Einhaltung des Maklerprotokolls bei einem Firmenwechsel oder einer Selbständigkeit

Ursprünge des Broker-Protokolls

Das „Broker-Protokoll“ ist eine Vereinbarung, die ursprünglich im August 2004 zwischen den großen Finanzdienstleistern Smith Barney (jetzt Morgan Stanley), Merrill Lynch und UBS unterzeichnet wurde und regelt, welche Kundeninformationen registrierte Vertreter bei einem Wechsel des Broker-Dealers mitnehmen dürfen.

Das Broker-Protokoll entstand als eine Art „Waffenstillstand“ zwischen den großen Broker-Dealern, die routinemäßig in Rechtsstreitigkeiten mit anderen Broker-Dealern endeten, wenn ein Broker das Unternehmen wechselte. Vor der Einführung des Broker-Protokolls war es üblich, dass Makler in den letzten Minuten eines Freitagnachmittags ihren Weggang ankündigten und dann das Wochenende damit verbrachten, so viele Kunden wie möglich zu kontaktieren und zu ihrer neuen Firma zu wechseln. Gleichzeitig versuchten die Anwälte des früheren Maklerunternehmens, einen Wochenendrichter zu finden, bei dem sie eine einstweilige Verfügung gegen den ausscheidenden Makler beantragen konnten, um ihn daran zu hindern, Kunden zu werben, und am darauffolgenden Montag eine substanziellere Verfügung zu erwirken, um den Makler am Wechsel zu einem neuen Unternehmen weiter zu hindern. Danach würde der Broker-Dealer wahrscheinlich einen Rechtsstreit gegen den ausscheidenden Broker wegen eines vermeintlichen Verstoßes gegen den Arbeitsvertrag (Verletzung des Abwerbeverbots oder des Wettbewerbsverbots) anstrengen.

Im Jahr 2003 wurde die Angelegenheit durch die Einführung der Verordnung S-P durch die SEC weiter erschwert, die Finanzdienstleistungsunternehmen (einschließlich Broker-Dealer) erhebliche Verpflichtungen zum Schutz der Kundendaten auferlegt. Im Zusammenhang mit dem Wechsel von Broker-Dealern zu einer anderen Firma erhöhte dies die Risiken erheblich, da ein Broker, der die Firma wechselte und Kundendaten mitnahm, nicht nur möglicherweise gegen den Arbeitsvertrag mit dem vorherigen Broker-Dealer verstieß, sondern auch eine Verletzung des Datenschutzes gemäß Reg S-P verursachte (was die Möglichkeit von FINRA-Sanktionen gegen alle beteiligten Parteien mit sich brachte).

Angesichts der zunehmenden Zahl von Rechtsstreitigkeiten gegen ausscheidende Makler in Verbindung mit den höheren Einsätzen bei der Einführung der Reg S-P führten die großen Wirehouses das Broker-Protokoll ein, um ein klares Verfahren dafür zu schaffen, wie ein registrierter Vertreter zu einem anderen Unternehmen wechseln kann, ohne dass dies als Verstoß gegen die Abwerbeverbotsklausel eines Unternehmens in seinem Arbeitsvertrag angesehen wird, und zwar auf eine Weise, die nicht gegen die Reg S-P verstößt.

Im Wesentlichen entschieden die Firmen, dass es besser sei, ihren Maklern den Weggang zu erleichtern, im Austausch für die Möglichkeit, dass diese Firmen auch die Zahl der von ihnen angeworbenen Makler erhöhen und gleichzeitig die Gesamtzahl der Rechtsstreitigkeiten, in die alle Firmen verwickelt waren, verringern könnten. (Bemerkenswert ist, dass damals auch die Frage aufkam, ob Broker-Dealer zu restriktiv mit dem Wechsel von Brokern umgehen, so dass sie Kunden auf unfaire Weise an die Firma binden und den Verbrauchern schaden könnten; die Einführung des Broker-Protokolls verringerte dieses regulatorische Risiko für die beteiligten Firmen.)

