Legea Bland-Allison (1878)
Lawrence H. Officer
După ce Legea de batere a monedei din 1873 a întrerupt baterea dolarului de argint american, prețul argintului pe piața mondială a scăzut drastic. Cererea a scăzut pe măsură ce demonetizarea argintului de către Statele Unite (încetarea utilizării acestuia ca etalon monetar) s-a combinat cu trecerea în țările europene de la un etalon de argint la un etalon de aur (stabilirea aurului ca etalon pentru unitatea monetară de bază). Oferta a crescut pe măsură ce au fost descoperite depozite mari de argint în vestul american, dar companiile miniere de argint au avut de suferit din cauza faptului că nu au primit comenzi de la monetăriile americane. Legea privind baterea monedei i-a afectat, de asemenea, pe datornici, în special pe fermieri. Prețurile în general erau în scădere, iar producția (de produse agricole și de alte produse) creștea într-un ritm mai rapid decât producția de aur. Fermierii și alți debitori din sud și vest s-au combinat pentru a pleda pentru „argintul liber”, ceea ce însemna baterea nelimitată a dolarului de argint american standard specificat în Legea privind baterea monedei din 1837, cu putere nelimitată ca mijloc legal de plată.
Câțiva congresmeni și senatori au susținut utilizarea argintului liber, în parte din cauza preocupărilor regionale și în parte pentru că ei credeau că argintul liber ar duce la inflație și/sau bimetalism (utilizarea atât a aurului, cât și a argintului ca standarde monetare). „Argentiștii” vedeau ambele rezultate ca fiind de dorit. Interesele comerciale și financiare (în special în nord-est), precum și susținătorii lor din Congres, s-au opus utilizării argintului liber. Acești „monometaliști” credeau în păstrarea etalonului aur și doreau un regim monetar conservator.
O VICTORIE PENTRU ARGETIȘTI
Legea Bland-Allison din 1878 (P.L. 45-20, 20 Stat. 25) a fost prima victorie a arginților, deși legea a fost un compromis. Congresmanul Richard P. Bland a inclus baterea gratuită a monedei în proiectul său de lege, dar prevederea a fost eliminată de senatorul William B. Allison. Proiectul de lege a restabilit calitatea de mijloc legal de plată a dolarului de argint standard. În loc de baterea gratuită a monedelor, secretarul Trezoreriei a fost îndrumat să cumpere lingouri de argint (metalul în stare brută) la prețul pieței, în valoare de 2 până la 4 milioane de dolari lunar, și să bată lingourile în dolari de argint standard. Prețul scăzut al argintului a însemnat că dolarul de argint a devenit, de fapt, o monedă subsidiară: valoarea sa nominală era mai mare decât valoarea sa metalică. Aceasta, în mod cert, nu era o caracteristică a monedelor de aur bătute.
CONSECINȚE NEAȘTEPTATE ȘI LEGISLAȚIE ULTERIOARĂ
Rezultatul legii a fost nesatisfăcător pentru toată lumea. Departamentul Trezoreriei, care nu a fost niciodată în favoarea legislației, a cumpărat argint în cantități minime. Astfel, creșterea masei monetare constând în monede de argint a fost limitată. Companiile miniere de argint au primit o piață pentru produsul lor, dar prețul argintului a continuat să scadă. Pentru a respecta minimul legal de dolari, Trezoreria a trebuit să cumpere un volum din ce în ce mai mare de lingouri, ceea ce a însemnat o cheltuială mai mare pentru batere și depozitare. Presiunea asupra Congresului pentru o nouă legislație a fost universală. Rezultatul a fost legea Sherman Silver Purchase Act din 1890, care a ordonat Trezoreriei să achiziționeze lingouri de argint în cantitate fizică de 4,5 milioane de uncii pe lună și să le plătească cu bancnote de trezorerie cu valoare legală, un nou tip de bani de hârtie. Acum urma să fie achiziționată o greutate maximă fixă de lingouri. În mod ironic, senatorul John Sherman, care a dat numele legii, a votat în favoarea proiectului de lege doar pentru a evita baterea liberă a monedei.
Prețul argintului a continuat să scadă, chiar dacă legea a crescut achizițiile Trezoreriei. A urmat o lipsă acută de încredere în menținerea de către SUA a standardului de aur, atât în țară, cât și în străinătate. Cauza acestei lipse de încredere nu a fost direct inflația monetară. Mai degrabă, a fost neîncrederea în valoarea în aur a dolarului, în parte din cauza „agitației pentru argint” din Congres, deoarece au continuat să fie prezentate proiecte de lege pentru baterea liberă a monedei. În 1893 a avut loc o panică financiară, iar mulți au dat vina pe Legea Sherman. Președintele Grover Cleveland a convocat o sesiune specială a Congresului și a cerut ca legea să fie abrogată. Dispozițiile privind cumpărarea de argint și emiterea de bancnote ale Legii Sherman au fost de fapt abrogate în 1893, deși statutul de curs legal al monedei de argint și al bancnotelor Trezoreriei a rămas.
Inflația monetară indusă de argint din legile Bland-Allison și Sherman a luat sfârșit. Cu toate acestea, amenințarea la adresa standardului de aur al SUA a crescut, în special din cauza agitației continue a argintului în Congres. Înfrângerea lui William Jennings Bryan, un proeminent argentist democrat, în alegerile prezidențiale din 1896, a pus în cele din urmă capăt argintului ca problemă politică, împreună cu amenințarea pe care această problemă o reprezenta pentru etalonul aur.
Vezi și: Argintul: BANK OF THE UNITED STATES; COINAGE ACT OF 1792; COINAGE ACTS; FEDERAL RESERVE ACT; GOLD STANDARD ACT OF 1900.
BIBLIOGRAFIE
Friedman, Milton, and Anna Jacobson Schwartz. O istorie monetară a Statelor Unite, 1867-1960. Princeton, NJ: Princeton University Press, 1963.
Nugent, Walter T. K. Money and American Society, 1865-1880. New York: Free Press, 1968.
Nussbaum, Arthur. O istorie a dolarului. New York: Columbia University Press, 1957.
Watson, David K. History of American Coinage. New York: G. P. Putnam, 1899.
.