Il nostro portafoglio è costruito per resistere ai cali del mercato
Di recente abbiamo visto un calo considerevole – o in altre parole, un drawdown – nel mercato azionario. Infatti, è abbastanza grande da spingere i mercati azionari statunitensi nel primo mercato orso in oltre dieci anni.
Mentre l’ultimo decennio è stato generalmente grande per gli investitori, ci sono stati alcuni urti lungo la strada-come nel 2018, quando il Dow e l’S&P 500 hanno entrambi registrato la peggiore performance durante il mese di dicembre dal 1931.
Vedere i tuoi investimenti perdere valore può causare sentimenti di paura o preoccupazione, ma è importante ricordare che qualsiasi investitore a lungo termine sta per vedere perdite a breve termine ad un certo punto nel tempo.
Ci saranno sempre alti e bassi
Anche in un buon anno, il tuo portafoglio può subire perdite. Diamo un’occhiata a come il portafoglio azionario diversificato al 75% di Betterment si sarebbe comportato negli ultimi sedici anni, assumendo la composizione del nostro portafoglio attuale.
Il grafico qui sotto mostra il maggior drawdown del portafoglio in ogni anno in rosso, così come il rendimento totale per ogni anno in blu. Come si può vedere, anche se il portafoglio ha terminato l’anno con rendimenti positivi tre volte più spesso di quanto abbia terminato con rendimenti negativi, ha sperimentato un rendimento negativo ad un certo punto durante ogni anno.
Rendimenti annuali del 75% del portafoglio azionario di Bestment e i maggiori drawdown
Fonte: Dati di rendimento da Xignite. Calcoli di Betterment. I dati vanno dal 1 gennaio 2004 al 1 gennaio 2020. I numeri della performance storica del portafoglio Betterment si basano su un backtest degli ETF o degli indici tracciati da ogni asset class in un portafoglio Betterment IRA a marzo 2020. Anche se abbiamo fatto uno sforzo per far corrispondere i risultati di performance mostrati a quelli del portafoglio Betterment nel tempo, questi risultati sono interamente il prodotto di un modello. L’esperienza reale del cliente potrebbe variare materialmente. Le cifre della performance presuppongono il reinvestimento dei dividendi e il riequilibrio giornaliero del portafoglio ai prezzi di chiusura del mercato. I rendimenti sono al netto di una commissione di gestione annuale dello 0,25% e delle spese a livello di fondo. La performance testata non rappresenta la performance effettiva e non deve essere interpretata come un’indicazione di tale performance. La performance effettiva per i conti dei clienti può essere materialmente inferiore. I risultati delle performance testate hanno alcune limitazioni intrinseche. Tali risultati non rappresentano l’impatto che i fattori economici e di mercato materiali potrebbero avere sul processo decisionale di un consulente d’investimento se il consulente stesse effettivamente gestendo il denaro del cliente. La performance testata differisce dalla performance effettiva anche perché è ottenuta attraverso l’applicazione retroattiva di portafogli modello progettati con il beneficio del senno di poi. Di conseguenza, i modelli possono teoricamente essere cambiati di volta in volta e l’effetto sui risultati delle prestazioni potrebbe essere favorevole o sfavorevole.
Nonostante un drawdown medio del 12%, così come quattro anni con drawdown superiori al 15%, il portafoglio ha avuto un rendimento medio annuo di +8,2%. Anche quando le cose sembravano essere al peggio durante la crisi finanziaria del 2008, il maggiore drawdown del portafoglio è stato più estremo della perdita finale effettiva per quell’anno.
Abbiamo progettato i nostri portafogli tenendo conto dei drawdown
Betterment ha oltre 100 portafogli tra cui scegliere, ma non preoccupatevi, vi raccomanderemo il giusto livello di rischio per ogni obiettivo d’investimento che avete stabilito. Le nostre raccomandazioni considerano sia la quantità di tempo per cui investirai, sia la possibilità che tu possa sperimentare drawdown di mercato durante quel periodo di tempo.
Per obiettivi con un orizzonte temporale più lungo, ti consigliamo di tenere una porzione maggiore del tuo portafoglio in azioni. Un portafoglio con più azioni è più probabile che subisca perdite a breve termine, ma è anche più probabile che generi maggiori guadagni a lungo termine.
Per obiettivi a breve termine, raccomandiamo un’allocazione azionaria più bassa.
Questo aiuta ad evitare grandi cali nel tuo saldo proprio prima che tu pianifichi di usare ciò che hai risparmiato.
Quando la data finale del tuo obiettivo si avvicina, ti consigliamo di ridurre il rischio – possiamo anche farlo per te – che aiuta a ridurre la possibilità che il tuo saldo cada drasticamente se il mercato scende.