Nun, fast 12 Jahre später, hat sich das Blatt in Bezug auf das Broker-Protokoll deutlich gewendet. Was ursprünglich als Mittel zur Erleichterung der Rekrutierung innerhalb des Unternehmens (und gelegentlich des Übergangs zu einem unabhängigen Broker-Dealer) gedacht war, hat möglicherweise unwissentlich dazu beigetragen, die Tür für das schnelle Wachstum der unabhängigen Broker-Dealer und der unabhängigen RIA zu öffnen. Zumal sich der Trend zum „Breakaway Broker“ nach der Finanzkrise beschleunigt hat. Infolgedessen sind nun Bedenken aufgekommen, dass große Broker-Dealer den Schutz des Broker-Protokolls aushöhlen, von Firmen wie JP Morgan, denen vorgeworfen wird, das Protokoll zu nutzen, um Broker anzuwerben, die aber versuchen, Broker daran zu hindern, das Protokoll zu nutzen, wenn sie das Unternehmen verlassen, über Merrill Lynch, das mehr Druck ausübt, damit das Protokoll Broker nicht schützt, die versuchen, das Unternehmen zu verlassen und Kunden zu übernehmen, die intern von den Einzelhandelsfilialen der Bank of America vermittelt wurden, bis hin zu Charles Schwab, das seinen eigenen Einzelhandelsmaklern nicht erlaubt, das Broker-Protokoll in Anspruch zu nehmen, wenn sie das Unternehmen verlassen haben.

Auch wenn das Broker-Protokoll als ein „geschlossenes System“ für die Rekrutierung von Brokern unter den Broker-Dealern begann und nun zu einem gewissen „Durchsickern“ aus dem Broker-Dealer-System insgesamt geführt hat, ist nicht klar, ob es derzeit eine Möglichkeit gibt, die Türen zu schließen. Eine Einschränkung des Protokolls würde die Fähigkeit von Broker-Dealern, im heutigen Umfeld neue Mitarbeiter zu rekrutieren, zunichte machen (auch wenn sie damit zu kämpfen haben, dass gegen sie rekrutiert wird). Und man munkelt, dass die Einführung des Broker-Protokolls zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die Aufsichtsbehörden Bedenken hatten, ob es sowohl für die Broker als auch für die Verbraucher fair ist, die Broker zu eng an ein bestimmtes Unternehmen zu binden. Darüber hinaus würde eine Einschränkung des Broker-Protokolls (z. B. nur bei einem Wechsel zwischen Broker-Dealern) einer kartellrechtlichen Prüfung möglicherweise nicht standhalten. Zum Guten oder zum Schlechten für die Broker-Dealer, die es initiiert haben, wird das Broker-Protokoll (oder etwas inhaltlich Ähnliches) wahrscheinlich für die absehbare Zukunft bestehen bleiben.

(Begrenzte) Kundeninformationen, die im Rahmen des Protokolls für die Rekrutierung von Brokern zulässig sind

Der Kern des Broker-Protokolls besteht darin, dass ein ausscheidender Broker eine begrenzte Menge spezifischer Kundeninformationen mitnehmen darf und dass dies weder als Verstoß gegen Reg S-P noch als Verstoß gegen den Abschnitt über das Abwerbeverbot in seinem Arbeitsvertrag angesehen wird.

Insbesondere erlaubt das Broker-Protokoll dem registrierten Vertreter, die folgenden fünf Kundeninformationen mitzunehmen:

– Namen

– Adressen

– Telefonnummern

– E-Mail-Adressen

– Kontotitel der Kunden, die sie in der Firma betreut haben

Es ist zu beachten, dass der umziehende Makler diese Informationen zwar mitnehmen kann, wenn er die Firma verlässt, aber nur diese genauen Informationen mitnehmen darf. Weitere Informationen, von Kopien von Kontoauszügen und Kontonummern bis hin zu Teilen von Kundendateien oder anderen Kundendaten, fallen nicht in den Geltungsbereich der Broker-Protokoll-Vereinbarung (wodurch der Schutz des umziehenden Brokers entfällt und er/sie sich möglicherweise Verstößen gegen die Reg S-P, dem Bruch des Arbeitsvertrags oder anderen Rechtsstreitigkeiten ausgesetzt sieht).

Um vollständig nachzuweisen, dass der ausscheidende Broker nur die korrekten Kundendaten mitgenommen hat, sollte er/sie bei der Einreichung des Rücktrittsschreibens an die Firma eine vollständige Liste der genauen Kundendaten vorlegen. Darüber hinaus verlangt das Broker-Protokoll, dass der registrierte Vertreter dem ausscheidenden Unternehmen eine Liste aller Kontonummern vorlegt, die mit diesen Kundenkonten verbunden sind, so dass das Unternehmen bestätigen kann, welche Konten durch die Vereinbarung geschützt sind.

