Bland-Allison Act (1878)

Lawrence H. Officer

Após a Lei de Cunhagem de 1873 descontinuar a cunhagem do dólar de prata dos EUA, o preço da prata no mercado mundial caiu drasticamente. A demanda diminuiu com a desmonetização da prata nos Estados Unidos (deixando de usá-la como padrão monetário) combinada com uma mudança nos países europeus de um padrão de prata para um padrão de ouro (estabelecendo o ouro como padrão para a unidade básica da moeda). A oferta aumentou à medida que grandes depósitos de prata foram descobertos no Oeste americano, mas as empresas mineradoras de prata sofreram sem ordens vindas das casas da moeda dos EUA. A Coinage Act também prejudicou os devedores, especialmente os agricultores. Os preços em geral estavam caindo, e a produção (de produtos agrícolas e outros produtos) estava aumentando a um ritmo mais rápido do que a produção de ouro. Agricultores e outros devedores no Sul e no Oeste se combinaram para defender a “prata livre”, ou seja, a cunhagem ilimitada do dólar de prata padrão dos EUA especificada na Lei de Cunhagem de 1837, com poder ilimitado como moeda corrente legal.

Alguns congressistas e senadores apoiaram o uso da prata livre, em parte devido a preocupações regionais, e em parte porque acreditavam que a prata livre resultaria em inflação e/ou bimetallismo (o uso tanto do ouro quanto dos padrões monetários da prata). Os “silverites” viram ambos os resultados como desejáveis. Os interesses empresariais e financeiros (especialmente no Nordeste), e seus apoiadores no Congresso, se opuseram ao uso da prata livre. Esses “monometalistas” acreditavam na preservação do padrão ouro e queriam um regime monetário conservador.

A VICTÓRIA PARA OS PRATADORES

A Lei Bland-Allison de 1878 (P.L. 45-20, 20 Stat. 25) foi a primeira vitória dos prateados, embora a lei tenha sido um compromisso. O congressista Richard P. Bland incluiu a cunhagem gratuita em seu projeto de lei, mas a disposição foi retirada pelo senador William B. Allison. O projeto de lei restaurou a qualidade padrão do dólar de prata, que era de qualidade legal. Em vez da cunhagem gratuita, o secretário do Tesouro foi orientado a comprar o lingote de prata (o metal em seu estado não revestido) ao preço de mercado, no valor de 2 a 4 milhões de dólares mensais, e a cunhar o lingote em dólares de prata padrão. O baixo preço da prata fez com que o dólar de prata se tornasse, de fato, uma moeda subsidiária: seu valor facial era maior do que seu valor metálico. Isto decididamente não era uma característica das moedas de ouro cunhadas.

CONSEQUÊNCIAS E LEGISLAÇÃO AINDA NÃO ALTERADA

O resultado do ato foi insatisfatório para todos. O Departamento do Tesouro, nunca em favor da legislação, comprou prata em quantidades mínimas. Assim, o aumento da oferta de dinheiro constituído pela cunhagem de prata foi limitado. As empresas de mineração de prata receberam um mercado para o seu produto, mas o preço da prata continuou a cair. Para atender ao mínimo legal do dólar, o Tesouro teve que comprar um volume crescente de ouro, o que significou uma despesa maior para a cunhagem e armazenamento. A pressão sobre o Congresso para nova legislação era universal. O resultado foi a Lei de Compra de Prata Sherman de 1890, que direcionou o Tesouro para a compra de ouro no valor físico de 4,5 milhões de onças mensais e para pagá-lo com notas do Tesouro, um novo tipo de papel-moeda. Agora seria comprado um peso máximo fixo de lingote. Ironicamente, o Senador John Sherman, que deu nome ao ato, votou a favor da cédula apenas para evitar a cédula grátis.

O preço da prata continuou a diminuir, mesmo que o ato tenha aumentado as compras do Tesouro. Seguiu-se uma falta aguda de confiança na manutenção do padrão de ouro nos EUA, tanto no país como no estrangeiro. A causa dessa falta de confiança não foi diretamente a inflação monetária. Ao contrário, foi a desconfiança no valor do ouro do dólar, em parte devido à “agitação da prata” no Congresso, uma vez que as cédulas de moedas gratuitas continuaram a ser apresentadas. Um pânico financeiro ocorreu em 1893, e muitos culparam a Lei Sherman. O Presidente Grover Cleveland convocou uma sessão especial do Congresso e exigiu que a lei fosse revogada. As provisões de compra de prata e emissão de notas da Lei Sherman foram de facto revogadas em 1893, embora o estatuto de concurso legal de moedas de prata e notas do Tesouro tenha permanecido.

A inflação monetária induzida pela prata das Leis Bland-Allison e Sherman chegou ao fim. No entanto, a ameaça ao padrão de ouro dos EUA aumentou, especialmente por causa da contínua agitação da prata no Congresso. A derrota de William Jennings Bryan, um proeminente silverite democrata, nas eleições presidenciais de 1896 finalmente colocou um fim à prata como uma questão política, juntamente com a ameaça que esta questão representava para o padrão ouro.

Veja também: BANCO DOS ESTADOS UNIDOS; COINAGE ACT OF 1792; COINAGE ACTS; FEDERAL RESERVE ACT; GOLD STANDARD ACT of 1900.

BIBLIOGRAPHY

Friedman, Milton, e Anna Jacobson Schwartz. A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton, NJ: Princeton University Press, 1963.

Nugent, Walter T. K. Money and American Society, 1865-1880. Nova Iorque: Free Press, 1968.

Nussbaum, Arthur. A History of the Dollar. Nova Iorque: Columbia University Press, 1957.

Watson, David K. History of American Coinage. New York: G. P. Putnam, 1899.