Efeito das ações bonificadas e do desdobramento de ações no retorno a longo prazo?
Eu escrevi um artigo sobre investimento a longo prazo como estratégia. Os especialistas também escrevem sobre este tópico. Mas mesmo em seus escritos, você não encontrará uma explicação sobre o efeito das ações bônus e do desdobramento de ações no retorno do investidor.
Qual é o efeito? Para algumas boas ações, que emitem ações bônus e fazem desdobramentos de ações, o efeito é fenomenal. Você pode conferir este vídeo para saber como você mesmo pode calcular seu impacto.
Mas por que muitas pessoas não falam sobre isso? Provavelmente a razão é a duração da retenção necessária para ver o efeito. As pessoas precisam manter suas ações por um período de tempo insanavelmente longo, como 15+ anos, para notar o efeito das ações bonificadas e dos desdobramentos de ações.
Ações bonificadas e desdobramentos de ações não são um fenômeno comum. Eu poderia ter a sensação de que, num período de 20 anos, ações bonificadas ou desdobramentos de ações acontecerão duas ou três vezes. Assim, os investidores que mantêm suas ações por 3 a 5 anos, podem não ver um desdobramento de ações ou bônus mesmo uma vez.
Por que estou escrevendo sobre isso? Porque me deu uma nova realização e motivação para comprar uma boa ação e mantê-la por muito tempo. Leia: Como investir no mercado de ações.
Antes de entrar em mais detalhes, vamos primeiro conhecer as ações bônus e o desdobramento de ações.
Video : Bonus shares and stock splits
Antes de ler sobre bonus shares, eu sugiro que leia este artigo sobre capital autorizado e capital realizado. Ele irá ajudá-lo a entender melhor o conceito de emissão de ações bonificadas.
Bonus share é a emissão de ações adicionais aos acionistas existentes (ações integralizadas) da empresa. Este é um entendimento simples. Mas permita-me explicar a contabilidade por trás disso.
Suponha que haja uma empresa que queira emitir ações bônus para seus acionistas. Seus acionistas que se enquadram na categoria de ações integralizadas são, digamos, 2 números crore. O valor nominal das ações é, digamos, Rs.5 por ação. Assim, o capital social total da empresa será de Rs.10 crore (=2 crore x Rs.5).
Agora, a empresa quer emitir ações bonificadas na proporção de 1:1.
Na perspectiva do acionista isto significa que, por cada ação detida pelo acionista, ele receberá uma ação adicional.
Da perspectiva da empresa significa que terá que emitir 10 crore mais ações tendo um valor nominal de Rs.5Isto significa que a empresa terá que auto-financiar Rs.50 crore e emitir as ações bonificadas de graça para os acionistas. De onde será feito o financiamento? Segundo as regras, pode ser feito a partir das reservas da empresa. Leia sobre lucros acumulados.
A emissão de ações bonificadas, o capital social da empresa será aumentado em Rs.50 crore e suas reservas serão reduzidas pelo mesmo valor. Assim, após a emissão de bônus, o capital social aumentará de Rs.10 cr. para Rs.60 cr., e as reservas diminuirão de Rs.100 cr. para Rs.50 cr. Verifique a tabela acima:
Em suma, podemos dizer que, após a emissão de acções bónus, o Capital Social aumenta e as Reservas diminuem. O efeito seguinte é que o patrimônio líquido global da empresa permanece inalterado.
Também deve ser observado que, na emissão da bonificação, se o capital social realizado aumentar e se tornar maior do que o capital autorizado, então o documento do Memorando de Entendimento (MOU) deve ser alterado para aumentar adequadamente o capital autorizado junto ao registrador das empresas.
Exemplo da emissão de bônus:
Se as ações bonificadas forem emitidas na proporção de 1:3, significa que para cada 3 ações detidas por um acionista, elas receberão 1 ação adicional. Suponha que haja um acionista que tenha 30 números de ações de uma empresa. Sob a emissão bônus de ações na proporção de 1:3, o acionista receberá 10 novas ações. Após a emissão de bônus, o número total de ações detidas pela pessoa aumentará de 30 nos para 40 nos.
Sobre o desdobramento de ações
Um desdobramento de ações é basicamente uma ação tomada pela empresa para reduzir o valor nominal de suas ações, dividindo-as em mais ações.
