Salkkumme on rakennettu kestämään markkinapudotuksia
Osakemarkkinoilla on hiljattain nähty huomattava pudotus eli drawdown. Itse asiassa se on tarpeeksi suuri työntämään Yhdysvaltain osakemarkkinat ensimmäisille karhumarkkinoille yli kymmeneen vuoteen.
Viime vuosikymmen on ollut yleisesti ottaen hyvä sijoittajille, mutta matkan varrella on ollut muutamia kuoppia – kuten vuonna 2018, jolloin sekä Dow että S&P 500 kokivat huonoimman tuloskehityksen joulukuun aikana sitten vuoden 1931.
Sijoitusten arvon laskun näkeminen voi aiheuttaa pelon tai huolen tunteita, mutta on tärkeää muistaa, että jokainen pitkän aikavälin sijoittaja joutuu jossain vaiheessa näkemään lyhytaikaisia tappioita.
Aina tulee olemaan ylä- ja alamäkiä
Salkkusi voi kokea tappioita jopa hyvänä vuonna. Katsotaanpa, miten Bettermentin hajautettu 75-prosenttinen osakesalkku olisi kehittynyt viimeisten kuudentoista vuoden aikana olettaen nykyisen salkkumme koostumuksen.
Oheisessa kaaviossa on esitetty salkun suurin alenema kullakin vuodella punaisella sekä kunkin vuoden kokonaistuotto sinisellä. Kuten näet, vaikka salkku päättyi vuoden lopussa positiiviseen tuottoon kolme kertaa niin usein kuin se päättyi negatiiviseen tuottoon, se koki negatiivisen tuoton jossain vaiheessa jokaisen vuoden aikana.
Bettermentin 75 %:n osakesalkun vuotuinen tuotto ja suurimmat arvonalennukset
Lähde: Xignite. Bettermentin laskelmat. Tiedot ulottuvat 1. tammikuuta 2004 ja 1. tammikuuta 2020 välille. Bettermentin salkun historialliset tuottoluvut perustuvat Bettermentin IRA-salkun kunkin omaisuusluokan seuraamien ETF:ien tai indeksien backtestiin maaliskuussa 2020. Vaikka olemme pyrkineet sovittamaan esitetyt suorituskykytulokset tarkasti yhteen Betterment-portfolion suorituskykytulosten kanssa ajan mittaan, nämä tulokset ovat täysin mallin tuotetta. Todelliset asiakaskokemukset ovat voineet vaihdella olennaisesti. Suorituskykyluvuissa oletetaan, että osingot sijoitetaan uudelleen ja salkku tasapainotetaan päivittäin markkinoiden päätöskursseilla. Tuotoista on vähennetty 0,25 prosentin vuotuinen hallinnointipalkkio ja rahastotason kulut. Takautuvasti testattu suorituskyky ei edusta todellista suorituskykyä, eikä sitä tulisi tulkita osoitukseksi tällaisesta suorituskyvystä. Asiakastilien todellinen tuotto voi olla huomattavasti alhaisempi. Takautuvasti testattuihin tuottotuloksiin liittyy tiettyjä luontaisia rajoituksia. Tällaiset tulokset eivät kuvaa sitä vaikutusta, joka olennaisilla taloudellisilla ja markkinatekijöillä voisi olla sijoitusneuvojan päätöksentekoprosessiin, jos neuvonantaja tosiasiallisesti hoitaisi asiakasvaroja. Takautuvasti testattu suorituskyky eroaa todellisesta suorituskyvystä myös siksi, että se on saavutettu soveltamalla takautuvasti mallisalkkuja, jotka on suunniteltu jälkikäteen. Tämän seurauksena malleja voidaan teoriassa muuttaa aika ajoin, ja vaikutus tuottotuloksiin voi olla joko suotuisa tai epäsuotuisa. Katso lisätiedot täältä.
Keskimääräisestä 12 %:n arvonalennuksesta sekä neljästä vuodesta, jolloin arvonalennus oli yli 15 %, huolimatta salkun keskimääräinen vuotuinen tuotto oli +8,2 %. Jopa silloin, kun asiat näyttivät olevan pahimmillaan vuoden 2008 finanssikriisin aikana, salkun suurin drawdown oli äärimmäisempi kuin kyseisen vuoden todellinen lopputappio.
