Effekten av bonusaktier och aktiesplit på den långsiktiga avkastningen?
Jag har skrivit en artikel om långsiktiga investeringar som strategi. Experter skriver också om detta ämne. Men inte ens i deras skrivelser hittar du någon förklaring om effekten av bonusaktier och aktiesplit på investerarens avkastning.
Vad är effekten? För vissa bra aktier, som utfärdar bonusaktier och gör aktiesplit, är effekten fenomenal. Du kan titta på den här videon för att få veta hur du själv kan beräkna effekten.
Men varför är det inte många som pratar om det? Anledningen är förmodligen att det krävs en längre innehavstid för att se effekten. Folk måste behålla sina aktier under en vansinnigt lång tid, som 15+ år, för att märka effekten av bonusaktier och aktiesplit.
Bonusaktier och aktiesplit är inte ett vanligt fenomen. Jag kan få en känsla från min studie att bonusaktier eller aktieuppdelningar kommer att inträffa två eller tre gånger under en period på 20 år. Investerare som behåller sina aktier i 3 till 5 år får därför kanske inte se en aktiesplit eller bonusemission ens en gång.
Varför skriver jag om det? Därför att det gav mig en ny insikt och motivation att köpa en bra aktie och hålla fast vid den under mycket lång tid. Läs: Hur man investerar på aktiemarknaden.
För att gå in på mer detaljer, låt oss först veta om bonusaktier och aktiesplit.
Video : Bonusaktier och aktiesplit
Om bonusaktier
För att läsa om bonusaktier föreslår jag att du läser den här artikeln om auktoriserat kapital och inbetalt kapital. Den kommer att hjälpa dig att bättre förstå begreppet emission av bonusaktier.
Bonusaktier är en emission av ytterligare aktier till befintliga aktieägare (inbetalda aktier) i företaget. Detta är en enkel förståelse. Men låt mig förklara redovisningen bakom det.
Antag att det finns ett företag som vill ge ut bonusaktier till sina aktieägare. Dess aktieägare som omfattas av kategorin betalda aktier är, låt oss säga, 2 crore nummer. Aktiernas nominella värde är till exempel 5 rupier per aktie. Företagets totala aktiekapital kommer därför att vara 10 000 Rs (= 2 000 Rs x 5 000 Rs).).
Nu vill företaget emittera bonusaktier i förhållandet 1:1.
Från aktieägarens perspektiv innebär det att för varje aktie som aktieägaren innehar får de en extra aktie.
Från företagets perspektiv innebär det att det måste emittera 10 crore fler aktier med ett nominellt värde på 5 rs.Det innebär att företaget måste självfinansiera 50 crore Rs och emittera bonusaktierna gratis till aktieägarna. Varifrån ska finansieringen ske? Enligt reglerna kan det ske från företagets reserver. Läs mer om behållna vinstmedel.
När bonusaktier emitteras kommer företagets aktiekapital att öka med 50 000 Rs och dess reserver kommer att minska med samma belopp. Efter bonusemissionen kommer alltså aktiekapitalet att öka från 10 kr till 60 kr och reserverna kommer att minska från 100 kr till 50 kr. Kontrollera tabellen ovan:
Kort sagt kan vi säga att efter bonusemissionerna ökar aktiekapitalet och reserverna minskar. Nästa effekt är att företagets totala nettoförmögenhet förblir oförändrad.
Det måste också noteras att om det inbetalda kapitalet ökar och blir större än det auktoriserade kapitalet vid en bonusemission måste dokumentet Memorandum of understanding (MOU) ändras för att i enlighet med detta öka det auktoriserade kapitalet hos bolagsregistratorn.
Exempel på bonusemission:
Om bonusaktier emitteras i förhållandet 1:3 innebär det att för varje 3 aktier som en aktieägare innehar får denne 1 extra aktie. Antag att det finns en aktieägare som har 30 antal aktier i ett företag. Vid en emission av bonusaktier i förhållandet 1:3 kommer aktieägaren att få 10 nya aktier. Efter bonusemissionen kommer det totala antalet aktier som personen innehar att öka från 30 till 40 aktier.
Om aktiesplit
En aktiesplit är i princip en åtgärd som vidtas av företaget för att minska det nominella värdet på dess aktier genom att dela upp dem i fler aktier.