Die Anforderung, dem ausscheidenden Unternehmen eine Liste der Kundenkonten vorzulegen, liefert auch eine Liste spezifischer Kunden und zugehöriger Konten, um die das Unternehmen werben kann, um die Kunden zum Bleiben zu bewegen, was für den ausscheidenden Broker nicht unbedingt von Vorteil ist. Nichtsdestotrotz ist es im Rahmen des Broker-Rekrutierungsprotokolls erforderlich, dass diese Liste von Kontonummern dem ausscheidenden Unternehmen zur Verfügung gestellt wird und dass der Broker diese Kontonummern nicht in sein neues Unternehmen mitnimmt (da die Kontonummern selbst im Rahmen des Broker-Protokolls nicht geschützt sind, sondern nur die Namen, Kontaktinformationen und Kontobezeichnungen).

Nach einem Firmenwechsel erlaubt das Broker-Protokoll dem Broker, die übertragenen Kundenkontaktinformationen zu verwenden, um die Kunden aufzufordern, eine Ermächtigung zur Freigabe kontospezifischer Informationen an den Broker der neuen Firma zu unterzeichnen, um die anschließende Übertragung von Konten zu erleichtern – natürlich nur, wenn die Kunden sich entscheiden, ihre Konten zu übertragen!

Überprüfen oder Hinzufügen Ihrer Firma zur Mitgliederliste des Broker-Protokolls

Eine zentrale Anforderung des Broker-Protokolls besteht darin, dass sowohl der Broker-Dealer, den er/sie verlässt, als auch die neue Firma auf der Liste des Broker-Protokolls stehen müssen, damit der Broker die angegebenen Kundendaten übernehmen darf.

Glücklicherweise gibt es eine Website mit dem treffenden Namen TheBrokerProtocol.com (die von der Anwaltskanzlei Carlile, Patchen, & Murphy betrieben wird), die ein Broker-Protokoll-Verzeichnis aller Firmen führt, die das Broker-Protokoll-Abkommen unterzeichnet haben. Die Liste wird regelmäßig aktualisiert und umfasst zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts 1.446 Firmen (gegenüber den drei Gründungsfirmen vor nur 12 Jahren!).

Firmen müssen keine Gebühr entrichten, um der Broker Protocol-Mitgliederliste beizutreten; sie müssen lediglich eine einfache Beitrittsvereinbarung einreichen, um Teil des Protocol for Broker Recruiting zu werden, das von der Anwaltskanzlei Bressler, Amery, & Ross verwaltet wird (nachdem die SIFMA die Verwaltung der Liste im Mai 2015 übernommen hat). Unternehmen können das Broker-Protokoll auch jederzeit verlassen, und Austritte werden ebenfalls von Bressler, Amery, & Ross bearbeitet.

In der Anfangszeit war die Liste des Broker-Protokolls im Wesentlichen eine Broker-Dealer-Liste (da das Broker-Protokoll seinem Namen nach auf Broker bei Broker-Dealern ausgerichtet ist und von den Wirehouses ins Leben gerufen wurde). Im heutigen Umfeld umfasst die Liste der Mitglieder des Broker-Protokolls jedoch auch eine Reihe unabhängiger RIAs und anderer Vermögensverwaltungsfirmen. Der Grund dafür ist, dass, wie bereits erwähnt, das Broker-Protokoll für einen umziehenden Makler nur dann gilt, wenn sowohl die abgebende als auch die aufnehmende Firma die Broker-Protokoll-Vereinbarung unterzeichnet haben.

Angesichts dieser Dynamik sollten „abtrünnige Makler“, die ihren Broker-Dealer verlassen, um völlig unabhängig zu werden und ihre eigene RIA zu gründen, ihre neue RIA-Einheit dem Broker-Protokoll beitreten lassen, bevor sie ihre bestehende Firma verlassen. Natürlich ist der Zeitpunkt dafür heikel, da neue Firmen, die in die Liste des Broker-Protokolls aufgenommen werden, im Rahmen der laufenden Aktualisierungen für die bestehenden Mitgliedsfirmen in Umlauf gebracht werden, was bedeutet, dass das Hinzufügen einer neuen Firma „zu früh“ den ausscheidenden Broker-Dealer vorwarnen kann. Andererseits ist es wichtig, dass die neue Firma bis zu dem Zeitpunkt hinzugefügt wird, an dem der umziehende Makler sein Kündigungsschreiben einreicht, da es sonst nicht zulässig ist, die 5 Kundeninformationen am Tag des Ausscheidens mitzunehmen! Und wenn Sie einer gemischten RIA- und Broker-Dealer-Vereinbarung beitreten, stellen Sie sicher, dass sowohl die neue RIA als auch der neue Broker-Dealer Mitglieder des Broker-Protokolls sind.

