Onko Amazonin osake yliarvostettu?

Olet täysin tietoinen Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN). Sillä on yli 150 miljoonaa maksavaa Amazon Prime -jäsentä, ja se on yksi maailman suurimmista yrityksistä millä tahansa tavalla.

Nimi on kaikkialla läsnä 2 päivän toimituksella, ja siihen kuuluu kaikkea pilvitallennuksesta ja sähköisestä kaupankäynnistä jakeluun, sisällöntuotantoon, mainospalveluihin, kuluttajatuotteisiin ja muuhun. Se omistaa jopa Washington Postin ja kilpailee valtion logistiikan kanssa Postissa.

Perustaja ja toimitusjohtaja Jeff Bezos on maailman rikkain mies. Hän on niin rikas, että hänen ex-vaimonsa MacKenzie Scott on maailman rikkain nainen pelkästään niiden AMZN-osakkeiden perusteella, jotka hänelle myönnettiin avioeroratkaisussa.

Kivijalkakauppiaat saivat historiallisia liikevaihto-osumia kaupunkien laajamittaisten sulkemisten vuoksi, mikä sai Amazonin voitot kaksinkertaistumaan pandemian aikana. Todellinen kysymys siitä, voitko rikastua AMZN-osakkeista Bezosin ja Scottin tavoin, riippuu tästä – onko Amazonin osake yliarvostettu?

Sukelletaanpa Amazonin varoihin, tuloihin ja liiketoimintasuunnitelmiin, jotta voidaan päättää, onko se sijoituksen arvoinen, alkaen siitä, miten se on päässyt sinne, missä se on alunperin.

Miksi Amazonin osake nousi?

Amazonin osake on pitkään ollut arvokas. Sen vuoden 1997 listautumisanti myytiin 18 dollarilla osakkeelta, ja AMZN sulkeutui 1000 dollarin tuntumaan vuoden 2017 loppuun mennessä.

Vuoden 2020 koronaviruspandemia nosti sen sitten 3000 dollarin tuntumaan. Tämä sai jotkut sijoittajat miettimään, jakautuisiko se lopulta, mistä keskustelemme lisää jäljempänä.

Mutta Amazonin vuoden 2020 menestys tulee aikana, jolloin useimmat yritykset (ja talous kokonaisuudessaan) alisuoriutuvat huonosti.

Yhdysvaltojen työttömyysaste nousi huhtikuussa 2020 historiallisen korkealle 14,70 prosenttiin. Raakaöljyn hinta laski ensimmäistä kertaa alle 0,00 dollarin.

Kansainvälinen valuuttarahasto kutsuu tätä pahimmaksi taloustapahtumaksi sitten suuren laman lähes sata vuotta sitten.

Kun Valkoinen talo ja tautienvalvontakeskukset antoivat sulkemismääräyksiä, osavaltioiden ja kuntien hallitukset seurasivat esimerkkiä ja antoivat määräykset pitää vain välttämättömät yritykset auki.

Laajamittaista paniikkikauppaa ja hamstrausta esiintyi sekä yritys- että kuluttajatasolla, kun ne, joilla oli rahaa, keräsivät varastoonsa kaiken mahdollisen.

Kaikkien näiden asioiden yhdistelmä kaksinkertaisti väistämättä Amazonin voitot, sillä sen osuus sähköisen kaupankäynnin markkinoista on 38 prosenttia. Sen lähin kilpailija tässä suhteessa on Walmart, jolla on 6 prosenttia.

Jopa silloin, kun Bezos kamppailee joulusesongin kynnyksellä edustajainhuoneen oikeuskomitean antitrustitoimia vastaan, yhtiö jatkaa valta-asemaansa alalla, jota se on hallinnut järjestelmällisesti jo yli 20 vuotta. Vähittäiskauppa on kuitenkin vain yksi osa Amazonin tulovirroista.

Amazonin taloudelliset tulokset Covidin jälkeen

Amazon teki 5,2 miljardin dollarin nettotuloksen vuoden 2020 tilivuoden toisella neljänneksellä 88,9 miljardin dollarin liikevaihdosta. Sen vuositulot vuonna 2019 olivat 280,522 miljardia dollaria, mikä on 20,45 prosenttia enemmän kuin 232,887 miljardia dollaria vuonna 2018. Yhtiön liiketoimintamalli on helppo selvittää sen tilinpäätöstiedoista.

Vaikka tarkat prosenttiosuudet vaihtelevat vuosittain, järjestys on melko johdonmukainen, ja Amazonin tulovirtojen yleinen jakautuminen on seuraava:

1. Sähköinen kaupankäynti (65 %) – tämä sisältää kaiken Amazonin täyttämän (FBA), Amazon Basicsin, Kindlen, Echon jne.

2. Kolmannen osapuolen palkkiot (18 %) – tämä sisältää kaikki myyjät, jotka käyttävät omaa täyttämistä, Kindle/Echo/Prime-sisällöntuottajat, Amazonin yhteistyökumppanit jne.