Suponha que haja uma empresa cujo número de ações em circulação no mercado seja 1 crore. O valor nominal de cada acção é Rs.10. O capital social total desta sociedade, tal como é visível no seu balanço, será de Rs.10 crore (=1 crore x Rs.10). Leitura Sugerida: Diferença entre o valor nominal, valor contabilístico, valor de mercado e valor intrínseco.
Por favor note esta regra – o capital social da empresa deve permanecer inalterado após o desdobramento das acções.
Agora, suponha que a empresa decidiu fazer um desdobramento de ações. Eles queriam que o valor nominal de cada ação fosse reduzido de Rs.10 para Rs.2. Aqui o valor nominal está sendo reduzido em 5 vezes. Agora, para manter o capital social inalterado, eles devem dividir cada ação em mais 5 ações.
Este é um exemplo de um desdobramento de ações em uma proporção de 4:1. Isso significa que, para cada ação detida por uma pessoa, após o desdobramento, ela receberá 4 números a mais de ações. Se uma pessoa possui 10 nos de ações antes do desdobramento, após o desdobramento ela terá 50 nos (=10+40 nos) de ações.
Por que o desdobramento de ações da empresa?
Já vimos que o desdobramento de ações não altera o capital social da empresa. Portanto, podemos dizer que, em termos de números de balanço, as empresas não ganham nada com o desdobramento de ações. Então, por que eles vão para o desdobramento de ações?
Pode haver várias razões pelas quais uma empresa pode optar pelo desdobramento de ações. A primeira e principal razão é que ela permite que as empresas mantenham os preços das suas ações baixos. Qual é a lógica por trás de manter os preços das ações baixos?
É a psicologia dos investidores que os faz hesitar em selecionar uma ação cujo preço de mercado é muito alto. Assim, boas ações negociando em níveis de preços baixos muitas vezes têm altos volumes de negociação.
Suponha que uma ação blue-chip está negociando a Rs.10.000 por ação. Outra ação blue-chip negociação a Rs.100 por ação. O que você acha, que ação você é mais provável de negociar? Tenho certeza que será Rs.100 por ação um, certo?
As ações de baixo preço são muitas vezes de varejo amigável para o investidor. Muitas vezes trocam de mãos com mais frequência do que as acções de preço elevado. Esta é a razão pela qual a empresa divide suas ações para manter seu preço de mercado baixo. Isto eventualmente aumenta o seu volume de negociação.
Efeito das Acções de Bónus e da Partição de Acções em Retornos a Longo Prazo?
Recentemente eu estava a calcular retornos passados gerados por acções de poucas empresas. Eu estava tentando calcular os retornos gerados por elas desde o dia em que começaram a negociar na bolsa de valores.
A título, pensei que seria um trabalho rápido. Vou escolher o preço final e calcular o CAGR (retorno). Se uma empresa foi listada no Yr-2000, em BSE, então eu vou anotar esse preço. Também vou registar que é o preço de hoje. O período entre estas duas datas será de 20 anos.
Com estes números em mãos, vou facilmente calcular o CAGR usando esta fórmula (veja este vídeo).
Mas logo percebi que falhei considerando o fator de desdobramento de ações e bônus de ações emitidas pela empresa nos últimos 20 anos. Quando considerei o efeito do desdobramento de ações e bônus de ações, o resultado foi muito diferente.
Pedirei que você veja neste vídeo o impacto dos desdobramentos de ações e bônus de ações no retorno a longo prazo gerado pela empresa.
Conclusão
Comprar ações de boas empresas e manter suas ações a longo prazo tem seus próprios benefícios. Mas este benefício pode se agravar quando a empresa emite ações bonificadas e faz desdobramentos de ações.
É verdade que nem todas as empresas podem beneficiar seus acionistas por meio da emissão de bônus e desdobramentos de ações. Mas os acionistas de empresas fundamentalmente fortes certamente se beneficiarão com isso.
Cheque este vídeo para ver como calcular o retorno gerado por uma ação após considerar a emissão de bônus e os desdobramentos de ações. Aplique o mesmo cálculo para empresas como a EIR, Wipro, etc. Tenho certeza que você ficará surpreso ao ver o resultado final.
Para experimentar o benefício real das ações bonificadas e dos desdobramentos de ações, o acionista deve manter suas ações por muito tempo. Aqui o período de tempo pode ser de 15 a 20 anos.
Para ter uma lista pronta das empresas que emitiram ações bônus e fizeram desdobramentos de ações nos últimos dias, verifique os dois links.