Suunnittelimme salkkumme drawdownit mielessä pitäen
Bettermentillä on yli 100 salkkua, joista voit valita – mutta älä huoli, suosittelemme oikeaa riskitasoa kullekin asettamallesi sijoitustavoitteelle. Suosituksissamme otetaan huomioon sekä aika, jonka aiot sijoittaa, että mahdollisuus, että saatat kokea markkinoiden arvonalennuksia tuona aikana.
Pidemmän ajanjakson tavoitteissa suosittelemme, että pidät suuremman osan salkustasi osakkeissa. Salkku, jossa on enemmän osakkeita, kokee todennäköisemmin tappioita lyhyellä aikavälillä, mutta tuottaa myös todennäköisemmin suurempia voittoja pitkällä aikavälillä.
Lyhyemmän aikavälin tavoitteisiin suosittelemme pienempää osakeallokaatiota. Tämä auttaa välttämään suuria pudotuksia saldossasi juuri ennen kuin aiot käyttää säästämiäsi varoja.
Kun tavoitteesi päättymispäivä lähestyy, suosittelemme, että vähennät riskiäsi – voimme myös tehdä sen puolestasi – mikä auttaa vähentämään mahdollisuutta, että saldosi laskee jyrkästi, jos markkinat laskevat.
Alhaalla näytämme kolmen Bettermentin salkun suorituskyvyn eri riskitasoilla – 90 % osakkeita, 50 % osakkeita ja 10 % osakkeita. Ensin tarkastelemme tuottoja lyhyemmältä ajanjaksolta, 17. maaliskuuta 2020 päättyvältä vuodelta toiseen ulottuvalta tilannekuvalta. Osakemarkkinat ovat kokeneet merkittävän laskun vuoden 2020 alkaessa, ja odotetusti matalamman riskin (10 % osakkeita) salkulla oli pienempi lasku kuin korkeamman riskin salkuilla tänä aikana.
Betterment-portfolion tuotot eri riskitasoilla (1.1.2020 – 17.3.2020)
Betterment-portfolion tuotot eri riskitasoilla
Lähde: Betterment-portfolion tuotot eri riskitasoilla
: Xigniten tuottotiedot. Bettermentin laskelmat. Tiedot ulottuvat 1. tammikuuta 2020 – 17. maaliskuuta 2020. Bettermentin salkun historialliset tuottoluvut perustuvat Bettermentin IRA-salkun kunkin omaisuusluokan seuraamien ETF:ien tai indeksien backtestiin maaliskuussa 2020. Vaikka olemme pyrkineet sovittamaan esitetyt suorituskykytulokset tiiviisti yhteen Betterment-portfolion suorituskykytulosten kanssa ajan mittaan, nämä tulokset ovat täysin mallin tuotetta. Todelliset asiakaskokemukset ovat voineet vaihdella olennaisesti. Suorituskykyluvuissa oletetaan, että osingot sijoitetaan uudelleen ja salkku tasapainotetaan päivittäin markkinoiden päätöskursseilla. Tuotoista on vähennetty 0,25 prosentin vuotuinen hallinnointipalkkio ja rahastotason kulut. Takautuvasti testattu suorituskyky ei edusta todellista suorituskykyä, eikä sitä tulisi tulkita osoitukseksi tällaisesta suorituskyvystä. Asiakastilien todellinen tuotto voi olla huomattavasti alhaisempi. Takautuvasti testattuihin tuottotuloksiin liittyy tiettyjä luontaisia rajoituksia. Tällaiset tulokset eivät kuvaa sitä vaikutusta, joka olennaisilla taloudellisilla ja markkinatekijöillä voisi olla sijoitusneuvojan päätöksentekoprosessiin, jos neuvonantaja tosiasiallisesti hallinnoisi asiakasvaroja. Takautuvasti testattu suorituskyky eroaa todellisesta suorituskyvystä myös siksi, että se on saavutettu soveltamalla takautuvasti mallisalkkuja, jotka on suunniteltu jälkikäteen. Tämän seurauksena malleja voidaan teoriassa muuttaa aika ajoin, ja vaikutus tuottotuloksiin voi olla joko suotuisa tai epäsuotuisa. Katso lisätiedot täältä.