Di seguito, mostriamo le prestazioni di tre portafogli Betterment a diversi livelli di rischio: 90% azioni, 50% azioni e 10% azioni. In primo luogo, guardiamo i rendimenti su un periodo più breve, un’istantanea da un anno all’altro che termina il 17 marzo 2020. I mercati azionari hanno sperimentato un drawdown significativo all’inizio del 2020, e come previsto, il portafoglio a basso rischio (10% di azioni) ha avuto un drawdown minore rispetto ai portafogli a rischio più elevato durante questo periodo.
Rendimenti del portafoglio Betterment a diversi livelli di rischio (1 gennaio 2020 – 17 marzo 2020)
Fonte: Dati di rendimento da Xignite. Calcoli di Betterment. I dati vanno dal 1 gennaio 2020 al 17 marzo 2020. I numeri della performance storica del portafoglio Betterment si basano su un backtest degli ETF o degli indici tracciati da ogni asset class in un portafoglio Betterment IRA a marzo 2020. Anche se abbiamo fatto uno sforzo per far corrispondere i risultati di performance mostrati a quelli del portafoglio Betterment nel tempo, questi risultati sono interamente il prodotto di un modello. L’esperienza reale del cliente potrebbe variare materialmente. I dati di performance presuppongono il reinvestimento dei dividendi e il riequilibrio giornaliero del portafoglio ai prezzi di chiusura del mercato. I rendimenti sono al netto di una commissione di gestione annuale dello 0,25% e delle spese a livello di fondo. La performance testata non rappresenta la performance effettiva e non deve essere interpretata come un’indicazione di tale performance. La performance effettiva per i conti dei clienti può essere materialmente inferiore. I risultati delle performance testate hanno alcune limitazioni intrinseche. Tali risultati non rappresentano l’impatto che i fattori economici e di mercato materiali potrebbero avere sul processo decisionale di un consulente di investimento se il consulente stesse effettivamente gestendo il denaro del cliente. La performance testata differisce dalla performance reale anche perché è ottenuta attraverso l’applicazione retroattiva di portafogli modello progettati con il beneficio del senno di poi. Di conseguenza, i modelli possono teoricamente essere cambiati di volta in volta e l’effetto sui risultati delle prestazioni potrebbe essere favorevole o sfavorevole. Vedere ulteriori informazioni qui.
Poi guardiamo i rendimenti dei nostri portafogli dall’inizio del 2004 al 17 marzo 2020. Come ci si potrebbe aspettare, il portafoglio azionario a rischio più elevato del 90% cresce più velocemente del portafoglio azionario del 10%. Sperimenta anche periodi più grandi e più lunghi di rendimenti negativi.
Rendimenti del portafoglio di miglioramento a diversi livelli di rischio (1 gennaio 2004 – 17 marzo 2020)
Fonte: Dati di rendimento da Xignite. Calcoli di Betterment. I dati vanno dal 1 gennaio 2004 al 17 marzo 2020. I numeri della performance storica del portafoglio Betterment si basano su un backtest degli ETF o degli indici tracciati da ogni asset class in un portafoglio Betterment IRA a marzo 2020. Anche se abbiamo fatto uno sforzo per far corrispondere i risultati di performance mostrati a quelli del portafoglio Betterment nel tempo, questi risultati sono interamente il prodotto di un modello. L’esperienza reale del cliente potrebbe variare materialmente. Le cifre della performance presuppongono il reinvestimento dei dividendi e il riequilibrio giornaliero del portafoglio ai prezzi di chiusura del mercato. I rendimenti sono al netto di una commissione di gestione annuale dello 0,25% e delle spese a livello di fondo. La performance testata non rappresenta la performance effettiva e non deve essere interpretata come un’indicazione di tale performance. La performance effettiva per i conti dei clienti può essere materialmente inferiore. I risultati delle performance testate hanno alcune limitazioni intrinseche. Tali risultati non rappresentano l’impatto che i fattori economici e di mercato materiali potrebbero avere sul processo decisionale di un consulente d’investimento se il consulente stesse effettivamente gestendo il denaro del cliente. La performance testata differisce dalla performance effettiva anche perché è ottenuta attraverso l’applicazione retroattiva di portafogli modello progettati con il beneficio del senno di poi. Di conseguenza, i modelli possono teoricamente essere cambiati di volta in volta e l’effetto sui risultati delle prestazioni potrebbe essere favorevole o sfavorevole. Vedere ulteriori informazioni qui.
Se ci si dovesse concentrare su un breve periodo di tempo, come l’inizio del 2020, si potrebbe essere tentati di pensare che l’allocazione azionaria del 10% sia un investimento migliore rispetto ai portafogli del 50% o del 90%. Ma, quando si considera una finestra temporale più lunga, è chiaro che il portafoglio del 10% manca del potenziale per i maggiori rendimenti che si vedono nei portafogli con un rischio più elevato.
