Our Portfolio Is Built To Withstand Market Drops

最近、株式市場の大幅な下落、言い換えれば、ドローダウンが見られました。 実際、それは米国の株式市場を10年以上ぶりの弱気相場に追い込むのに十分な規模です。

過去10年は投資家にとって概ね素晴らしいものでしたが、2018年にはダウとS&P 500が共に1931年以来12月の間に最悪のパフォーマンスを経験するなど、途中でいくつかの衝撃がありました。

投資の価値が下がるのを見ると、恐怖や懸念の感情を抱くことがありますが、どんな長期投資家でも、いつかは短期的な損失を目にすることになることを覚えておくことが重要です。

There Will Always Be Ups And Downs

良い年でも、ポートフォリオが損失を被ることはある。 下のグラフは、各年のポートフォリオの最大のドローダウンを赤で、各年のトータルリターンを青で表しています。 ご覧の通り、ポートフォリオがプラスリターンで終わることがマイナスリターンで終わることの3倍であるにもかかわらず、すべての年のどこかでマイナスリターンを経験しています。

ベターメントの75%株式ポートフォリオ-年間リターンと最大のドローダウン

ソース。 Xigniteのリターンデータ。 ベターメントによる計算。 データの範囲は2004年1月1日から2020年1月1日まで。 ベターメントのポートフォリオの過去のパフォーマンス数値は、2020年3月時点のベターメントIRAポートフォリオで各資産クラスが追跡するETFまたはインデックスのバックテストに基づくものです。 表示されているパフォーマンス結果は、時間の経過とともにベターメント・ポートフォリオのものと密接に一致するよう努力していますが、これらの結果は完全にモデルの産物です。 実際のお客様の経験とは大きく異なる可能性があります。 パフォーマンス数値は、配当が再投資され、市場終値で毎日ポートフォリオのリバランスが行われることを前提としています。 リターンは、年間0.25%の運用報酬とファンドレベルの経費を差し引いたものです。 バックテスト・パフォーマンスは実際のパフォーマンスを表すものではなく、そのようなパフォーマンスの指標として解釈されるべきものではありません。 お客様の口座の実際のパフォーマンスは、大幅に低下する可能性があります。 バックテスト・パフォーマンスの結果には一定の固有の限界があります。 このような結果は、投資顧問が実際に顧客の資金を運用する場合に、重要な経済・市場要因が投資顧問の意思決定プロセスに与え得る影響を表すものではありません。 また、バックテスト・パフォーマンスは、後知恵で設計されたモデル・ポートフォリオを過去に遡って適用することにより達成されるため、実際のパフォーマンスとは異なります。 そのため、理論的には、モデルは随時変更される可能性があり、パフォーマンス結果への影響は有利にも不利にもなる可能性があります。 このポートフォリオでは、平均12%のドローダウンと、15%を超えるドローダウンを4年間経験したにもかかわらず、年間平均リターンは+8.2%となりました。

We Designed Our Portfolios With Drawdowns In Mind

Betterment には100以上のポートフォリオがありますが、心配しないでください、設定した各投資目標に適したリスクレベルをお勧めします。 より多くの株式を持つポートフォリオは、短期的には損失を経験する可能性が高くなりますが、長期的には大きな利益を生み出す可能性も高くなります。

短期的な目標については、株式の配分を少なくすることをお勧めします。 これは、貯めたものを使う予定の直前に残高が大きく減少するのを避けるのに役立ちます。

目標の終了日が近づくにつれ、リスクを減らすことをお勧めします（私たちが代わりに行うこともできます）。 まず、2020年3月17日までの1年分のスナップショットという短い期間のリターンを見てみます。 株式市場は2020年の始まりに大きなドローダウンを経験しましたが、予想通り、低リスク（株式10％）ポートフォリオはこの期間、高リスクのポートフォリオよりもドローダウンが小さくなっています。

Betterment Portfolio Returns at Different Risk Levels (Jan 1, 2020 – March 17, 2020)

ソース Xigniteのリターンデータ。 Bettermentによる計算。 データの範囲は、2020年1月1日から2020年3月17日まで。 ベターメントのポートフォリオの過去のパフォーマンス数値は、2020年3月時点のベターメントIRAポートフォリオで各資産クラスが追跡するETFまたはインデックスのバックテストに基づくものです。 表示されているパフォーマンス結果は、時間の経過とともにベターメント・ポートフォリオのものと密接に一致するよう努力していますが、これらの結果は完全にモデルの産物です。 実際のお客様の経験とは大きく異なる可能性があります。 パフォーマンス数値は、配当が再投資され、市場終値で毎日ポートフォリオのリバランスが行われることを前提としています。 リターンは、年間0.25%の運用報酬とファンドレベルの経費を差し引いたものです。 バックテスト・パフォーマンスは実際のパフォーマンスを表すものではなく、そのようなパフォーマンスの指標として解釈されるべきものではありません。 お客様の口座の実際のパフォーマンスは、大幅に低下する可能性があります。 バックテスト・パフォーマンスの結果には一定の固有の限界があります。 このような結果は、投資顧問が実際に顧客の資金を運用する場合に、重要な経済・市場要因が投資顧問の意思決定プロセスに与え得る影響を表すものではありません。 また、バックテスト・パフォーマンスは、後知恵で設計されたモデル・ポートフォリオを過去に遡って適用することにより達成されるため、実際のパフォーマンスとは異なります。 そのため、理論的には、モデルは随時変更される可能性があり、パフォーマンス結果への影響は有利にも不利にもなる可能性があります。 追加の開示はこちら

次に、2004年初頭から2020年3月17日までのポートフォリオのリターンを見てみましょう。 予想通り、リスクの高い株式90%ポートフォリオは、株式10%ポートフォリオよりも早く成長しています。 また、マイナスリターンの期間も大きく、長くなります。