Andererseits kann ein ausscheidender Broker zwar seine Firma in die Liste des Broker-Protokolls aufnehmen, aber es gibt keine Möglichkeit, einen bestehenden Broker-Dealer zu zwingen, der Liste beizutreten, wenn er dies nicht bereits getan hat. Das explosionsartige Wachstum der Mitgliederliste des Broker-Protokolls zeigt zwar, dass die meisten Firmen beschlossen haben, dass dies ein attraktiver Kompromiss für die Anwerbung von Maklern ist – die Möglichkeit, Makler ohne Angst vor Rechtsstreitigkeiten anzuwerben, im Austausch für das Risiko, dass Makler abgeworben werden -, aber die Firmen, die nicht unbedingt auf der Suche nach einer starken Anwerbung sind, können der Liste nicht beitreten. Das bedeutet, dass ein Makler in einer solchen Firma an die Bedingungen des bestehenden Arbeitsvertrags der Firma gebunden ist, einschließlich der Abwerbe- und Wettbewerbsverbotsklauseln (soweit sie nach staatlichem Recht durchsetzbar sind), und keine Möglichkeit hat, das Maklerprotokoll zu nutzen.

(Hinweis: Sie können in der Mitgliederliste des Maklerprotokolls nachsehen, ob Ihre Firma auf der Liste steht, aber es wird empfohlen, dies nicht von Ihren Firmencomputern aus zu tun, auf denen Ihre Surfaktivitäten nachverfolgt werden können. Außerdem ist es nicht ratsam, Ihre Firma direkt zu fragen, ob sie Mitglied des Broker-Protokolls ist, da dies die Firma darauf hinweisen könnte, dass Sie einen Austritt in Erwägung ziehen, was dazu führen könnte, dass die Firma präventive Maßnahmen ergreift!)

Best Practices bei der Einhaltung des Broker-Protokolls

Das Broker-Protokoll bietet zwar einen klaren Weg für einen registrierten Vertreter, den Broker-Dealer zu wechseln oder sich ganz von ihm zu lösen, um ein unabhängiger RIA zu werden, und dennoch (eine begrenzte Menge) an Kundeninformationen zu erhalten, doch ist es von entscheidender Bedeutung, alle Anforderungen des Protokolls vollständig zu erfüllen. Die Nichteinhaltung auch nur eines wichtigen Schrittes kann den Schutz des Protokolls insgesamt außer Kraft setzen, und die Gerichte haben sich besonders ungünstig über Makler geäußert, die nicht in gutem Glauben gehandelt und nicht einmal versucht haben, das Protokoll einzuhalten.

Don’t Tell Anyone You Plan To Leave

Der erste wichtige Punkt, der bei der Einhaltung des Maklerprotokolls zu beachten ist, ist, dass man niemandem sagen sollte, dass man plant, das Unternehmen zu verlassen, bis der Tag gekommen ist.

Wenn Sie Ihren Kollegen davon erzählen, könnte einer von ihnen die Information versehentlich (oder sogar absichtlich?) an Ihr Unternehmen weitergeben, was dazu führen könnte, dass sie präventive Maßnahmen ergreifen (was im Extremfall bedeuten könnte, dass Sie gekündigt werden, bevor Sie die Möglichkeit haben, einen geordneten Abgang durchzuführen).

Darüber hinaus ist es besonders wichtig, dass Sie Ihre Kollegen nicht dazu auffordern, mit Ihnen zu gehen, da dies als „Razzia“ ausgelegt werden kann, bei der eine anwerbende Firma eine große Anzahl von Beratern und Mitarbeitern auf einmal anwirbt, was über die bloße „Anwerbung eines Maklers“ hinausgeht und dazu führt, dass die vorherige Firma selbst geschädigt wird. Obwohl die genaue Definition von „Raiding“ etwas unscharf ist und kein Problem darstellen sollte, wenn ein einzelner Makler ausscheidet, kann ein ausscheidender Manager/Leiter, der mehrere Berater abwirbt (oder im Extremfall eine ganze Niederlassung oder eine kritische Masse aller Berater eines kleinen Broker-Dealer), als „Raiding“ gelten und ist nicht durch das Broker-Protokoll geschützt. Um auf Nummer sicher zu gehen, raten einige Anwälte sogar dazu, Ihre Mitarbeiter (einschließlich Ihres Vertriebsassistenten) erst dann zu informieren, wenn der Übergang erfolgt ist, und ihm/ihr dann ein Angebot zu machen, bei der neuen Firma einzusteigen, um das Risiko zu vermeiden, dass Ihr Weggang als „Überfall“ auf die Mitarbeiter der vorherigen Firma gewertet wird.

