Börsencrash von 1929

BY admin
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Was war der Börsencrash von 1929?

Der Börsenkrach von 1929 begann am 24. Oktober. Er ist zwar wegen der Panikverkäufe in der ersten Woche in Erinnerung geblieben, doch die größten Kurseinbrüche erfolgten in den folgenden zwei Jahren, als die Große Depression einsetzte. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) erreichte seinen Tiefpunkt erst am 8. Juli 1932. Zu diesem Zeitpunkt war er seit seinem Höchststand im September 1929 um 89 % gefallen, was ihn zum größten Bärenmarkt in der Geschichte der Wall Street machte. Erst im November 1954 erreichte der Dow Jones wieder seinen Höchststand von 1929.

Key Takeaways

  • Der Börsenkrach von 1929 begann am Donnerstag, den 24. Oktober 1929, als panische 24. Oktober 1929, als panische Anleger den Dow Jones Industrial Average (DJIA) bei lebhaftem Handel um 11 % abstürzen ließen.
  • Dem Börsenkrach von 1929 ging ein Jahrzehnt mit rekordverdächtigem Wirtschaftswachstum und Spekulationen in einer Hausse voraus, die den DJIA innerhalb von fünf Jahren um 400 % in die Höhe schnellen ließ.
  • Zu den weiteren Faktoren, die zum Börsencrash führten, gehörten skrupellose Handlungen von Versorgungsunternehmen, die Überproduktion von Gebrauchsgütern und eine anhaltende Flaute in der Landwirtschaft.

Den Börsencrash von 1929 verstehen

Der Börsencrash von 1929 folgte auf eine Hausse, in der der Dow Jones in fünf Jahren um 400 % gestiegen war. Da die Industrieunternehmen mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) von 15 gehandelt wurden, erschienen die Bewertungen nach einem Jahrzehnt rekordverdächtigen Produktivitätswachstums in der verarbeitenden Industrie nicht unangemessen – bis man die Holdinggesellschaften der öffentlichen Versorgungsunternehmen in Betracht zog.

Bis 1929 waren Tausende von Elektrizitätsunternehmen in Holdinggesellschaften konsolidiert worden, die ihrerseits im Besitz von anderen Holdinggesellschaften waren, die etwa zwei Drittel der amerikanischen Industrie kontrollierten. Zehn Schichten trennten die Spitze und den Boden einiger dieser komplexen, hoch fremdfinanzierten Pyramiden. Wie die Federal Trade Commission (FTC) 1928 berichtete, waren die unlauteren Praktiken dieser Holdinggesellschaften – wie die Abzocke von Tochtergesellschaften durch Dienstleistungsverträge und betrügerische Buchführung mit Abschreibungen und überhöhten Immobilienwerten – eine „Bedrohung für den Anleger“

Die Federal Reserve beschloss, die Spekulation einzudämmen, da sie Ressourcen von produktiven Zwecken abzog. Die Fed hob den Diskontsatz im August von 5 % auf 6 % an, ein Schritt, der nach Ansicht einiger Experten das Wirtschaftswachstum abwürgte und die Liquidität des Aktienmarktes verringerte, was die Märkte anfälliger für rasche Kurseinbrüche machte.

Andere Faktoren, die zum Börsenkrach von 1929 führten

Ein weiterer Faktor, der von Experten als Ursache für den Börsenkrach von 1929 genannt wird, ist die Überproduktion in vielen Industriezweigen, die ein Überangebot an Stahl, Eisen und Gebrauchsgütern verursachte. Als klar wurde, dass die Nachfrage gering war und es nicht genügend Käufer für ihre Waren gab, setzten die Hersteller ihre Produkte mit Verlust ab, und die Aktienkurse begannen zu sinken. Einige Experten führen auch eine anhaltende Rezession in der Landwirtschaft als weiteren Faktor an, der sich auf die Finanzmärkte auswirkte.

Der Tropfen, der das Fass zum Überlaufen brachte, war jedoch wahrscheinlich die Nachricht im Oktober 1929, dass die öffentlichen Versorgungsbetriebe reguliert werden sollten. Der daraus resultierende Ausverkauf durchzog das gesamte System, da Anleger, die Aktien auf Pump gekauft hatten, zu Verkäufern wurden.

Die Folgen des Börsencrashs von 1929

Anstatt zu versuchen, das Finanzsystem zu stabilisieren, unternahm die Fed, die den Crash für notwendig oder sogar wünschenswert hielt, nichts, um die Welle von Bankzusammenbrüchen zu verhindern, die das Finanzsystem lähmte – und so den Einbruch schlimmer machte, als er hätte sein können. Wie Finanzminister Andrew Mellon zu Präsident Herbert Hoover sagte: „Liquidiert die Arbeit, liquidiert die Aktien, liquidiert die Farmer, liquidiert die Immobilien … Das wird die Fäulnis aus dem System entfernen.“

Der Zusammenbruch wurde durch den Zusammenbruch eines parallelen Booms ausländischer Anleihen verschlimmert. Da die Nachfrage nach amerikanischen Exporten durch die riesigen Kreditsummen an ausländische Schuldner gestützt worden war, verschwand diese vom Verkäufer finanzierte Nachfrage nach amerikanischen Waren über Nacht. Der Markt sank jedoch nicht kontinuierlich. Anfang 1930 erholte er sich kurzzeitig um etwa 50 % – ein klassischer „dead cat bounce“ -, bevor er wieder zusammenbrach.

Am Ende verlor ein Viertel der arbeitenden Bevölkerung Amerikas ihren Arbeitsplatz, als die Große Depression eine Ära des Isolationismus, Protektionismus und Nationalismus einleitete. Der berüchtigte Smoot-Hawley Tariff Act von 1930 setzte eine Spirale der „beggar-thy-neighbor“-Wirtschaftspolitik in Gang.

Besondere Erwägungen

Der Mangel an staatlicher Aufsicht war eine der Hauptursachen für den Zusammenbruch von 1929 – dank der Laissez-faire-Wirtschaftstheorien. Als Reaktion darauf erließ der Kongress eine Reihe wichtiger Bundesvorschriften zur Stabilisierung der Märkte. Dazu gehören der Glass Steagall Act von 1933, der Securities and Exchange Act von 1934 und der Public Utility Holding Companies Act von 1935.