Amazon dépense sans honte de l’argent pour la livraison en un jour

Amazon a essayé de les prévenir.

En avril, le directeur financier Brian Olsavsky a déclaré aux investisseurs que la société dépenserait 800 millions de dollars au deuxième trimestre pour passer à la livraison en un jour pour Prime, le programme d’adhésion caractéristique d’Amazon. « C’est une étape importante et il nous faudra du temps pour la réaliser », a-t-il averti.

Hier (25 juillet), Amazon a partagé les résultats de ce deuxième trimestre. La société a enregistré un bénéfice trimestriel de 2,6 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux 2,8 milliards de dollars attendus par les analystes. Le bénéfice d’exploitation, une mesure du profit réalisé par les opérations d’une entreprise, s’est établi à 3,1 milliards de dollars, soit 600 millions de dollars de moins que prévu.

Lors d’un appel téléphonique après l’annonce des résultats, Olsavsky a admis qu’Amazon était allé « un peu plus haut » que les 800 millions de dollars de coûts trimestriels prévus. Il y avait des coûts pour la transition des entrepôts et pour rapprocher les stocks des consommateurs. La productivité a diminué. « Cela crée un choc pour le système », a déclaré Olsavsky aux investisseurs.

Wall Street n’a pas apprécié. L’action d’Amazon a chuté de plus de 2% dans les échanges après les heures de négociation.

Il y a moins de cinq ans, les investisseurs auraient été ravis de ces résultats. Amazon a perdu de l’argent pendant ses 17 premiers trimestres consécutifs en tant que société publique, perdant un total de 2,8 milliards de dollars. Une fois qu’Amazon a commencé à gagner de l’argent, elle en a gagné très peu. Amazon a déclaré des dizaines de milliards de dollars de ventes chaque trimestre, mais seulement quelques dizaines ou centaines de millions de dollars de bénéfices. Malgré cela, Wall Street a adoré l’entreprise. Amazon était la rare entreprise qui entraînait les investisseurs à accepter des pertes à court terme, ou des bénéfices minimes, en échange d’un investissement soutenu dans l’avenir de l’entreprise.

En 2016, Amazon a commencé à dégager régulièrement un modeste bénéfice trimestriel, une tendance qui s’est poursuivie en 2017. Puis, en 2018, Amazon a fait quelque chose d’extrêmement hors de son caractère : Il a fait beaucoup d’argent. Pour l’ensemble de l’année 2018, Amazon a enregistré 10 milliards de dollars de bénéfices, soit plus que son revenu net pour les 10 années précédentes combinées.

Maintenant, Amazon est redevenu très Amazon-y. L’investissement dans la livraison en un jour est une entreprise Amazon quintessentielle : coûteuse, audacieuse et implacablement orientée vers le client. Le PDG d’Amazon, Jeff Bezos, aime parler d’un « volant d’inertie » commercial, dans lequel les investissements dans les prix bas et la livraison gratuite conduisent à davantage de ventes et de clients, ce qui aide l’entreprise à accroître son efficacité et à générer des économies de coûts, qui sont réinvesties dans l’entreprise, faisant tourner le volant d’inertie à nouveau. Amazon pense que la livraison en un jour rendra sa signature Prime encore plus irrésistible pour les consommateurs.

« Cela renforce votre décision d’achat », a déclaré Olsavsky lors de l’appel d’hier. « Il renforce le besoin de ne pas avoir à aller ailleurs pour acheter un produit parce que vous en avez besoin rapidement. Je pense donc que cela devient une partie de votre routine. »

Amazon peut faire tourner le volant d’inertie quand elle le souhaite. Comme on dit en finance, les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.