Seuraavaksi tarkastelemme salkkujemme tuottoja vuoden 2004 alusta 17. maaliskuuta 2020 saakka. Kuten arvata saattaa, korkeamman riskin 90 %:n osakesalkku kasvaa nopeammin kuin 10 %:n osakesalkku. Se kokee myös suurempia ja pidempiä negatiivisten tuottojen jaksoja.
Betterment-portfolion tuotot eri riskitasoilla (1.1.2004 – 17.3.2020)
Lähde: Xigniten tuottotiedot. Bettermentin laskelmat. Tiedot ulottuvat 1. tammikuuta 2004 – 17. maaliskuuta 2020. Bettermentin salkun historialliset tuottoluvut perustuvat Bettermentin IRA-salkun kunkin omaisuusluokan seuraamien ETF:ien tai indeksien backtestiin maaliskuussa 2020. Vaikka olemme pyrkineet sovittamaan esitetyt suorituskykytulokset tarkasti yhteen Betterment-portfolion suorituskykytulosten kanssa ajan mittaan, nämä tulokset ovat täysin mallin tuotetta. Todelliset asiakaskokemukset ovat voineet vaihdella olennaisesti. Suorituskykyluvuissa oletetaan, että osingot sijoitetaan uudelleen ja salkku tasapainotetaan päivittäin markkinoiden päätöskursseilla. Tuotoista on vähennetty 0,25 prosentin vuotuinen hallinnointipalkkio ja rahastotason kulut. Takautuvasti testattu suorituskyky ei edusta todellista suorituskykyä, eikä sitä tulisi tulkita osoitukseksi tällaisesta suorituskyvystä. Asiakastilien todellinen tuotto voi olla huomattavasti alhaisempi. Takautuvasti testattuihin tuottotuloksiin liittyy tiettyjä luontaisia rajoituksia. Tällaiset tulokset eivät kuvaa sitä vaikutusta, joka olennaisilla taloudellisilla ja markkinatekijöillä voisi olla sijoitusneuvojan päätöksentekoprosessiin, jos neuvonantaja tosiasiallisesti hoitaisi asiakasvaroja. Takautuvasti testattu suorituskyky eroaa todellisesta suorituskyvystä myös siksi, että se on saavutettu soveltamalla takautuvasti mallisalkkuja, jotka on suunniteltu jälkikäteen. Tämän seurauksena malleja voidaan teoriassa muuttaa aika ajoin, ja vaikutus tuottotuloksiin voi olla joko suotuisa tai epäsuotuisa. Katso lisätiedot täältä.
Jos keskittyisit lyhyeen aikajänteeseen – esimerkiksi vuoden 2020 alkuun – saattaisit joutua ajattelemaan, että 10 prosentin osakeallokaatio on parempi sijoitus kuin 50 tai 90 prosentin salkut. Mutta kun tarkastellaan pidempää aikaikkunaa, on selvää, että 10 %:n salkulta puuttuu potentiaali suurempiin tuottoihin kuin korkeamman riskin salkuilla.
Voit saavuttaa tavoitteesi markkinoiden laskusta huolimatta
Tie sijoitusten kasvuun voi olla kuoppainen, ja negatiiviset tuotot saavat sijoittajan tuntemaan itsensä epävarmaksi. Mutta kurinalaisuuden säilyttäminen ja suunnitelmasta kiinni pitäminen voi tuottaa tulosta.
Harkitaanpa hypoteettista 30-vuotiasta asiakasta, joka aloitti eläketavoitteensa vuonna 2004 10 000 dollarin alkusaldolla ja 350 dollarin jatkuvilla kuukausittaisilla automaattitalletuksilla. Alla näytämme tavoitteen ennustetun kasvun sekä todellisen päivittäisen saldon, joka asiakkaalla olisi ollut 16 vuoden aikana.
Vuonna 2008 eläketavoite olisi kehittynyt paremmin kuin mediaaniennuste, mutta vuoden 2008 finanssikriisin vuoksi saldo olisi laskenut jopa 45 prosenttia.