Puoi raggiungere i tuoi obiettivi nonostante i cali del mercato
Il percorso di crescita degli investimenti può essere accidentato, e i rendimenti negativi sono destinati a far sentire un investitore incerto. Ma, rimanere disciplinati e attenersi al proprio piano può ripagare.
Consideriamo un ipotetico cliente di 30 anni che ha iniziato un obiettivo di pensionamento nel 2004 con un saldo iniziale di 10.000 dollari e continui auto-depositi mensili di 350 dollari. Di seguito, mostriamo la crescita prevista dell’obiettivo accanto al saldo giornaliero effettivo che il cliente avrebbe avuto nel corso del periodo di 16 anni.
All’inizio del 2008, l’obiettivo di pensionamento avrebbe avuto una performance migliore del risultato mediano previsto, ma a causa della crisi finanziaria nel 2008, il saldo sarebbe sceso fino al 45%.
Obiettivo di pensionamento-Proiezione vs. Saldo effettivo
Fonte: Dati di ritorno da Xignite. Calcoli effettuati da Betterment. I dati vanno dal 1 gennaio 2004 al 17 marzo 2020. I numeri della performance storica del portafoglio Betterment si basano su un backtest degli ETF o degli indici tracciati da ogni asset class in un portafoglio Betterment IRA a marzo 2020. Anche se abbiamo fatto uno sforzo per far corrispondere i risultati di performance mostrati a quelli del portafoglio Betterment nel tempo, questi risultati sono interamente il prodotto di un modello. L’esperienza reale del cliente potrebbe variare materialmente. I dati di performance presuppongono il reinvestimento dei dividendi e il riequilibrio giornaliero del portafoglio ai prezzi di chiusura del mercato. I rendimenti sono al netto di una commissione di gestione annuale dello 0,25% e delle spese a livello di fondo. La performance testata non rappresenta la performance effettiva e non deve essere interpretata come un’indicazione di tale performance. La performance effettiva per i conti dei clienti può essere materialmente inferiore. I risultati delle performance testate hanno alcune limitazioni intrinseche. Tali risultati non rappresentano l’impatto che i fattori economici e di mercato materiali potrebbero avere sul processo decisionale di un consulente di investimento se il consulente stesse effettivamente gestendo il denaro del cliente. La performance testata differisce dalla performance reale anche perché è ottenuta attraverso l’applicazione retroattiva di portafogli modello progettati con il beneficio del senno di poi. Di conseguenza, i modelli possono teoricamente essere modificati di volta in volta e l’effetto sui risultati di performance potrebbe essere favorevole o sfavorevole. Vedere le informazioni aggiuntive qui. Le proiezioni degli obiettivi sono per un obiettivo di pensionamento di un trentenne il 1° gennaio 2004 con un saldo iniziale di 10.000 dollari e un deposito mensile di 350 dollari. Il deposito mensile viene applicato il primo di ogni mese. L’obiettivo ha un’allocazione target del 90% per la durata del periodo di tempo considerato. Il saldo medio previsto è derivato dal risultato mediano previsto.
Questo ipotetico investitore si sarebbe probabilmente preoccupato del fatto che il suo portafoglio scendesse al di sotto del nostro risultato medio previsto – e questo è comprensibile. Ma, poiché hanno continuato a fare i loro auto-depositi mensili e i mercati alla fine si sono ripresi, l’investitore avrebbe anche visto il loro saldo crescere di nuovo in linea con le nostre proiezioni.
Il più recente calo del mercato porta il saldo al di sotto del nostro risultato medio previsto, ma rimane all’interno della nostra gamma di rendimento prevista. Abbiamo visto dai precedenti cali di mercato che attenersi a un piano di investimento ha pagato. Speriamo che questo contesto storico possa fornire qualche rassicurazione agli investitori che mantengono la rotta e aspettano che i loro bilanci rimbalzino nel tempo.
Il nostro consiglio: Concentrarsi sul futuro
Un improvviso calo del mercato azionario, come quello che stiamo vivendo ora, di solito viene accompagnato da notizie spaventose e dal panico tra gli investitori. Mentre una certa sensazione di angoscia è perfettamente normale, è importante ricordare che un rallentamento temporaneo dei mercati non significa che continueranno a scendere per sempre.
Se avete bisogno di aiuto per ingrandire, ricordate che i mercati cattivi portano opportunità produttive per raccogliere le perdite fiscali, spostare i vostri investimenti con meno conseguenze fiscali, o fare un deposito una tantum per aiutare a riequilibrare il vostro portafoglio.
Stiamo lavorando duramente per spingervi più vicini a raggiungere i vostri obiettivi sia quando i mercati sono in salita che quando sono in discesa.