Antag att det finns ett företag vars antal aktier som är utestående på marknaden är 1 kr. Det totala aktiekapitalet för detta företag, som framgår av företagets balansräkning, kommer att vara 10 kr (=1 kr x 10 Rs). Rekommenderad läsning: Skillnaden mellan nominellt värde, bokfört värde, marknadsvärde och inneboende värde.
Vänligen notera denna regel – företagets aktiekapital ska förbli oförändrat efter aktiespliten.
Antag nu att företaget beslutat att göra en aktiesplit. De ville att det nominella värdet på varje aktie skulle sänkas från 10 rupier till 2 rupier. Här sänks det nominella värdet med fem gånger. För att hålla aktiekapitalet oförändrat måste de nu dela upp varje aktie i ytterligare 5 aktier.
Detta är ett exempel på en aktiesplit i förhållandet 4:1. Det innebär att för varje aktie som innehas av en person kommer han efter aktiespliten att få 4 fler aktier. Om en person äger 10 aktier före uppdelningen kommer han efter uppdelningen att äga 50 aktier (=10+40).
Varför delar företag upp sina aktier?
Vi har redan sett att uppdelningen av aktier inte ändrar företagets aktiekapital. Därför kan vi säga att företagen, när det gäller balansräkningstal, inte vinner något på aktiesplittringarna. Så varför väljer de att dela upp aktier?
Det kan finnas flera skäl till varför ett företag väljer att dela upp aktier. Det första och viktigaste skälet är att det gör det möjligt för företagen att hålla sina aktiekurser låga. Vad är logiken bakom att hålla aktiekurserna låga?
Det är investerarnas psykologi som gör att de tvekar att välja en aktie vars marknadspris är för högt. Därför har bra aktier som handlas på låga prisnivåer ofta stora handelsvolymer.
Antag att en blue-chip-aktie handlas till 10 000 rupier per aktie. En annan blue-chip-aktie handlas till Rs 100 per aktie. Vad tror du, vilken aktie är du mer benägen att handla med? Jag är säker på att det blir Rs.100 per aktie, eller hur?
Lågprisaktier är ofta vänligt inställda till privatinvesterare. De byter ofta ägare oftare än högprisaktier. Detta är anledningen till att företaget delar upp sina aktier för att hålla sitt marknadspris lågt. Detta ökar så småningom dess handelsvolym.
Effekt av bonusaktier och aktiesplit på den långsiktiga avkastningen?
När jag nyligen beräknade tidigare avkastning som genererats av aktier i några få företag. Jag försökte beräkna den avkastning som genererats av dem sedan den dag de började handla på aktiemarknaden.
Inledningsvis trodde jag att det skulle bli ett snabbt arbete. Jag väljer slutpriset och beräknar CAGR (avkastning). Om ett företag noterades år 2000, i BSE, kommer jag att notera det priset. Jag kommer också att notera det dagens pris. Perioden mellan dessa två datum kommer att vara 20 år.
Med dessa siffror i handen kan jag enkelt beräkna CAGR med hjälp av denna formel (se den här videon).
Men jag insåg snart att jag har missat att ta hänsyn till faktorn för aktiesplits och bonusaktier som företaget har utfärdat under de senaste 20 åren. När jag tog hänsyn till effekten av aktiesplit och bonusaktier blev resultatet mycket annorlunda.
Jag ber dig att titta på den här videon för att själv se effekten av aktieuppdelningar och bonusaktier på den långsiktiga avkastningen som företaget genererar.
Slutsats
Att köpa aktier i bra företag och hålla fast vid deras aktier på lång sikt har sina egna fördelar. Men denna fördel kan förstärkas när företaget emitterar bonusaktier och gör aktiesplits.
Det är sant att inte alla företag kan gynna sina aktieägare med hjälp av bonusemissioner och aktiesplits. Men aktieägare i fundamentalt starka företag kommer säkert att dra nytta av det.
Kolla på den här videon för att se hur man beräknar den avkastning som genereras av en aktie efter att ha tagit hänsyn till bonusemission och aktiesplit. Tillämpa samma beräkning för företag som RIL, Wipro osv. Jag är säker på att du kommer att bli förvånad över att se slutresultatet.
För att uppleva den verkliga nyttan av bonusaktier och aktiesplit måste aktieägaren hålla kvar sina aktier under mycket lång tid. Här kan tiden vara i storleksordningen 15 till 20 år.
För att få en färdig lista över företag som utfärdat bonusaktier och gjort aktiesplit under de senaste dagarna, kolla de två länkarna.