La rentabilidad media de la bolsa está disminuyendo lentamente
La rentabilidad media de la bolsa desde 1926 es de alrededor del 10%, incluyendo los dividendos. Si alguien les dijera que el promedio del 10% anual durante los próximos 10 a 30 años, supongo que la mayoría de ustedes invertiría con gusto su dinero.
Desgraciadamente, el porcentaje de estadounidenses que invierten en el mercado de valores ha disminuido constantemente hasta alrededor del 50% a partir de 2020. Con la volatilidad del mercado de valores de vuelta como una venganza en 2020, el rendimiento medio del mercado de valores es probable que vaya aún más bajo. Después de todo, acabamos de atravesar un mercado alcista de más de 10 años.
En 2020, el 10% de los estadounidenses más ricos poseía una media de 969.000 dólares en acciones. El siguiente 40% poseía 132.000 dólares de media. Para la mitad inferior de las familias, era algo menos de 54.000 dólares.
Hemos visto un aumento de más del 200% en el S&P 500 desde 2009 hasta 2018, lo que significa que los más ricos de los estadounidenses se han enriquecido seriamente. Lo que es aún más asombroso es que el 1 por ciento superior de los hogares por la riqueza poseía casi el 38 por ciento de todas las acciones según la investigación del economista de la Universidad de Nueva York Edward Wolff.
Todos estos datos significan que la mediana del patrimonio neto de la clase media no sólo no ha ido a ninguna parte desde el apogeo del último boom en 2007, sino que ha bajado y nunca se ha recuperado a diferencia de la masa afluente o el 1 por ciento superior.
La rentabilidad media del mercado de valores está disminuyendo lentamente
Aunque la rentabilidad media del mercado de valores desde 1926 es de alrededor del 10%, los rendimientos de los últimos años han empezado a disminuir lentamente.
A continuación se muestra el riesgo/rendimiento histórico de varias ponderaciones de carteras de acciones y bonos según Vanguard, uno de los mayores gestores de dinero del mundo que fue pionero en la inversión en índices.
Si invirtiera el 100% en acciones desde 1926, habría obtenido una media del 10,2%, pero habría perdido el 43,1% en su peor año y ganado el 54,2% en el mejor. Alrededor del 28% de los años también habrías perdido dinero, lo que no suena muy bien.
Ahora echemos un vistazo a la rentabilidad media de la bolsa en años más recientes: 1999 – 2018 según J.P. Morgan, uno de los otros grandes gestores de dinero del mundo.
Como puedes ver en los datos, el S&P 500 ganó sólo un 5,6% al año durante el periodo de 20 años entre 1999-2018. El 5,6% es casi la mitad del rendimiento de la media histórica desde 1926. ¿Qué sucede?
Una de las principales razones por las que los rendimientos del mercado de valores se están componiendo a la baja se debe a dos grandes correcciones en 2000 y en 2008-2009.
La otra razón principal podría ser el continuo descenso de la tasa de rendimiento libre de riesgo, o el rendimiento de los bonos a 10 años. Todos los rendimientos se correlacionan con la tasa de rendimiento libre de riesgo porque nadie invertiría en un activo de riesgo si no hubiera una prima de riesgo adecuada.
A partir del 4T2019, el rendimiento de los bonos a 10 años está en el 1,5%. En 1999, el rendimiento de los bonos a 10 años era del 6%. Se podría pensar que a medida que la tasa libre de riesgo regresa, más inversores querrían invertir en activos de riesgo como las acciones para obtener un mayor rendimiento, pero el dinero se ha trasladado a los bienes raíces como la clase de activos alternativos de elección.
Retornos anuales del S&P 500
Para más detalles, puede ver el cambio porcentual anual en el S&P 500 con dividendos desde 1965.
| Año | Cambio porcentual en el S&P 500 con dividendos |
|---|---|
| 1965 | 10.0 |
| 1966 | -11.7 |
| 1967 | 30.9 |
| 1968 | 11.0 |
| 1969 | -8.4 |
| 1970 | 3.9 |
| 1971 | 14.6 |
| 1972 | 18.9 |
| 1973 | -14.8 |
| 1974 | -26.4 |
| 1975 | 37.2 |
| 1976 | 23.6 |
| 1977 | -7.4 |
| 1978 | 6.4 |
| 1979 | 18.2 |
| 1980 | 32.3 |
| 1981 | -5.0 |
| 1982 | 21.4 |
| 1983 | 22.4 |
| 1984 | 6.1 |
| 1985 | 31.6 |
| 1986 | 18.6 |
| 1987 | 5.1 |
| 1988 | 16.6 |
| 1989 | 31.7 |
| 1990 | -3.1 |
| 1991 | 30.5 |
| 1992 | 7.6 |
| 1993 | 10.1 |
| 1994 | 1.3 |
| 1995 | 37.6 |
| 1996 | 23.0 |
| 1997 | 33.4 |
| 1998 | 28.6 |
| 1999 | 21.0 |
| 2000 | -9.1 |
| 2001 | -11.9 |
| 2002 | -22.1 |
| 2003 | 28.7 |
| 2004 | 10.9 |
| 2005 | 4.9 |
| 2006 | 15.8 |
| 2007 | 5.5 |
| 2008 | -37.0 |
| 2009 | 26.5 |
| 2010 | 15.1 |
| 2011 | 2.1 |
| 2012 | 16.0 |
| 2013 | 32.4 |
| 2014 | 13.7 |
| 2015 | 1.4 |
| 2016 | 12.0 |
| 2017 | 21,8 |
| 2018 | -4,4 |
Todos los años desde 2009 han sido sólidos, excepto 2018. El 2019 se perfila para cerrar el año subiendo al menos un 10%, después de haber subido hasta un 20%. Vuelve mucha volatilidad debido a la retórica de la guerra comercial y a los temores de una recesión debido a una curva de rendimiento invertida.