Es ist besonders wichtig, den Kunden nicht im Voraus anzukündigen, dass Sie beabsichtigen, die Firma zu verlassen, und sie zu bitten, mit Ihnen zu kommen. Der Grund dafür ist, dass die Kundenbeziehung, auch wenn Sie das als Berater vielleicht denken, technisch und rechtlich gesehen mit der Firma besteht, nicht mit Ihnen. Das bedeutet, dass die Aufforderung, den Wechsel zu einer neuen Firma in Erwägung zu ziehen, bevor Sie Ihre bisherige Firma verlassen haben, einen Verstoß gegen Ihren Arbeitsvertrag mit Ihrer jetzigen Firma darstellt und zur (fristlosen) Kündigung führen kann.

Setzen Sie sich erst dann mit Ihren Kunden in Verbindung, um sie zu bitten, mit Ihnen zu Ihrer neuen Firma zu kommen, wenn Sie Ihre Kündigung bei der bisherigen Firma eingereicht haben.

Und bedenken Sie, dass selbst die Information von Familienmitgliedern vor dem Umzug dazu führen kann, dass die Informationen unwissentlich frühzeitig durchsickern (z. B., das Familienmitglied, das im Büro anruft und fragt: „Ich versuche, John zu erreichen. Arbeitet er noch dort?“).

Das Fazit: Seien Sie sehr, sehr vorsichtig damit, wem Sie Ihren bevorstehenden Weggang mitteilen, bevor Sie Ihre Kündigung tatsächlich einreichen.

Der Broker-Protokoll-Rücktrittsprozess

Wenn die Zeit für den Wechsel gekommen ist, besteht ein entscheidender Schritt darin, einen sauberen und ordnungsgemäßen Prozess des Rücktritts vom gegenwärtigen Broker-Dealer durchzuführen.

Der Akt des Rücktritts sollte schriftlich erfolgen und in der Regel dem örtlichen Filialleiter persönlich übergeben werden. Das Rücktrittsschreiben selbst kann relativ kurz sein und lediglich den Entschluss zum Rücktritt und das sofortige Datum des Inkrafttretens angeben (je länger das Schreiben ist, desto mehr könnten Sie unwissentlich etwas sagen, das künftigen rechtlichen Problemen Tür und Tor öffnet).

Gemäß den Anforderungen des Broker-Protokolls sollte das Rücktrittsschreiben auch eine Kopie der genauen Kundeninformationen/-dokumente enthalten, die Sie mitnehmen (dies sollten nur die fünf im Protokoll aufgeführten Kundeninformationen sein und nichts anderes). Auf diese Weise können Sie nachweisen, dass Sie tatsächlich genau die erlaubten Informationen mitgenommen haben.

Zusätzlich müssen Sie Ihrem Kündigungsschreiben eine Liste aller Kontonummern beifügen, die mit Ihren Kundenkonten verbunden sind. Diese Liste der Kontonummern sollten Sie nicht über die Kündigung hinaus mitnehmen, sie ist ausschließlich dazu bestimmt, dem Broker-Dealer mitzuteilen, für welche Kunden und Konten das Protokoll gilt.

Nehmen Sie nach Einreichung der Kündigung und Verlassen des Gebäudes keine weiteren Informationen mit. Vergewissern Sie sich, dass Sie alles, was mit dem Geschäft zu tun hat, an die Firma zurückgeben. Geben Sie alle Firmencomputer zurück, geben Sie Flash-Laufwerke zurück, lassen Sie Kundenakten und Kontoauszüge zurück. Fertigen Sie keine elektronischen Kopien dieser Informationen an, weder gespeichert noch per E-Mail an sich selbst geschickt. Die Mitnahme dieser Informationen bei Ihrem Ausscheiden kann einen Verstoß gegen den Schutz der Kundendaten darstellen, der mit Geldbußen der SEC und der FINRA sowie mit aufsichtsrechtlichen Maßnahmen geahndet werden kann. Außerdem wird dadurch das Broker-Protokoll selbst verletzt und sein Schutz ungültig, und der Broker kann von dem ausscheidenden Broker-Dealer verklagt werden (zusammen mit einer möglichen einstweiligen Verfügung, um den Übergang und die Abwerbung ehemaliger Kunden zu unterbinden).

