Unser Portfolio ist so aufgebaut, dass es Marktrückgängen standhält
Wir haben kürzlich einen beträchtlichen Rückgang – oder mit anderen Worten, einen Drawdown – am Aktienmarkt erlebt. Er ist sogar groß genug, um die US-Aktienmärkte in den ersten Bärenmarkt seit mehr als zehn Jahren zu stürzen.
Während das letzte Jahrzehnt für Anleger im Allgemeinen großartig war, gab es auf dem Weg dorthin ein paar Unebenheiten – wie 2018, als sowohl der Dow als auch der S&P 500 im Dezember die schlechteste Performance seit 1931 verzeichneten.
Wenn Sie sehen, dass Ihre Investitionen an Wert verlieren, kann das Gefühle von Angst oder Besorgnis auslösen, aber es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass jeder langfristige Anleger irgendwann kurzfristige Verluste erleben wird.
Es wird immer Höhen und Tiefen geben
Selbst in einem guten Jahr kann Ihr Portfolio Verluste verzeichnen. Werfen wir einen Blick darauf, wie sich das diversifizierte 75%ige Aktienportfolio von Betterment in den letzten sechzehn Jahren entwickelt hätte, wenn wir von der Zusammensetzung unseres aktuellen Portfolios ausgegangen wären.
Die untenstehende Grafik zeigt den größten Drawdown des Portfolios in jedem Jahr in Rot sowie die Gesamtrendite für jedes Jahr in Blau. Wie Sie sehen, beendete das Portfolio das Jahr zwar dreimal so oft mit positiven Renditen wie mit negativen Renditen, aber irgendwann in jedem Jahr war die Rendite negativ.
Betterment’s 75% Stock Portfolio – Jährliche Renditen und größte Drawdowns
Quelle: Renditedaten von Xignite. Berechnungen von Betterment. Die Daten reichen vom 1. Januar 2004 bis zum 1. Januar 2020. Die Zahlen zur historischen Wertentwicklung des Betterment-Portfolios basieren auf einem Backtest der ETFs oder Indizes, die von jeder Anlageklasse in einem Betterment IRA-Portfolio ab März 2020 verfolgt werden. Obwohl wir uns bemüht haben, die gezeigten Performance-Ergebnisse eng an die des Betterment-Portfolios im Laufe der Zeit anzupassen, sind diese Ergebnisse ausschließlich das Produkt eines Modells. Die tatsächlichen Kundenerfahrungen können erheblich abweichen. Die Performancezahlen gehen davon aus, dass die Dividenden reinvestiert werden und das Portfolio täglich zu Marktschlusskursen neu gewichtet wird. Die Renditen verstehen sich abzüglich einer jährlichen Verwaltungsgebühr von 0,25 % und der Kosten auf Fondsebene. Die rückgetestete Wertentwicklung stellt keine tatsächliche Wertentwicklung dar und sollte nicht als Hinweis auf eine solche Wertentwicklung interpretiert werden. Die tatsächliche Performance für Kundenkonten kann wesentlich niedriger ausfallen. Die Ergebnisse der Backtesting-Performance haben bestimmte inhärente Beschränkungen. Solche Ergebnisse spiegeln nicht die Auswirkungen wider, die wesentliche Wirtschafts- und Marktfaktoren auf den Entscheidungsprozess eines Anlageberaters haben könnten, wenn der Berater tatsächlich Kundengelder verwalten würde. Die Backtesting-Performance unterscheidet sich auch deshalb von der tatsächlichen Performance, weil sie durch die rückwirkende Anwendung von Modellportfolios erzielt wird, die im Nachhinein entwickelt wurden. Infolgedessen können die Modelle theoretisch von Zeit zu Zeit geändert werden, und die Auswirkungen auf die Performance-Ergebnisse könnten sowohl günstig als auch ungünstig sein. Weitere Informationen finden Sie hier.
Trotz eines durchschnittlichen Drawdowns von 12 % sowie vier Jahren mit Drawdowns von mehr als 15 % erzielte das Portfolio eine durchschnittliche jährliche Rendite von +8,2 %. Selbst als es während der Finanzkrise 2008 am schlimmsten aussah, war der größte Drawdown des Portfolios extremer als der tatsächliche Verlust am Ende des Jahres.
