The Average Stock Market Return Is Slowly Declining
Il rendimento medio del mercato azionario dal 1926 è di circa il 10%, compresi i dividendi. Se qualcuno vi dicesse che si avrebbe una media del 10% all’anno per i prossimi 10-30 anni, presumo che la maggior parte di voi investirebbe volentieri i propri soldi.
Purtroppo, la percentuale di americani che investono nel mercato azionario è scesa costantemente a circa il 50% a partire dal 2020. Con la volatilità del mercato azionario di nuovo come una vendetta nel 2020, il rendimento medio del mercato azionario è probabile che vada ancora più in basso. Dopo tutto, abbiamo appena attraversato un mercato toro di oltre 10 anni.
Al 2020, il 10% degli americani possedeva una media di 969.000 dollari in azioni. Il prossimo 40 per cento possedeva in media 132.000 dollari. Per la metà inferiore delle famiglie, era poco meno di 54.000 dollari.
Abbiamo visto più di un aumento del 200% nel S&P 500 dal 2009 – 2018, il che significa che una seria ricchezza è stata fatta dai più ricchi degli americani. Ciò che è ancora più stupefacente è che il primo 1 per cento delle famiglie per ricchezza possedeva quasi il 38 per cento di tutte le azioni secondo la ricerca dell’economista della NYU Edward Wolff.
Tutti questi dati significano che il patrimonio netto mediano per la classe media non solo non è andato da nessuna parte dall’apice dell’ultimo boom nel 2007, ma in basso e non ha mai recuperato a differenza della massa affluente o del primo 1 per cento.
Il rendimento medio del mercato azionario è in lento declino
Anche se il rendimento medio del mercato azionario dal 1926 è di circa il 10%, i rendimenti negli ultimi anni hanno lentamente iniziato a diminuire.
Di seguito è riportato il rischio/rendimento storico di varie ponderazioni di portafoglio di azioni e obbligazioni secondo Vanguard, uno dei più grandi gestori di denaro al mondo che ha aperto la strada agli investimenti indicizzati.
Se aveste investito il 100% in azioni dal 1926, avreste avuto una media del 10,2%, ma avreste perso il 43,1% nel vostro anno peggiore e guadagnato il 54,2% nel vostro anno migliore. Circa il 28% degli anni avresti anche perso denaro, il che non suona molto bene.
Ora diamo un’occhiata al rendimento medio del mercato azionario in anni più recenti: 1999 – 2018 secondo J.P. Morgan, uno degli altri grandi money manager del mondo.
Come potete vedere dai dati, l’S&P 500 ha guadagnato solo il 5,6% all’anno per il periodo di 20 anni tra 1999-2018. Il 5,6% è quasi la metà della performance della media storica dal 1926. Cosa succede?
Una delle ragioni principali per cui i rendimenti del mercato azionario si stanno riducendo è dovuta a due grandi correzioni nel 2000 e nel 2008-2009.
L’altra ragione principale potrebbe essere il continuo declino del tasso di rendimento privo di rischio, o il rendimento delle obbligazioni a 10 anni. Tutti i rendimenti sono correlati al tasso di rendimento privo di rischio perché nessuno investirebbe in un’attività rischiosa se non ci fosse un adeguato premio di rischio.
A partire dal 4Q2019, il rendimento delle obbligazioni a 10 anni è all’1,5%. Nel 1999, il rendimento delle obbligazioni a 10 anni era al 6%. Si potrebbe pensare che con il ritorno del tasso privo di rischio, più investitori vorrebbero investire in attività di rischio come le azioni per ottenere un rendimento maggiore, ma il denaro si è spostato nel settore immobiliare come classe di attività alternativa di scelta.
Rendimenti annuali del S&P 500
Per maggiori dettagli, è possibile vedere la variazione percentuale annuale del S&P 500 con dividendi dal 1965.
| Anno | Cambio percentuale nel S&P 500 con dividendi |
|---|---|
| 1965 | 10.0 |
| 1966 | -11.7 |
| 1967 | 30.9 |
| 1968 | 11.0 |
| 1969 | -8.4 |
| 1970 | 3.9 |
| 1971 | 14.6 |
| 1972 | 18.9 |
| 1973 | -14.8 |
| 1974 | -26.4 |
| 1975 | 37.2 |
| 1976 | 23.6 |
| 1977 | -7.4 |
| 1978 | 6.4 |
| 1979 | 18.2 |
| 1980 | 32.3 |
| 1981 | -5.0 |
| 1982 | 21.4 |
| 1983 | 22.4 |
| 1984 | 6.1 |
| 1985 | 31.6 |
| 1986 | 18.6 |
| 1987 | 5.1 |
| 1988 | 16.6 |
| 1989 | 31.7 |
| 1990 | -3.1 |
| 1991 | 30.5 |
| 1992 | 7.6 |
| 1993 | 10.1 |
| 1994 | 1.3 |
| 1995 | 37.6 |
| 1996 | 23.0 |
| 1997 | 33.4 |
| 1998 | 28.6 |
| 1999 | 21.0 |
| 2000 | -9.1 |
| 2001 | -11.9 |
| 2002 | -22.1 |
| 2003 | 28.7 |
| 2004 | 10.9 |
| 2005 | 4.9 |
| 2006 | 15.8 |
| 2007 | 5.5 |
| 2008 | -37.0 |
| 2009 | 26.5 |
| 2010 | 15.1 |
| 2011 | 2.1 |
| 2012 | 16.0 |
| 2013 | 32.4 |
| 2014 | 13.7 |
| 2015 | 1.4 |
| 2016 | 12.0 | 2017 | 21.8 |
| 2018 | -4.4 |
Ogni anno dal 2009 è stato solido, tranne il 2018. Il 2019 si sta profilando per chiudere l’anno in rialzo di almeno il 10%, dopo essere stato in rialzo fino al 20%. Molta volatilità è tornata a causa della retorica della guerra commerciale e dei timori di una recessione a causa di una curva dei rendimenti invertita.