Abwerbung von (früheren) Kunden nach der Kündigung bei Ihrem (früheren) Broker-Dealer

Wenn Sie Ihre Kündigung eingereicht haben, ist es an der Zeit, Ihre (früheren) Kunden (endlich) zu bitten, zu Ihnen in die neue Firma zu kommen. Sie dürfen jedoch erst dann um Kunden werben, wenn Sie offiziell bei Ihrer neuen Firma angestellt sind. In der Praxis werden viele/meiste Personalwechsel (oder Abgänge) absichtlich so koordiniert, dass die Registrierung der neuen Firma am selben (Frei-)Tag erfolgt, an dem der Austritt erfolgt, um einen sofortigen Wechsel zu ermöglichen. Dies muss jedoch im Voraus geplant werden, um eine ordnungsgemäße Durchführung zu gewährleisten.

Bei der Anwerbung von Kunden für einen Wechsel ist es außerdem wichtig zu wissen, dass nur der tatsächlich ausscheidende Berater, der gemäß dem Protokoll für die Anwerbung von Maklern zurückgetreten ist, das Recht hat, diese Kunden zu werben. Andere Mitarbeiter oder Beraterkollegen in der neuen Firma haben nicht das Recht, diese Kunden zu kontaktieren und zu werben. Alle Berührungspunkte müssen zunächst direkt von dem wechselnden Makler ausgehen, bis die Kunden einem Wechsel zugestimmt haben (und dann können unterstützende Mitarbeiter einbezogen werden).

Außerdem sollten ausscheidende Makler bei der Kundenwerbung darauf achten, die vorherige Firma nicht zu verunglimpfen, da sie sonst Gefahr laufen, wegen Verleumdung oder übler Nachrede verklagt zu werden. Das Gespräch mit diesen Kunden sollte sich stattdessen auf die Vorzüge des neuen Unternehmens, die Vorteile der Selbständigkeit oder andere Vorteile der Zusammenarbeit mit dem neuen Unternehmen konzentrieren.

Denken Sie auch daran, dass das vorherige Unternehmen nach Ihrem Ausscheiden mit ziemlicher Sicherheit sofort damit beginnen kann und wird, Ihre (ehemaligen) Kunden zu kontaktieren und sie zu bitten, zu bleiben. Das Maklerprotokoll erlaubt es dem ausscheidenden Makler zwar, bestimmte Kundeninformationen an sich zu nehmen, um die Kunden zu einem Wechsel zu bewegen, aber es hindert die vorherige Firma nicht daran, diese Kunden ebenfalls zu kontaktieren und sie zu bitten, mit einem neuen Makler in der bestehenden Firma zusammenzuarbeiten. Und natürlich ist es unvermeidlich, dass das Unternehmen genau weiß, welche Kunden dies sind, da die Liste zusammen mit dem Kündigungsschreiben des Maklers vorgelegt werden muss.

Welche Kunden unterliegen dem Protokoll für die Anwerbung von Maklern?

Das Maklerprotokoll erlaubt es umziehenden Maklern zwar, bestimmte Kundeninformationen mitzunehmen und um diese Kunden zu werben, aber es ist wichtig zu wissen, dass es gelegentlich eine Debatte darüber gibt, welche Kunden unter die Regeln fallen.

Im Allgemeinen werden Kunden, die der registrierte Vertreter entwickelt und überhaupt erst in die Firma gebracht hat, als durch das Protokoll geschützt anerkannt. Aber Kunden, die nicht vom Makler selbst gebracht wurden, unterliegen oft einer strengeren Prüfung.