Wir haben unsere Portfolios mit Blick auf Drawdowns entwickelt
Betterment hat über 100 Portfolios zur Auswahl – aber keine Sorge, wir empfehlen das richtige Risikoniveau für jedes von Ihnen festgelegte Anlageziel. Unsere Empfehlungen berücksichtigen sowohl den Zeitraum, für den Sie investieren werden, als auch die Möglichkeit, dass Sie während dieses Zeitraums Marktrückgänge erleben könnten.
Für Ziele mit einem längeren Zeithorizont raten wir Ihnen, einen größeren Anteil Ihres Portfolios in Aktien zu halten. Ein Portfolio mit einem höheren Aktienanteil kann kurzfristig eher Verluste erleiden, aber auch langfristig größere Gewinne erzielen.
Für kurzfristige Ziele empfehlen wir einen geringeren Aktienanteil. Dies hilft, große Einbrüche Ihres Guthabens zu vermeiden, kurz bevor Sie planen, Ihr Erspartes zu verwenden.
Wenn das Enddatum Ihres Ziels näher rückt, empfehlen wir Ihnen, Ihr Risiko zu reduzieren – wir können dies auch für Sie tun – was dazu beiträgt, die Chance zu verringern, dass Ihr Guthaben drastisch fällt, wenn der Markt fällt.
Unten zeigen wir die Leistung von drei Betterment-Portfolios mit unterschiedlichen Risikoniveaus – 90% Aktien, 50% Aktien und 10% Aktien. Zunächst betrachten wir die Renditen über einen kürzeren Zeitraum, eine Momentaufnahme seit Jahresbeginn bis zum 17. März 2020. Die Aktienmärkte haben zu Beginn des Jahres 2020 einen erheblichen Rückgang verzeichnet, und wie erwartet hatte das Portfolio mit dem geringeren Risiko (10 % Aktien) in diesem Zeitraum einen geringeren Rückgang als die Portfolios mit dem höheren Risiko.
Betterment Portfolio Returns at Different Risk Levels (Jan 1, 2020 – March 17, 2020)
Quelle: Renditedaten von Xignite. Berechnungen von Betterment. Die Daten reichen vom 1. Januar 2020 bis zum 17. März 2020. Die Zahlen zur historischen Wertentwicklung des Betterment-Portfolios basieren auf einem Backtest der ETFs oder Indizes, die von jeder Anlageklasse in einem Betterment IRA-Portfolio ab März 2020 verfolgt werden. Obwohl wir uns bemüht haben, die gezeigten Performance-Ergebnisse eng an die des Betterment-Portfolios im Laufe der Zeit anzupassen, sind diese Ergebnisse ausschließlich das Produkt eines Modells. Die tatsächlichen Kundenerfahrungen können erheblich abweichen. Die Performancezahlen gehen davon aus, dass die Dividenden reinvestiert werden und das Portfolio täglich zu Marktschlusskursen neu gewichtet wird. Die Renditen verstehen sich abzüglich einer jährlichen Verwaltungsgebühr von 0,25 % und der Kosten auf Fondsebene. Die rückgetestete Wertentwicklung stellt keine tatsächliche Wertentwicklung dar und sollte nicht als Hinweis auf eine solche Wertentwicklung interpretiert werden. Die tatsächliche Performance für Kundenkonten kann wesentlich niedriger ausfallen. Die Ergebnisse der Backtesting-Performance haben bestimmte inhärente Beschränkungen. Solche Ergebnisse spiegeln nicht die Auswirkungen wider, die wesentliche Wirtschafts- und Marktfaktoren auf den Entscheidungsprozess eines Anlageberaters haben könnten, wenn der Berater tatsächlich Kundengelder verwalten würde. Die Backtesting-Performance unterscheidet sich auch deshalb von der tatsächlichen Performance, weil sie durch die rückwirkende Anwendung von Modellportfolios erzielt wird, die im Nachhinein entwickelt wurden. Infolgedessen können die Modelle theoretisch von Zeit zu Zeit geändert werden, und die Auswirkungen auf die Performance-Ergebnisse könnten sowohl günstig als auch ungünstig sein. Weitere Informationen finden Sie hier.