異なるリスクレベルにおけるベターメント ポートフォリオ リターン (2004 年 1 月 1 日～2020 年 3 月 17 日)

Source: Xigniteのリターンデータ。 ベターメントによる計算。 データの範囲は2004年1月1日から2020年3月17日までです。 ベターメントのポートフォリオの過去のパフォーマンス数値は、2020年3月時点のベターメントIRAポートフォリオで各資産クラスが追跡するETFまたはインデックスのバックテストに基づくものです。 表示されているパフォーマンス結果は、時間の経過とともにベターメント・ポートフォリオのものと密接に一致するよう努力していますが、これらの結果は完全にモデルの産物です。 実際のお客様の経験とは大きく異なる可能性があります。 パフォーマンス数値は、配当が再投資され、市場終値で毎日ポートフォリオのリバランスが行われることを前提としています。 リターンは、年間0.25%の運用報酬とファンドレベルの経費を差し引いたものです。 バックテスト・パフォーマンスは実際のパフォーマンスを表すものではなく、そのようなパフォーマンスの指標として解釈されるべきものではありません。 お客様の口座の実際のパフォーマンスは、大幅に低下する可能性があります。 バックテスト・パフォーマンスの結果には一定の固有の限界があります。 このような結果は、投資顧問が実際に顧客の資金を運用する場合に、重要な経済・市場要因が投資顧問の意思決定プロセスに与え得る影響を表すものではありません。 また、バックテスト・パフォーマンスは、後知恵で設計されたモデル・ポートフォリオを過去に遡って適用することにより達成されるため、実際のパフォーマンスとは異なります。 そのため、理論的には、モデルは随時変更される可能性があり、パフォーマンス結果への影響は有利にも不利にもなる可能性があります。

2020年初頭という短い期間に着目した場合、株式10%配分は50%や90%のポートフォリオよりも良い投資であると考えたくなるかもしれません。 しかし、より長い期間を考えると、10%のポートフォリオでは、よりリスクの高いポートフォリオで見られるような大きなリターンを得る可能性がないことは明らかです。

You Can Reach Your Goals Despite Market Drops

投資の成長への道のりは凸凹で、負のリターンは投資家に不安を感じさせることになります。

2004年に退職金目標を開始し、初期残高を10,000ドル、毎月350ドルを自動入金している30歳のお客様を想定してみましょう。

2008年に向けて、退職金目標は予測結果の中央値よりも良いパフォーマンスを示していますが、2008年の金融危機により、残高は45%も減少しています。

退職金目標-予測 vs 実際の残高

出典：日本経済新聞社。 Xigniteからのデータを返します。 Bettermentによる計算。 データの範囲は2004年1月1日から2020年3月17日までです。 ベターメントのポートフォリオの過去のパフォーマンス数値は、2020年3月時点のベターメントIRAポートフォリオで各資産クラスが追跡するETFまたはインデックスのバックテストに基づくものです。 表示されているパフォーマンス結果は、時間の経過とともにベターメント・ポートフォリオのものと密接に一致するよう努力していますが、これらの結果は完全にモデルの産物です。 実際のお客様の経験とは大きく異なる可能性があります。 パフォーマンス数値は、配当が再投資され、市場終値で毎日ポートフォリオのリバランスが行われることを前提としています。 リターンは、年間0.25%の運用報酬とファンドレベルの経費を差し引いたものです。 バックテスト・パフォーマンスは実際のパフォーマンスを表すものではなく、そのようなパフォーマンスの指標として解釈されるべきものではありません。 お客様の口座の実際のパフォーマンスは、大幅に低下する可能性があります。 バックテスト・パフォーマンスの結果には一定の固有の限界があります。 このような結果は、投資顧問が実際に顧客の資金を運用する場合に、重要な経済・市場要因が投資顧問の意思決定プロセスに与え得る影響を表すものではありません。 また、バックテスト・パフォーマンスは、後知恵で設計されたモデル・ポートフォリオを過去に遡って適用することにより達成されるため、実際のパフォーマンスとは異なります。 そのため、理論的には、モデルは随時変更される可能性があり、パフォーマンス結果への影響は有利にも不利にもなり得ます。 追加の開示はこちらをご覧ください。 目標予測は、2004年1月1日に30歳のリタイヤメント目標を、開始残高$10,000、毎月$350の預金とした場合です。 毎月の預金は、毎月1日に適用されます。 この目標では、検討期間中、90％の目標配分が設定されています。 平均予測残高は、予測結果の中央値から導き出される。

この仮想の投資家は、ポートフォリオが平均予測結果を下回ることに不安を感じたと思われますが、それは理解できます。 しかし、彼らは毎月の自動預金を続け、市場は最終的に回復したため、この投資家はまた、残高が当社の予測に沿って増加するのを見るようになったでしょう。

直近の市場の下落により、残高は当社の平均予測結果を下回りましたが、当社の予測リターンの範囲内にとどまっています。 過去の相場下落の経験から、投資計画を忠実に実行することが功を奏していることがわかります。 このような歴史的な背景が、時間をかけて残高が回復するのを待ち続ける投資家にとって、いくらかの安心感を与えることを期待しています。

現在のような株式市場の急落は、通常、恐ろしいニュースの見出しと投資家の間のパニックとともにやってきます。 しかし、市場が一時的に減速したからといって、永遠に下落し続けるわけではないことを覚えておくことが重要です。

拡大するための助けが必要な場合は、市場が悪いと、税金の影響を少なくして投資を移動したり、ポートフォリオを再調整するために一時的に預金したりする生産的な機会があることを思い出してみてください。