Ist die Amazon-Aktie überbewertet?

Sie sind sich über Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN). Das Unternehmen hat über 150 Millionen zahlende Amazon Prime-Mitglieder und ist eines der größten Unternehmen der Welt, egal wie man es betrachtet.

Der Name ist mit der Lieferung am zweiten Tag allgegenwärtig und umfasst alles von Cloud-Speicher und E-Commerce bis hin zu Vertrieb, Inhaltserstellung, Werbedienstleistungen, Verbraucherprodukten und mehr. Dem Unternehmen gehört sogar die Washington Post und es konkurriert mit der staatlichen Logistik der Post.

Gründer und CEO Jeff Bezos ist der reichste Mann der Welt. Er ist so reich, dass seine Ex-Frau MacKenzie Scott die reichste Frau der Welt ist, wenn man von den AMZN-Aktien absieht, die ihr in der Scheidungsvereinbarung zugesprochen wurden.

Der stationäre Einzelhandel musste aufgrund der weit verbreiteten Schließungen in den Städten historische Umsatzeinbußen hinnehmen, die dazu führten, dass sich die Gewinne von Amazon während der Pandemie verdoppelten. Die eigentliche Frage, ob man mit AMZN-Aktien reich werden kann wie Bezos und Scott, hängt davon ab – ist die Amazon-Aktie überbewertet?

Lassen Sie uns in Amazons Vermögenswerte, Einnahmen und Geschäftspläne eintauchen, um zu entscheiden, ob es die Investition wert ist, beginnend damit, wie es überhaupt dorthin gekommen ist, wo es jetzt ist.

Warum ist die Amazon-Aktie gestiegen?

Amazon-Aktien sind schon lange wertvoll. Der Börsengang im Jahr 1997 wurde für 18 US-Dollar pro Aktie verkauft, und AMZN schloss Ende 2017 im Bereich von 1000 US-Dollar.

Die Koronavirus-Pandemie im Jahr 2020 trieb die Aktie dann in den Bereich von 3000 US-Dollar. Dies führte dazu, dass sich einige Anleger fragten, ob das Unternehmen schließlich aufgespalten werden würde, worauf wir weiter unten näher eingehen werden.

Amazons Erfolg im Jahr 2020 kommt jedoch zu einer Zeit, in der die meisten Unternehmen (und die Wirtschaft insgesamt) unterdurchschnittlich abschneiden.

Die Arbeitslosenquote in den USA erreichte im April 2020 einen historischen Höchststand von 14,70 Prozent. Die Rohölpreise fielen zum ersten Mal unter 0,00 Dollar.

Der Internationale Währungsfonds bezeichnet es als das schlimmste wirtschaftliche Ereignis seit der Großen Depression vor fast einem Jahrhundert.

Während das Weiße Haus und die Zentren für Seuchenkontrolle Abriegelungsanordnungen erließen, folgten die Regierungen der Bundesstaaten und Gemeinden mit Anordnungen, nur wichtige Geschäfte offen zu halten.

Es kam zu weit verbreiteten Panikeinkäufen und Hortungen sowohl auf Unternehmens- als auch auf Verbraucherebene, da diejenigen, die Geld hatten, sich mit allem versorgten, was sie konnten.

Es ist eine Kombination all dieser Dinge, die unweigerlich zu einer Verdoppelung der Gewinne von Amazon führte, das 38 Prozent des E-Commerce-Marktes ausmacht. Sein nächster Konkurrent in dieser Hinsicht ist Walmart mit 6 Prozent.

Auch wenn Bezos vor der Urlaubssaison mit einer Kartellklage des Justizausschusses des Repräsentantenhauses kämpft, setzt das Unternehmen seine Dominanz in einem Sektor fort, den es seit über 20 Jahren systematisch beherrscht. Aber der Einzelhandel ist nur ein Teil von Amazons Einnahmequellen.

Amazon Financials Post-Covid

Amazon erwirtschaftete im zweiten Quartal seines Geschäftsjahres 2020 einen Nettogewinn von 5,2 Milliarden Dollar bei einem Umsatz von 88,9 Milliarden Dollar. Der Jahresumsatz 2019 liegt bei 280,522 Milliarden Dollar, was einen Anstieg von 20,45 Prozent gegenüber 232,887 Milliarden Dollar im Jahr 2018 bedeutet. Das Geschäftsmodell des Unternehmens lässt sich anhand seiner Finanzberichte leicht nachvollziehen.

Während die genauen Prozentsätze von Jahr zu Jahr variieren, ist die Reihenfolge ziemlich konsistent, und die allgemeine Aufschlüsselung der Einnahmequellen von Amazon sieht wie folgt aus:

1. E-Commerce (65 %) – dies umfasst alles, was von Amazon erfüllt wird (FBA), Amazon Basics, Kindle, Echo usw.

2. Provisionen von Drittanbietern (18 %) – dies umfasst alle Verkäufer, die ihre eigene Erfüllung nutzen, Kindle/Echo/Prime-Inhaltsersteller, Amazon Affiliates usw.