Als Nächstes betrachten wir die Renditen unserer Portfolios von Anfang 2004 bis zum 17. März 2020. Wie zu erwarten, wächst das risikoreichere 90%ige Aktienportfolio schneller als das 10%ige Aktienportfolio. Es verzeichnet auch größere und längere Perioden negativer Renditen.
Betterment-Portfolio-Renditen bei verschiedenen Risikoniveaus (1. Januar 2004 – 17. März 2020)
Quelle: Renditedaten von Xignite. Berechnungen von Betterment. Die Daten reichen vom 1. Januar 2004 bis zum 17. März 2020. Die Zahlen zur historischen Wertentwicklung des Betterment-Portfolios basieren auf einem Backtest der ETFs oder Indizes, die von jeder Anlageklasse in einem Betterment IRA-Portfolio ab März 2020 verfolgt werden. Obwohl wir uns bemüht haben, die gezeigten Performance-Ergebnisse eng an die des Betterment-Portfolios im Laufe der Zeit anzupassen, sind diese Ergebnisse ausschließlich das Produkt eines Modells. Die tatsächlichen Kundenerfahrungen können erheblich abweichen. Die Performancezahlen gehen davon aus, dass die Dividenden reinvestiert werden und das Portfolio täglich zu Marktschlusskursen neu gewichtet wird. Die Renditen verstehen sich abzüglich einer jährlichen Verwaltungsgebühr von 0,25 % und der Kosten auf Fondsebene. Die rückgetestete Wertentwicklung stellt keine tatsächliche Wertentwicklung dar und sollte nicht als Hinweis auf eine solche Wertentwicklung interpretiert werden. Die tatsächliche Performance für Kundenkonten kann wesentlich niedriger ausfallen. Die Ergebnisse der Backtesting-Performance haben bestimmte inhärente Beschränkungen. Solche Ergebnisse spiegeln nicht die Auswirkungen wider, die wesentliche Wirtschafts- und Marktfaktoren auf den Entscheidungsprozess eines Anlageberaters haben könnten, wenn der Berater tatsächlich Kundengelder verwalten würde. Die Backtesting-Performance unterscheidet sich auch deshalb von der tatsächlichen Performance, weil sie durch die rückwirkende Anwendung von Modellportfolios erzielt wird, die im Nachhinein entwickelt wurden. Infolgedessen können die Modelle theoretisch von Zeit zu Zeit geändert werden, und die Auswirkungen auf die Performance-Ergebnisse könnten entweder positiv oder negativ sein. Weitere Informationen finden Sie hier.
Wenn Sie sich auf einen kurzen Zeitraum konzentrieren – z. B. Anfang 2020 – könnten Sie versucht sein zu glauben, dass die 10 %ige Aktienallokation eine bessere Investition ist als das 50 %ige oder 90 %ige Portfolio. Betrachtet man jedoch ein längeres Zeitfenster, wird deutlich, dass das 10 %-Portfolio nicht das Potenzial für höhere Renditen hat als die Portfolios mit höherem Risiko.
Sie können Ihre Ziele trotz Marktrückgängen erreichen
Der Weg zu einem Investitionswachstum kann holprig sein, und negative Renditen führen zwangsläufig dazu, dass sich ein Anleger unsicher fühlt. Doch wenn man diszipliniert bleibt und sich an seinen Plan hält, kann sich das auszahlen.
Betrachten wir einen hypothetischen 30-jährigen Kunden, der 2004 mit einem Anfangsguthaben von 10.000 $ und laufenden monatlichen automatischen Einzahlungen von 350 $ ein Ruhestandsziel verfolgt. Unten zeigen wir das prognostizierte Wachstum des Ziels neben dem tatsächlichen täglichen Guthaben, das der Kunde über den Zeitraum von 16 Jahren gehabt hätte.
Bis zum Jahr 2008 hätte sich das Ruhestandsziel besser entwickelt als das mittlere prognostizierte Ergebnis, aber aufgrund der Finanzkrise im Jahr 2008 wäre das Guthaben um bis zu 45 % gefallen.
