore x Rs.5).
Nu ønsker selskabet at udstede bonusaktier i forholdet 1:1.
Fra aktionærens perspektiv betyder det, at for hver aktie, som aktionæren har, får de en ekstra aktie.
Fra selskabets perspektiv betyder det, at det skal udstede 10 crore flere aktier med en pålydende værdi på 5 rs.Det betyder, at selskabet skal selv finansiere Rs.50 crore og udstede bonusaktierne gratis til aktionærerne. Hvorfra skal finansieringen ske? I henhold til reglerne kan det ske fra selskabets reserver. Læs om tilbageholdt overskud.
Ved udstedelsen af bonusaktier vil selskabets aktiekapital stige med Rs.50 crore, og dets reserver vil blive reduceret med det samme beløb. Efter bonusudstedelsen vil aktiekapitalen derfor stige fra Rs.10 cr til Rs.60 Cr, og reserverne vil blive reduceret fra Rs.100 cr til Rs.50 cr. Tjek ovenstående tabel:
Kort sagt kan vi sige, at efter udstedelsen af bonusaktier øges aktiekapitalen, og reserverne mindskes. Den næste effekt er, at selskabets samlede nettoformue forbliver uændret.
Det skal også bemærkes, at hvis den indbetalte kapital stiger ved bonusudstedelse og bliver større end den autoriserede kapital, skal Memorandum of understanding (MOU) dokumentet ændres for i overensstemmelse hermed at øge den autoriserede kapital med registrar of companies.
Eksempel på bonusudstedelse:
Hvis der udstedes bonusaktier i forholdet 1:3, betyder det, at for hver 3 aktier, som en aktionær har, får vedkommende 1 ekstra aktie. Antag, at der er en aktionær, som har 30 antal aktier i et selskab. Ved udstedelse af bonusaktier i forholdet 1:3 vil aktionæren få 10 nye aktier. Efter bonusudstedelsen vil det samlede antal aktier, som personen har, stige fra 30 numre til 40 numre.
Om aktiesplit
Et aktiesplit er grundlæggende en handling, som selskabet foretager for at reducere den nominelle værdi af sine aktier ved at opdele dem i flere antal aktier.
Sæt, at der er et selskab, hvis antal udestående aktier på markedet er 1 krone. Den nominelle værdi af hver aktie er Rs.10. Den samlede aktiekapital i dette selskab, som det fremgår af dets balance, vil være Rs.10 crore (=1 crore x Rs.10). Foreslået læsning: Forskellen mellem pålydende værdi, bogført værdi, markedsværdi og indre værdi.
Bemærk venligst denne regel – selskabets aktiekapital skal forblive uændret efter aktiesplittet.
Så lad os nu antage, at selskabet har besluttet at foretage en aktiesplit. De ønskede, at den nominelle værdi af hver aktie skulle sænkes fra Rs.10 til Rs.2. Her bliver den nominelle værdi sænket med 5 gange. For at holde aktiekapitalen uændret skal de nu splitte hver aktie op i yderligere 5 aktier.
Dette er et eksempel på et aktiesplit i forholdet 4:1. Det betyder, at for hver aktie, som en person har, vil han efter aktiesplittet få 4 antal flere aktier efter aktiesplittet. Hvis en person ejer 10 stk. aktier før opsplitningen, vil han efter opsplitningen eje 50 stk. aktier (=10+40 stk.).
Hvorfor opdeler virksomheder deres aktier?
Vi har allerede set, at opsplitningen af aktier ikke ændrer virksomhedens aktiekapital. Derfor kan vi sige, at selskaberne, hvad angår balancetal, ikke vinder noget ved aktiesplitning. Så hvorfor vælger de aktiesplit?
Der kan være flere grunde til, at et selskab vælger aktiesplit. Den første og vigtigste grund er, at det giver virksomhederne mulighed for at holde deres aktiekurser lave. Hvad er logikken bag at holde aktiekurserne lave?
Det er investorernes psykologi, der gør dem tøvende med at vælge en aktie, hvis markedspris er for høj. Derfor har gode aktier, der handles på et lavt prisniveau, ofte et stort handelsvolumen.
Sæt, at en blue-chip-aktie handles til Rs.10.000 pr. aktie. En anden blue-chip-aktie handles til Rs.100 pr. aktie. Hvad tror du, hvilken aktie du er mest tilbøjelig til at handle? Jeg er sikker på, at det vil være den til Rs.100 pr. aktie, ikke sandt?
Lavprisaktier er ofte detailinvestorvenlige. De skifter ofte hænder oftere end højprisaktier. Dette er grunden til, at selskabet opdeler sine aktier for at holde markedsprisen lav. Dette øger i sidste ende dens handelsvolumen.
Effekt af bonusaktier og aktiesplit på langsigtet afkast?
For nylig beregnede jeg tidligere afkast genereret af aktier i nogle få virksomheder. Jeg forsøgte at beregne de afkast, som de har genereret siden den dag, de begyndte at handle på aktiemarkedet.
I første omgang troede jeg, at det ville være et hurtigt arbejde. Jeg vil vælge slutkursen og beregne CAGR (afkast). Hvis et selskab blev noteret i Yr-2000, i BSE, så vil jeg notere den pris. Jeg vil også notere den dagens pris. Perioden mellem disse to datoer vil være 20 år.
Med disse tal i hånden vil jeg nemt beregne CAGR ved hjælp af denne formel (se denne video).
Men jeg indså snart, at jeg har glemt at tage hensyn til faktoren for aktiesplits og bonusaktier udstedt af selskabet i de sidste 20 år. Da jeg indregnede effekten af aktiesplit og bonusaktier, var resultatet meget anderledes.
Jeg vil bede dig om at tjekke denne video for selv at se virkningen af aktiesplits og bonusaktier på det langsigtede afkast, som virksomheden genererer.
Slutning
At købe aktier i gode virksomheder og holde fast i deres aktier på lang sigt har sine egne fordele. Men denne fordel kan blive forstærket, når selskabet udsteder bonusaktier og foretager aktiesplits.
Det er rigtigt, at det ikke er alle selskaber, der kan gavne deres aktionærer ved hjælp af bonusudstedelse og aktiesplits. Men aktionærer i fundamentalt stærke selskaber vil helt sikkert drage fordel af det.
Kig på denne video for at se, hvordan man beregner det afkast, som en aktie genererer efter at have taget bonusudstedelse og aktiesplit i betragtning. Anvend den samme beregning for selskaber som RIL, Wipro osv. Jeg er sikker på, at du vil blive overrasket over at se slutresultatet.
For at opleve det virkelige udbytte af bonusaktier og aktiesplit skal aktionæren holde på sine aktier i meget lang tid. Her kan længden være i størrelsesordenen 15 til 20 år.
For at få en klar liste over selskaber, der har udstedt bonusaktier og foretaget aktiesplit i de seneste dage, kan du tjekke de to links.