3. Amazon Web Service (10 %) – AWS isännöi joitakin maailman suurimmista yrityksistä, kuten Netflix, Twitch, LinkedIn, Facebook, BBC, Baidu, ESPN ja monet muut.

4. Prime ja tilaukset (5 %) – Amazon Prime, Prime Video, Kindle Unlimited, Amazon Music ja Audible sisältävät kaikki tilauksia, ja osa ”tilaa ja säästä” -palvelusta saatavista rahoista lasketaan myös tähän.

5. Tilaukset ja tilaukset (5 %). Muut (2 %) – Amazonin rahoituspalvelut ja yhteisbrändikaupat on ryhmitelty tähän ämpäriin.

Tämä antoi Amazonille sähköisen kaupankäynnin version Walmartin menestyksekkäästä vähittäiskaupan strategiasta. Walmartin räjähdysmäinen kasvu vuosisadan vaihteessa perustui siihen, että se osti kiinteistöjä rakentaakseen tehokkaan vähittäiskaupan jakeluverkoston.

Nyt se hyödyntää tätä sekä kumppanuuksia kolmansien osapuolten, kuten Instacartin ja Postmatesin, kanssa tuodakseen samana päivänä tapahtuvan toimituksen laajemmalle yleisölle kuin edes Amazon pystyy. Amazon on kuitenkin siellä, missä se nyt on, koska se käytti Walmartin strategiaa verkkokiinteistöissä.

Kun maailma jäi kotiin ja riippui Facebookin, Netflixin ja jopa Amazonin itsensä kaltaisista palveluista, Amazon jatkoi ennätyksellisten voittojen tuottamista, mikä nosti osakkeen arvoa. Sillä on myös tapana kilpailla omien kumppaneidensa ja myyjiensä kanssa, mikä varmasti auttoi sitä kasvamaan.

Onko Amazonin arvostus liian korkea?

Tämä on hauska kysymys, sillä kyllä Amazonin osake on liian korkea. Se ei tarkoita, etteikö se ansaitsisi arvoaan, vaikka potentiaaliset kilpailijat Poshmarkista Etsyyn (ETSY), eBayyn (EBAY) ja Imperfect Foodsiin kasvattavat myös myyntiään.

Amazonilla on rahaa kuluttaa mitä tahansa se haluaa juuri nyt, ja on olemassa yksinkertainen ratkaisu hinnan alentamiseen – osakkeiden jako.

Osakkeiden jakamisen ilmoittaminen kohti loma 2020 -kauden alkua seuraisi Applen ja Teslan kaltaisten yhtiöiden esimerkkiä. Se toisi yhtiön myös edullisempaan asemaan tavalliselle piensijoittajalle.

Nykytilanteessa AMZN on yksi kalleimmista amerikkalaisilla markkinoilla saatavilla olevista sijoituksista, ja split auttaisi sitä sopeutumaan paremmin kaikkien muiden paitsi Berkshire Hathawayn joukkoon.

Pudottaako Amazonin osake?

On mahdollista, että Amazonin osake kokee hitaasti laskevan laskun ilman splittiäkin seuraavien viiden vuoden aikana. Siihen tarvitaan kuitenkin paljon oikeudellisia ongelmia, jotta näin tapahtuisi, sillä toistaiseksi se vaikuttaa luodinkestävältä.

Jopa jos se laskee, on epätodennäköistä, että menetät suuren osan sijoituksestasi. Tietenkin, toisin kuin Walmart, Amazonin osake ei maksa osinkoa, joten koet vain pieniä voittoja, ellei osake splittaa.

Sikäli kuin Amazonin pilvi isännöi raskaita hittejä ja sen markkinapaikalla on varastoa, yhtiö ei ole menossa minnekään lähiaikoina.

Onko Amazonin osake yliarvostettu? Bottom Line

Amazonin arvostus lähestyy 2 biljoonaa dollaria perustuen 321,782 miljardin dollarin liikevaihtoon 20. kesäkuuta 2020 päättyvällä 12 kuukauden jaksolla. Sijoittaja-arvossa on 5x-6x-kerroin suhteessa liikevaihtoon.

Yhtiön massiiviset varat ja aggressiivinen laajentumistaktiikka kestävät kuitenkin varmasti minkä tahansa taloudellisen myrskyn. Näet Netflixin ja Facebookin kokevan puristusta ennen Amazonia, koska ne maksavat sen digitaalisista kiinteistöistä.

Ja yli kaksi miljoonaa julkaisijaa luottaa edelleen Amazonin Affiliate-palkkioihin. Se on turvallinen osto- ja pitotilanne.

Kirjoittajalla ei ole asemaa missään mainituista osakkeista. Financhillillä on tiedonantopolitiikka. Tämä viesti saattaa sisältää affiliate-linkkejä tai linkkejä sponsoreiltamme.