Retirement Goal-Projected vs. Actual Balance
Quelle: Renditedaten von Xignite. Berechnungen von Betterment. Die Daten reichen vom 1. Januar 2004 bis zum 17. März 2020. Die Zahlen zur historischen Wertentwicklung des Betterment-Portfolios basieren auf einem Backtest der ETFs oder Indizes, die von jeder Anlageklasse in einem Betterment IRA-Portfolio ab März 2020 verfolgt werden. Obwohl wir uns bemüht haben, die gezeigten Performance-Ergebnisse eng an die des Betterment-Portfolios im Laufe der Zeit anzupassen, sind diese Ergebnisse ausschließlich das Produkt eines Modells. Die tatsächlichen Kundenerfahrungen können erheblich abweichen. Die Performancezahlen gehen davon aus, dass die Dividenden reinvestiert werden und das Portfolio täglich zu Marktschlusskursen neu gewichtet wird. Die Renditen verstehen sich abzüglich einer jährlichen Verwaltungsgebühr von 0,25 % und der Kosten auf Fondsebene. Die rückgetestete Wertentwicklung stellt keine tatsächliche Wertentwicklung dar und sollte nicht als Hinweis auf eine solche Wertentwicklung interpretiert werden. Die tatsächliche Performance für Kundenkonten kann wesentlich niedriger ausfallen. Die Ergebnisse der Backtesting-Performance haben bestimmte inhärente Beschränkungen. Solche Ergebnisse spiegeln nicht die Auswirkungen wider, die wesentliche Wirtschafts- und Marktfaktoren auf den Entscheidungsprozess eines Anlageberaters haben könnten, wenn der Berater tatsächlich Kundengelder verwalten würde. Die Backtesting-Performance unterscheidet sich auch deshalb von der tatsächlichen Performance, weil sie durch die rückwirkende Anwendung von Modellportfolios erzielt wird, die im Nachhinein entwickelt wurden. Infolgedessen können die Modelle theoretisch von Zeit zu Zeit geändert werden, was sich sowohl positiv als auch negativ auf die Performance-Ergebnisse auswirken kann. Siehe zusätzliche Offenlegung hier. Die Zielprojektionen beziehen sich auf das Ruhestandsziel eines 30-Jährigen am 1. Januar 2004 mit einem Startguthaben von $10.000 und einer monatlichen Einzahlung von $350. Die monatliche Einzahlung wird am Ersten eines jeden Monats vorgenommen. Das Ziel hat eine Zielallokation von 90% für die Dauer des betrachteten Zeitraums. Der durchschnittliche projizierte Saldo ergibt sich aus dem Median des projizierten Ergebnisses.
Dieser hypothetische Anleger wäre wahrscheinlich besorgt darüber gewesen, dass sein Portfolio unter unser durchschnittliches projiziertes Ergebnis fällt – und das ist verständlich. Da er jedoch seine monatlichen automatischen Einzahlungen fortsetzte und die Märkte sich schließlich wieder erholten, hätte der Anleger auch gesehen, wie sein Guthaben wieder im Einklang mit unseren Prognosen gewachsen wäre.
Der jüngste Marktrückgang bringt das Guthaben unter unser durchschnittliches prognostiziertes Ergebnis, bleibt aber innerhalb unserer prognostizierten Renditespanne. Bei früheren Marktrückgängen hat sich gezeigt, dass sich das Festhalten an einem Investitionsplan ausgezahlt hat. Wir hoffen, dass dieser historische Kontext den Anlegern, die den Kurs beibehalten und darauf warten, dass sich ihr Guthaben im Laufe der Zeit erholt, eine gewisse Beruhigung verschafft.
Unser Rat: Konzentrieren Sie sich auf die Zukunft
Ein plötzlicher Einbruch des Aktienmarktes, wie wir ihn gerade erleben, geht in der Regel mit erschreckenden Schlagzeilen und Panik unter den Anlegern einher. Auch wenn ein gewisses Gefühl der Angst völlig normal ist, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass eine vorübergehende Verlangsamung der Märkte nicht bedeutet, dass sie für immer weiter fallen werden.
Wenn Sie etwas Hilfe beim Herauszoomen brauchen, denken Sie daran, dass schlechte Märkte produktive Gelegenheiten bieten, um Steuerverluste zu ernten, Ihre Investitionen mit geringeren steuerlichen Konsequenzen zu verschieben oder eine einmalige Einzahlung zu tätigen, um Ihr Portfolio neu zu balancieren.
Wir arbeiten hart daran, Sie dem Erreichen Ihrer Ziele näher zu bringen, sowohl wenn die Märkte steigen als auch wenn sie fallen.