Las formas más fáciles de invertir en bolsa
La forma más fácil de invertir en bolsa es a través de un ETF.
El mayor y más popular ETF es el SPDR S&P 500 trust (SPY), fundado por State Street Global Advisors en 1993 como el primer fondo cotizado en bolsa de EE.UU. El fondo tiene un ratio de gastos netos del 0,0945%.
Uno de los fondos índice S&P 500 más populares es el Vanguard Total Market Fund (VTSAX). Fue creado en 1992 para reflejar el rendimiento del S&P 500. Tiene un ratio de gastos de sólo el 0,04%, que es uno de los más bajos, si no el más bajo, del sector.
Un inversor particular puede simplemente con una de estas inversiones para obtener una exposición de bajo coste al S&P 500. La parte complicada es averiguar cuánto comprar en relación con sus otros activos como bonos, efectivo y bienes inmuebles.
Aquí es donde entra en juego un asesor de patrimonio digital de bajo coste como Betterment. Betterment se fundó en 2008 y crea una cartera modelo para usted en función de su tolerancia al riesgo. Tu tolerancia al riesgo se determina respondiendo a una serie de preguntas cuando te registras por primera vez. A partir de ahí, todo lo que tienes que hacer es contribuir automáticamente y tu dinero se invertirá en una cesta de ETFs de Vanguard en consecuencia.
A continuación se muestra una muestra de una cartera modelo en la que un individuo tiene una mayor tolerancia al riesgo con una ponderación del 90% en acciones. La clave para invertir en acciones es promediar el coste en dólares de forma consistente a lo largo del tiempo.
Los Bienes Raíces Ascienden Como Activo Preferido
A pesar de la burbuja inmobiliaria que comenzó a estallar en 2007, no se puede negar que los REITs (#1 performer), los bienes raíces comerciales y los bienes raíces residenciales han tenido un buen desempeño desde 1999.
Las viviendas muestran sólo un aumento compuesto del 3,4% desde 1999 hasta 2018, pero la mayoría de las viviendas se compran con un 20% de entrada o menos. Como resultado, el rendimiento en efectivo de las viviendas está más cerca del 15%+ al año.
Más capital está buscando bienes raíces porque los costos de los préstamos no sólo son más bajos, sino que la volatilidad de los precios de los bienes raíces también es menor. La gente entiende el sector inmobiliario porque proporciona utilidad y es algo tangible, a diferencia de las acciones.
Todo el mundo debería ser dueño de al menos su residencia principal para mantenerse neutral en materia inmobiliaria. Sólo cuando se posee la residencia principal y se compran más bienes inmuebles es cuando se está verdaderamente largo de bienes inmuebles.
Puedes comprar REITs para una amplia exposición. También puedes invertir en crowdfunding inmobiliario a través de una plataforma como Fundrise, para obtener una exposición más quirúrgica.
Soy optimista en el corazón de América porque las valoraciones son más bajas y los rendimientos netos de los alquileres son más altos. En el pasado, no había forma de invertir eficientemente en una propiedad comercial en Dallas, por ejemplo. Hoy en día, puedo invertir tan solo 500 dólares para obtener una exposición diversificada a un mercado que está viendo una afluencia de residentes gracias a la tecnología y al crecimiento del empleo.
Personalmente he invertido 810.000 dólares en crowdfunding inmobiliario después de vender mi caro alquiler de SF por 30X la renta bruta anual allá por 2017. Me siento bien diversificando mis activos y ganando ingresos de forma 100% pasiva. Creo firmemente que habrá un cambio de migración de varias décadas lejos de las costosas ciudades costeras y en áreas de menor costo del país.
Fundrise es gratis para registrarse y explorar. Son, con diferencia, la plataforma más innovadora y de mayor calidad en la actualidad.
Invierte en acciones, bonos y bienes inmuebles
Como inversor a largo plazo, merece la pena invertir en acciones, bonos y bienes inmuebles para crear riqueza. Cada clase de activo tiene sus ventajas y desventajas.
Personalmente, me inclino por la inversión en bienes raíces en ciudades con una economía fuerte como San Francisco, Austin, Memphis y Washington D.C. Me gusta la menor volatilidad de los bienes raíces y el crecimiento e ingresos constantes.
Pero también me encanta invertir en grandes empresas y obtener una exposición a los ingresos pasivos al 100% a través de las acciones de dividendos y el crowdfunding inmobiliario.
Hagas lo que hagas, no te limites a gastar todo tu dinero y vivir para hoy. Debes invertir para el mañana porque llegará un momento en el que ya no tendrás ganas ni energía para trabajar.
Yo estoy jubilado desde 2012 porque ahorré el 70% de mis ingresos de media durante 13 años e invertí el 100% de mis ahorros cada año. Como resultado, pude irme con unos 80.000 dólares al año en ingresos por inversiones para vivir la vida como quiero. Sí, los primeros años fueron sacrificados. Pero tener la libertad de hacer lo que quieres, cuando quieres, no tiene precio.