I modi più facili per investire in borsa
Il modo più semplice per investire in borsa è attraverso un ETF.
Il più grande e popolare ETF è lo SPDR S&P 500 trust (SPY), fondato da State Street Global Advisors nel 1993 come il primo exchange-traded fund negli Stati Uniti. Il fondo ha un rapporto netto di spesa dello 0,0945%.
Uno dei più popolari fondi indice S&P 500 è il Vanguard Total Market Fund (VTSAX). È stato creato nel 1992 per rispecchiare la performance del S&P 500. Ha un rapporto spese di appena lo 0,04%, che è uno dei rapporti spese più bassi, se non il più basso del settore.
Un investitore individuale può semplicemente da uno di questi investimenti per ottenere un’esposizione a basso costo al S&P 500. La parte difficile è capire quanto comprare in relazione alle altre attività come obbligazioni, contanti e beni immobili.
Questo è dove entra in gioco un consulente patrimoniale digitale a basso costo come Betterment. Betterment è stata fondata nel 2008 e crea un portafoglio modello per voi in base alla vostra tolleranza al rischio. La tua tolleranza al rischio è determinata rispondendo a una serie di domande quando ti iscrivi per la prima volta. Da lì, tutto quello che devi fare è contribuire automaticamente e il tuo denaro sarà investito in un paniere di Vanguard ETF di conseguenza.
Di seguito è riportato un esempio di un portafoglio modello in cui un individuo ha una maggiore tolleranza al rischio con un peso del 90% in azioni. La chiave per investire in azioni è il costo medio del dollaro in modo coerente nel tempo.
L’immobiliare sale come asset preferito
Nonostante la bolla immobiliare che ha iniziato a scoppiare nel 2007, non si può negare che i REIT (performer #1), gli immobili commerciali e gli immobili residenziali hanno ottenuto buoni risultati dal 1999.
Le case mostrano solo un aumento composto del 3,4% dal 1999 al 2018, ma la maggior parte delle case vengono acquistate con il 20% in meno. Di conseguenza, il rendimento cash-on-cash per le case è più vicino al 15%+ all’anno.
Più capitale sta cercando immobili perché i costi di prestito non sono solo più bassi, ma anche la volatilità dei prezzi immobiliari è più bassa. La gente capisce l’immobiliare perché fornisce utilità ed è qualcosa di tangibile, a differenza delle azioni.
Tutti dovrebbero possedere almeno la loro residenza primaria per rimanere neutrali nel settore immobiliare. È solo quando possiedi la tua residenza primaria e compri più immobili che il tuo immobile è veramente lungo.
Puoi comprare REITs per un’ampia esposizione. Si può anche investire in crowdfunding immobiliare attraverso una piattaforma come Fundrise, per ottenere un’esposizione più chirurgica.
Sono rialzista sul cuore dell’America perché le valutazioni sono più basse e i rendimenti netti da locazione sono più alti. In passato, non c’era modo di investire in modo efficiente in un immobile commerciale a Dallas, per esempio. Oggi, posso investire solo 500 dollari per ottenere un’esposizione diversificata in un mercato che sta vedendo un afflusso di residenti grazie alla tecnologia e alla crescita del lavoro”.
Ho personalmente investito 810.000 dollari nel crowdfunding immobiliare dopo aver venduto il mio costoso affitto SF per 30X affitto lordo annuo nel 2017. È una bella sensazione diversificare i miei beni e guadagnare reddito al 100% in modo passivo. Credo fermamente che ci sarà uno spostamento migratorio pluridecennale dalle costose città costiere verso aree a basso costo del paese.
Fundrise è libero di iscriversi ed esplorare. Sono di gran lunga la piattaforma più innovativa e di alta qualità oggi.
Investire in azioni, obbligazioni e beni immobili
Come investitore a lungo termine, vale la pena investire in azioni, obbligazioni e beni immobili per costruire ricchezza. Ogni classe di attività ha i suoi vantaggi e svantaggi.
Personalmente, sono prevenuto verso l’investimento in immobili in città economicamente forti come San Francisco, Austin, Memphis, e Washington D.C. Mi piace la minore volatilità degli immobili e la crescita costante e il reddito.
Ma mi piace anche investire in grandi aziende e guadagnare il 100% di esposizione al reddito passivo da azioni con dividendi e crowdfunding immobiliare.
Qualunque cosa tu faccia, non spendere tutti i tuoi soldi e vivere per oggi. Devi investire per il domani perché arriverà un momento in cui non avrai più la voglia o l’energia di lavorare.
Sono in pensione dal 2012 perché ho risparmiato il 70% del mio reddito in media per 13 anni e ho investito il 100% dei miei risparmi ogni anno. Come risultato, sono stato in grado di andarmene con circa 80.000 dollari all’anno di reddito da investimento per vivere la vita come voglio. Sì, gli anni iniziali hanno richiesto sacrifici. Ma avere la libertà di fare ciò che si vuole, quando si vuole non ha prezzo.