Wenn der Makler beispielsweise Teil eines Teams ist – eine zunehmend beliebte Struktur bei Wirehouses – ist die Situation komplizierter, da oft viele Makler gleichzeitig an der Betreuung des gemeinsamen Kundenstamms beteiligt sind. Dementsprechend kann es eine Teamvereinbarung geben, die zusätzliche Regeln für den Fall festlegt, dass ein Mitglied des Teams ausscheidet, und einige Teamvereinbarungen sind sehr restriktiv, wenn ein Berater sich von dem Team lösen möchte. In Ermangelung von Spezifikationen in der Teamvereinbarung besagt das Maklerprotokoll selbst, dass, sobald ein Makler vier oder mehr Jahre lang an einem Team in produzierender Funktion teilnimmt, alle Kunden des Teams faires Spiel sind. Wenn der Makler weniger als vier Jahre an dem Team (in einer produzierenden Funktion) teilgenommen hat, schützt das Maklerprotokoll nur Informationen über Kunden, die der betreffende Makler in das Team eingebracht hat.

Eine andere komplizierte Situation ist die, in der das Unternehmen selbst die Kunden dem Makler vorgestellt hat – zum Beispiel ein internes Empfehlungsprogramm von einer anderen Abteilung des Unternehmens (z. B., Überweisung von Kunden, die aus der 401(k)-Abteilung in den Ruhestand gehen, an den Makler für einen IRA-Rollover), oder eine Vereinbarung, bei der der Makler dafür bezahlt wird, die Kunden eines anderen Maklers zu betreuen, der in den Ruhestand gegangen ist. In diesen Fällen können zusätzliche Vereinbarungen zwischen dem Makler und dem Unternehmen gelten, die die Bedingungen für diese internen Überweisungen vorschreiben und möglicherweise dazu führen, dass diese Kunden nicht für das Maklerprotokoll in Frage kommen.

Vorbereitung auf die Abspaltung oder den Broker-Dealer-Übergang

Abgesehen von der Einhaltung des Broker-Protokolls selbst ist in der Realität weit mehr erforderlich, um einen sauberen Übergang von einem Broker-Dealer zu vollziehen, sei es, um bei einem neuen Broker-Dealer angeworben zu werden, oder um eine unabhängige RIA zu gründen (oder ihr beizutreten).

Das größte Problem ist vielleicht einfach die schiere Störung des Geschäftsbetriebs, die damit einhergeht, angefangen beim Erlernen neuer Software und Systeme über den Wettlauf um (ehemalige) Kunden bis hin zu der massiven Einkommenslücke, die entstehen kann, während man darauf wartet, dass die Kunden bei der neuen Firma einsatzbereit sind (und in Rechnung gestellt werden). Selbst unter den besten Umständen können die Einnahmen über mehrere Monate hinweg drastisch sinken, während Kunden akquiriert und Kundenvermögen übertragen werden. Das bedeutet, dass die neue Praxis des Beraters sicher sein muss, über genügend Betriebskapital zu verfügen, um die Geschäftsausgaben (und die Gehälter der Mitarbeiter) zu verwalten, bis die Einnahmen wieder steigen. (Glücklicherweise gibt es jetzt Kreditgeber, die bei der Finanzierung des Betriebskapitals für diese Übergänge helfen können.)

Außerdem ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Einhaltung des Protokolls für die Anwerbung von Maklern zwar die Haftung des umziehenden Maklers für die Entgegennahme von (begrenzten) Kundeninformationen und die Anwerbung dieser ehemaligen Kunden verringert, dass dies aber nichts an den Bedingungen früherer Bindungsverträge bei der vorherigen Firma ändert, einschließlich der Bedingungen für vergebbare Darlehen. Letzteres ist besonders wichtig, da der Verzicht auf ein Kundenbindungsgeschäft bedeutet, dass die Einnahmen ausbleiben, während ein erlassbares Darlehen bedeutet, dass der frühere Makler/Händler beim Verzicht auf die Kundenbindungsverträge noch Geld erhält. (Glücklicherweise gibt es auch hier Kreditgeber, die bei der Finanzierung der Rückzahlung eines erlassbaren Darlehens behilflich sind, so dass die Verpflichtung zumindest in eine überschaubare laufende Zahlung statt in eine Pauschalverpflichtung umgewandelt wird.)