Perääntymistavoite-ennuste vs. toteutunut saldo
Lähde: Lähde: Xignite. Bettermentin tekemät laskelmat. Tiedot ulottuvat 1. tammikuuta 2004 – 17. maaliskuuta 2020. Bettermentin salkun historialliset tuottoluvut perustuvat Bettermentin IRA-salkun kunkin omaisuusluokan seuraamien ETF:ien tai indeksien backtestiin maaliskuussa 2020. Vaikka olemme pyrkineet sovittamaan esitetyt suorituskykytulokset tarkasti yhteen Betterment-portfolion suorituskykytulosten kanssa ajan mittaan, nämä tulokset ovat täysin mallin tuotetta. Todelliset asiakaskokemukset ovat voineet vaihdella olennaisesti. Suorituskykyluvuissa oletetaan, että osingot sijoitetaan uudelleen ja salkku tasapainotetaan päivittäin markkinoiden päätöskursseilla. Tuotoista on vähennetty 0,25 prosentin vuotuinen hallinnointipalkkio ja rahastotason kulut. Takautuvasti testattu suorituskyky ei edusta todellista suorituskykyä, eikä sitä tulisi tulkita osoitukseksi tällaisesta suorituskyvystä. Asiakastilien todellinen tuotto voi olla huomattavasti alhaisempi. Takautuvasti testattuihin tuottotuloksiin liittyy tiettyjä luontaisia rajoituksia. Tällaiset tulokset eivät kuvaa sitä vaikutusta, joka olennaisilla taloudellisilla ja markkinatekijöillä voisi olla sijoitusneuvojan päätöksentekoprosessiin, jos neuvonantaja tosiasiallisesti hoitaisi asiakasvaroja. Takautuvasti testattu suorituskyky eroaa todellisesta suorituskyvystä myös siksi, että se on saavutettu soveltamalla takautuvasti mallisalkkuja, jotka on suunniteltu jälkikäteen. Tämän seurauksena malleja voidaan teoriassa muuttaa aika ajoin, ja vaikutus tuottotuloksiin voi olla joko suotuisa tai epäsuotuisa. Katso lisätiedot täältä. Tavoite-ennusteet koskevat 30-vuotiaan eläketavoitetta 1. tammikuuta 2004, kun aloitussaldo on 10 000 dollaria ja kuukausittainen talletus 350 dollaria. Kuukausitalletus tehdään kunkin kuukauden ensimmäisenä päivänä. Tavoitteen tavoiteallokaatio on 90 prosenttia koko tarkastelujakson ajan. Keskimääräinen ennustettu saldo on johdettu ennustetun tuloksen mediaanista.
Tämä hypoteettinen sijoittaja olisi todennäköisesti tuntenut huolta siitä, että hänen salkkunsa putoaisi alle keskimääräisen ennustetun tuloksen – ja se on ymmärrettävää. Mutta koska hän jatkoi kuukausittaisia automaattisia talletuksiaan ja markkinat lopulta elpyivät, sijoittaja olisi myös nähnyt saldonsa kasvavan takaisin ennusteidemme mukaisesti.
Viimeisimmän markkinapudotuksen myötä saldo on keskimääräisen ennustetun tuloksen alapuolella, mutta pysyy kuitenkin ennustetun tuottovälin sisällä. Olemme nähneet aiemmista markkinapudotuksista, että sijoitussuunnitelmasta kiinni pitäminen on kannattanut. Toivottavasti tämä historiallinen konteksti voi tarjota jonkinlaista rauhoittavaa tietoa sijoittajille, jotka pysyvät kurssilla ja odottavat saldojensa palautuvan ajan myötä.
Neuvomme: Focus On The Future
Pörssin äkillinen lasku, jollainen nyt on meneillään, aiheuttaa yleensä pelottavia uutisotsikoita ja paniikkia sijoittajien keskuudessa. Vaikka jonkinlainen ahdistuksen tunne on täysin normaalia, on tärkeää muistaa, että markkinoiden tilapäinen hidastuminen ei tarkoita, että ne jatkavat laskuaan ikuisesti.
Jos tarvitset apua zoomaamiseen, muista, että huonot markkinat tuovat mukanaan tuottavia tilaisuuksia kerätä verotuksellisia tappioita, siirtää sijoituksiasi vähemmillä veroseuraamuksilla tai tehdä kertaluonteinen talletus salkkusi tasapainon palauttamiseksi.
Työskentelemme kovasti, jotta pääset lähemmäs tavoitteidesi saavuttamista, niin markkinoiden noustessa kuin laskiessaankin.