3. Amazon Web Service (10%) – AWS beherbergt einige der größten Unternehmen der Welt, darunter Netflix, Twitch, LinkedIn, Facebook, die BBC, Baidu, ESPN und viele mehr.

4. Prime und Abonnements (5%) – Amazon Prime, Prime Video, Kindle Unlimited, Amazon Music und Audible haben alle Abonnements, und einige Einnahmen aus „Abonnieren und Sparen“ werden hier ebenfalls mitgerechnet.

5. Sonstige (2 %) – Amazons Finanzdienstleistungen und Co-Branding-Geschäfte werden in diesem Bereich zusammengefasst.

Damit hat Amazon die E-Commerce-Version der erfolgreichen Einzelhandelsstrategie von Walmart. Das explosive Wachstum von Walmart um die Jahrhundertwende beruhte auf dem Kauf von Immobilien, um ein effizientes Einzelhandelsvertriebsnetz aufzubauen.

Dieses nutzt das Unternehmen nun zusammen mit Partnerschaften mit Drittanbietern wie Instacart und Postmates, um die Lieferung am selben Tag für ein breiteres Publikum anzubieten, als es selbst Amazon kann. Amazon ist jedoch dort, wo es jetzt ist, weil es die Strategie von Walmart für Online-Immobilien genutzt hat.

Als die Welt zu Hause blieb und sich auf Dienste wie Facebook, Netflix und sogar Amazon selbst verließ, erzielte Amazon weiterhin rekordverdächtige Gewinne und trieb den Aktienwert in die Höhe. Das Unternehmen hat auch die Angewohnheit, mit seinen eigenen Partnern und Verkäufern zu konkurrieren, was ihm sicherlich zu seinem Wachstum verholfen hat.

Ist die Bewertung von Amazon zu hoch?

Das ist eine lustige Frage, denn ja, die Aktie von Amazon ist zu hoch. Das bedeutet aber nicht, dass das Unternehmen seinen Wert nicht verdient, auch wenn potenzielle Konkurrenten wie Poshmark, Etsy (ETSY), eBay (EBAY) und Imperfect Foods ihre Umsätze ebenfalls steigern.

Amazon hat das Geld, das es im Moment für alles ausgeben kann, was es will, und es gibt eine einfache Lösung, um den Preis zu senken – einen Aktiensplit.

Die Ankündigung eines Aktiensplits vor der Urlaubssaison 2020 würde Unternehmen wie Apple und Tesla folgen. Es würde das Unternehmen auch in eine erschwinglichere Position für den durchschnittlichen Kleinanleger bringen.

Wie es aussieht, ist AMZN eine der teuersten Investitionen, die auf den amerikanischen Märkten verfügbar sind, und ein Split würde dazu beitragen, dass es besser zu allen außer Berkshire Hathaway passt.

Wird die Amazon-Aktie fallen?

Es besteht die Möglichkeit, dass die Amazon-Aktie auch ohne einen Split in den nächsten fünf Jahren einen langsamen Rückgang erlebt. Allerdings wird es eine Menge rechtlicher Probleme brauchen, damit das passiert, denn bisher scheint das Unternehmen kugelsicher zu sein.

Selbst wenn die Aktie fällt, ist es unwahrscheinlich, dass Sie einen großen Prozentsatz Ihrer Investition verlieren werden. Natürlich zahlt die Amazon-Aktie im Gegensatz zu Walmart keine Dividende, so dass Sie nur kleine Gewinne erzielen werden, es sei denn, die Aktie wird gesplittet.

Solange Amazons Cloud die großen Hits beherbergt und sein Marktplatz über einen Bestand verfügt, wird das Unternehmen in absehbarer Zeit nirgendwo hingehen.

Ist die Amazon-Aktie überbewertet? The Bottom Line

Amazons Bewertung nähert sich 2 Billionen Dollar, basierend auf 321,782 Milliarden Dollar Umsatz in den 12 Monaten bis zum 20. Juni 2020. Der Wert für die Anleger wird mit dem 5- bis 6-fachen des Umsatzes multipliziert.

Doch die massiven Vermögenswerte und die aggressive Expansionstaktik des Unternehmens werden sicher jeden wirtschaftlichen Sturm überstehen. Sie werden sehen, dass Netflix und Facebook eher unter Druck geraten werden als Amazon, da sie für digitale Immobilien bezahlen.

Und mehr als zwei Millionen Verleger zählen immer noch auf Amazon Affiliate-Provisionen. Es ist eine sichere Kauf- und Halteposition.

Der Autor hat keine Position in einer der genannten Aktien. Financhill hat eine Offenlegungspolitik. Dieser Beitrag kann Affiliate-Links oder Links von unseren Sponsoren enthalten.