Es ist auch hilfreich zu erkennen, dass, wenn die Zeit für einen Übergang gekommen ist, einige Kundenvermögen/Konten leichter zu übertragen sind als andere. Während die Bedingungen des Broker-Protokolls den Broker-Dealer dazu verpflichten, dem umziehenden Broker die Übernahme bestimmter Kundeninformationen zu gestatten und bei späteren ACAT-Übertragungsanträgen zu kooperieren, sind Eigenmittel, die nur auf der Plattform des vorherigen Broker-Dealers gehalten werden können, immer noch Eigenmittel und müssen nicht übertragen werden. Ebenso sind nicht alle Manager von Drittanbietern auf allen Plattformen verfügbar und können möglicherweise auch nicht übertragen werden. Auch wenn es letztlich immer noch wichtig ist, in Lösungen zu investieren, die für den Kunden geeignet sind, lassen sich einige Lösungen leichter auf einen neuen Broker-Dealer übertragen als andere, was bei der Entscheidung, in welche Produkte die Kundengelder investiert werden sollen, zu berücksichtigen ist.

Der vielleicht wichtigste Schritt von allen ist jedoch die Überprüfung des bestehenden Arbeitsvertrags mit dem Broker-Dealer – ein Dokument, das alles von der Vergütung und den Halteprämien bis hin zu den entscheidenden Wettbewerbs- und Abwerbeverboten enthält. Obwohl der Sinn des Broker-Protokolls darin besteht, dass es die Bestimmungen des bestehenden Arbeitsvertrags über das Abwerbeverbot außer Kraft setzt, gilt dies nur für die Bestimmungen über das Abwerbeverbot (und im Allgemeinen nur für Kunden, die der Broker selbst eingeworben/entwickelt hat). Der Rest des Arbeitsvertrags gilt nach wie vor und muss auch weiterhin eingehalten werden.

Und die Folgen sind erheblich. Die Nichteinhaltung des Maklerprotokolls eröffnet dem ausscheidenden Makler nicht nur die Möglichkeit eines Rechtsstreits (einschließlich einer einstweiligen Verfügung zur Unterbindung der Kundenwerbung), sondern kann auch die neue Firma in einen Rechtsstreit verwickeln (was ihr sicherlich nicht gefällt) und den Übergangsprozess so verlangsamen oder schädigen, dass nur wenige Kunden zur neuen Firma kommen. Dies wiederum kann dazu führen, dass der ausscheidende Makler es versäumt, die Bedingungen seiner Einstellung bei der neuen Firma zu qualifizieren, was dazu führt, dass das Geschäft insgesamt scheitert und der Makler mit einem potenziell verunstalteten U-4- und BrokerCheck-Eintrag zurückbleibt (wenn die ausscheidende Firma den unangemessenen Austritt und die Verletzung des Schutzes der Kundendaten auf dem U-5-Kündigungsformular meldet). Und wenn der Makler nicht in gutem Glauben gehandelt hat, indem er zumindest versucht hat, das Maklerprotokoll einzuhalten, können die Gerichte ebenfalls hart durchgreifen.

Mit anderen Worten: Das Protokoll für die Anwerbung von Maklern bietet zwar einen sicheren Weg, aber ein Abweichen von diesem Weg kann dennoch schwerwiegende Folgen für das Geschäft des Maklers haben. Daher ist es sehr ratsam, einen kompetenten Anwalt zu beauftragen, der den Übergang unterstützt und sicherstellt, dass alle Anforderungen des Broker-Protokolls ordnungsgemäß gehandhabt werden.

Die nachstehende Liste enthält eine Reihe von Anwälten und Anwaltskanzleien, die mit Brokern arbeiten, die Broker-Dealer verlassen und die Einhaltung des Broker-Protokolls sicherstellen müssen (oder Hilfe beim Übergang zu/von einer Firma benötigen, die nicht Teil des Protokolls ist). Da sich die Bedürfnisse und Probleme zumindest geringfügig unterscheiden, je nachdem, ob der wechselnde Makler von/zu einem anderen Wirehouse, einem unabhängigen Broker-Dealer oder einer unabhängigen RIA wechselt, sind die Spezialgebiete der einzelnen Kanzleien (soweit zutreffend) angegeben.

Anwaltskanzleien, die mit Maklern zusammenarbeiten, um sie bei der Einhaltung des Broker-Protokolls und der Einstellung von Maklern zu unterstützen:

Stark & Stark (alle Übergänge)

MatasarJacobs (Übergang zu einem anderen Broker-Dealer)

Vernon Litigation Group (Übergang zu einem anderen Broker-Händler)

MarketCounsel (Übergang zu einem unabhängigen RIA)

Patrick Burns Law Offices (Übergang zu einem unabhängigen RIA)

AdvisorAssist (Übergang zu einem unabhängigen RIA)