3 Raisons pour lesquelles Apple n’est' pas en train d’acheter Disney
Il va y avoir beaucoup de rachats à l’autre bout de cette pandémie de coronavirus COVID-19. Les entreprises riches en liquidités vont se régaler en récupérant les pièces importantes du puzzle qui pansent leurs blessures et dont l’ego est meurtri.
Personne n’est aussi riche en liquidités qu’Apple (NASDAQ:AAPL). Le géant de la technologie est armé de 107,2 milliards de dollars de liquidités et de titres négociables à court terme. Il dispose de près de 100 milliards de dollars supplémentaires en titres négociables à long terme. Il aura l’embarras du choix lorsqu’il s’agira d’acheter des animaux errants dans le courant de l’année. Un candidat logique au rachat est Disney (NYSE:DIS), et plus tôt cette semaine, Bernie McTernan, analyste de Rosenblatt, est devenu le dernier professionnel de Wall Street à lancer cette idée.
L’action Disney ayant atteint mercredi son plus bas niveau depuis cinq ans, il est facile de voir pourquoi Apple a intérêt à acheter le géant des médias pendant qu’il n’est pas en faveur. Les deux entreprises ont des marques admirées dans le monde entier, des écosystèmes riches et la capacité de s’en sortir avec des produits et des services à prix élevé. Le populaire PDG de Disney vient de démissionner, ce qui en fait le moment idéal pour faire un geste. Apple achetant Disney est une belle pensée, mais passons en revue certaines des raisons pour lesquelles le jumelage ne va pas se produire.
Source de l’image : Disney.
Apple peut en avoir plus pour son argent ailleurs
L’écosystème d’Apple est une chose de toute beauté. Les gens qui achètent un iPhone ou un iPad sont propulsés dans la plate-forme iOS. Avant longtemps, ils se retrouvent à payer pour le stockage iCloud, à acheter la première smartwatch du monde et à s’enchaîner à des années de servitude App Store.
L’écosystème de Disney prend un chemin différent vers votre poche, mais il s’agit essentiellement d’optimiser la valeur d’une franchise à succès. Il suffit d’un blockbuster au multiplex, d’une émission de télévision à succès, ou même d’une attraction populaire dans un parc à thème, et Disney peut rapidement monétiser ce succès à travers ses différents segments.
Apple et Disney seraient bien dans les bras l’un de l’autre, mais cela en vaut-il la peine ? Disney ne sera pas bon marché. Il commande une valeur d’entreprise d’environ 220 milliards de dollars maintenant, mais les investisseurs ne vont pas encaisser pour moins de 300 milliards de dollars. À son apogée, il y a quatre mois à peine, la valeur d’entreprise de Disney s’élevait à 335 milliards de dollars. Apple offrirait naturellement une transaction en espèces et en actions, mais cet argent pourrait servir à acheter une douzaine de fournisseurs de technologies et de services technologiques qui se glisseraient plus facilement dans l’écosystème existant d’Apple.
Playing favorites isn’t a good look
Disney apporte un catalogue de contenu inégalé à la table. Marvel, Lucasfilm, Pixar et les actifs de Fox récemment acquis (sans parler des propriétés emblématiques propres à Disney) ont contribué à faire de Disney+ une sensation du jour au lendemain avec près de 30 millions d’abonnés au cours de ses trois premiers mois de disponibilité.
Le contenu est roi, mais il y a une raison pour laquelle la reine est la pièce d’échecs qui a le pouvoir d’aller où elle veut. Le succès d’Apple avec ses plateformes de distribution de médias, d’iTunes à l’App Store, vient du fait qu’elle ne fait pas de favoritisme entre les créateurs de contenu et les développeurs. C’est la reine sur l’échiquier. Veut-elle vraiment être le roi ?
L’ascension d’Apple au nord d’une capitalisation boursière de mille milliards de dollars est venue alors que les investisseurs redéfinissent le géant de la technologie. Il a toujours vendu du matériel à une marge décente par rapport à ses concurrents, mais le véritable moteur ces jours-ci est la promesse de revenus de services à marge plus élevée.
Disney est l’Apple des parcs à thème, des studios de cinéma, des croisières, des multipropriétés, et peut-être même des réseaux de médias. Qu’est-ce que cela fait pour élargir les revenus des services d’Apple ? Cela ne va pas inciter les visiteurs de Disney World à échanger leurs MagicBands contre des appareils Apple Watch. Cela ne va pas inciter les téléspectateurs d’ESPN à payer pour le stockage en nuage des jeux.
Apple a passé la dernière décennie à dégager une marge nette supérieure à 20%. Est-ce qu’elle va vraiment s’encanailler dans les dix ans avec Disney ?
Disney est génial. Apple est génial. Ce sont des actions de premier ordre, et ils vont rester grands par eux-mêmes.
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Tendance
Rick Munarriz possède des actions d’Apple et de Walt Disney. The Motley Fool possède des actions d’Apple et de Walt Disney et recommande les options suivantes : options d’achat à 60 $ de janvier 2021 sur Walt Disney et options d’achat à 135 $ d’avril 2020 sur Walt Disney. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
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