Les barbares à la porte

Ceux qui s’opposaient à l’offre de Johnson pour l’entreprise, Henry Kravis et son cousin George R. Roberts, faisaient partie des pionniers du rachat par effet de levier (LBO). Kravis était la première personne à qui Johnson avait parlé du LBO et il s’est senti trahi après avoir appris que Johnson voulait réaliser l’opération avec une autre société, l’ancienne division Shearson Lehman Hutton d’American Express. Ted Forstmann et sa société de rachat Forstmann Little ont également joué un rôle important.

Après que Kravis et Johnson ne parviennent pas à concilier leurs différences, une guerre d’enchères a lieu, que Johnson finira par perdre. L’effet secondaire malheureux de l’augmentation du prix de rachat pour les actionnaires a été la création d’un niveau d’endettement inquiétant pour l’entreprise.

Le titre du livre provient d’une déclaration de Forstmann, dans laquelle il qualifie l’argent de Kravis de « merde de junk bonds » et déclare que lui et son cousin sont « de vraies personnes avec de l’argent réel », déclarant également que pour arrêter les raiders comme Kravis : « Nous devons repousser les barbares des portes de la ville. »

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