Zuid-Afrika

Het begrotingstekort voor de OESO-zone als geheel bereikte in 2010 waarschijnlijk een hoogtepunt van ongeveer 7,5% van het bbp. Dat is het equivalent van ongeveer 3,3 biljoen dollar. Voor 2011 wordt een daling tot ongeveer 6,1% van het bbp verwacht, wat naar historische normen nog steeds hoog zal zijn. Maar hoewel de noodzaak om de overheidsfinanciën te saneren een wereldwijde uitdaging is, loopt de staat van de overheidsbalansen sterk uiteen. Ook de economische uitgangspunten, de oorzaken van de tekorten en de begrotingsstrategieën lopen uiteen. Sommige landen zijn begonnen met bezuinigen, andere houden vast aan stimuleringsmaatregelen en zijn van plan hun tekorten vanaf 2011 terug te dringen.

We vroegen de ministers van Financiën van een brede selectie van landen die voor verschillende budgettaire uitdagingen staan – Frankrijk, Duitsland, Indonesië, Ierland, Korea, Mexico, Nieuw-Zeeland en Zuid-Afrika – om deze vraag te beantwoorden:

“Welke maatregelen neemt uw regering om de overheidsfinanciën te saneren en tegelijkertijd de groei en de dienstverlening in stand te houden?”

Frankrijk: In beweging

Christine Lagarde, minister van Economie, Financiën en Industrie

Na de crisis beloofden alle economieën tegelijkertijd hun overheidsfinanciën te saneren. Daarbij streefden zij ernaar zowel de nationale soevereiniteit als de rechtvaardigheid voor toekomstige generaties te versterken. In 2010 zijn meer dan ooit structurele hervormingen nodig om de groei op middellange termijn te herstellen en de consolidatie van de overheidsfinanciën te vergemakkelijken.

In Frankrijk heeft de regering ernaar gestreefd de groei te ontketenen in een dynamischer economie. Daartoe hebben wij maatregelen genomen om de belemmeringen voor de oprichting van ondernemingen op te heffen, het aantal arbeidskrachten in de economie te verhogen en het concurrentievermogen en de productiviteit van de ondernemingen te verbeteren.

Met de invoering van de auto-entrepreneur, een speciale regeling naar Angelsaksisch model voor zelfstandigen, bestemd voor personen die voor zichzelf beginnen, hebben wij de belemmeringen voor de oprichting van ondernemingen willen opheffen. Het mechanisme is eenvoudig: geen socialezekerheidsbijdragen zonder omzet en gestroomlijnde en versoepelde administratieve formaliteiten. In het jaar waarin het van start ging, werden meer dan 320.000 ondernemingen opgericht onder het stelsel van de “auto-entrepreneur”, die een miljard euro aan omzet genereerden.

Met de pensioenhervorming heeft de regering zich er ook toe verbonden het algemene concurrentievermogen van de Franse economie te verbeteren, met de nadruk op arbeid. De genomen maatregelen zullen de overheidsuitgaven mechanisch verlagen en tegelijkertijd de activiteit herstellen: deze hervorming zal het aantal mensen dat in de economie werkt, doen toenemen. Deze hervorming, die rechtvaardig en verantwoord is, heeft Frankrijk op de weg naar evenwicht gebracht voor de komende jaren.

Wat de toekomst betreft, legt de Staat in feite de grondslagen door de Franse ondernemingen naar concurrerende sectoren van morgen te stuwen. De staat blijft investeren in opkomende sectoren die spillover-effecten teweegbrengen in de particuliere O&O, het hoger onderwijs en de campussen van uitmuntendheid. Toekomstgerichte investeringen zullen uiteindelijk goed zijn voor nog eens 0,3% van de groei dankzij het hefboomeffect op particulier O&O, dat ook wordt gestimuleerd door het belastingkrediet voor onderzoek. Door deze maatregel staat Frankrijk op de eerste plaats van de OESO wat betreft het niveau van de overheidssteun voor O&D van het bedrijfsleven.

Drie wegen naar hetzelfde doel: Frankrijk hervormen, groei en volledige werkgelegenheid brengen en het tot een groot modern en welvarend land maken. Onder het gezag van de president van de republiek en de eerste minister heeft de regering zich de afgelopen drie jaar aan deze taak gewijd. Er is reeds veel werk verricht: Frankrijk is in beweging.

Bezoek: www.bercy.gouv.fr

Duitsland: op de schuldenrem

Wolfgang Schäuble, federaal minister van Financiën

De federale begroting van Duitsland voor 2010 bevat een recordtekort van ruim boven de 50 miljard euro. De overheidsschuld zal meer dan 1,7 biljoen euro bedragen, bijna 80% van het bbp. De financiële crisis en de recessie die daarop volgde, verklaren deze hoge schuldniveaus slechts in beperkte mate. De waarheid is dat Duitsland – net als veel andere Europese en G20-landen – ver boven zijn stand heeft geleefd, ondanks zijn reputatie als toonbeeld van fiscale rechtschapenheid. Die spilzucht heeft geleid tot schuldniveaus die onhoudbaar zullen worden als we nu niet ingrijpen. Temeer daar uit recente studies blijkt dat zodra de schuldenlast van een regering een onhoudbaar geachte drempel bereikt, meer schuld de economische groei alleen maar zal afremmen in plaats van stimuleren.

Daarom heeft Duitsland in 2009 besloten strikte begrotingsregels in zijn grondwet op te nemen. De Schuldenbremse schrijft voor dat de federale overheid tegen 2016 een structureel tekort van niet meer dan 0,35% van het bbp mag hebben, terwijl de deelstaten vanaf 2020 helemaal geen structurele tekorten meer mogen hebben.

De regels houden in dat we het structurele federale tekort tegen 2016 tot ongeveer 10 miljard euro zullen terugbrengen. Aangezien de sociale uitkeringen dit jaar meer dan de helft van de Duitse federale uitgaven uitmaken, is er weinig andere keuze dan ook de sociale uitgaven te verlagen, althans matig.

De ontvangers van sociale uitkeringen van ondernemingen en de ambtenaren moeten in het offer delen. De Duitse ondernemingen zullen moeten bijdragen tot de begrotingsconsolidatie door subsidies te verlagen en extra belastingen te heffen op grote energiebedrijven, luchtvaartmaatschappijen en financiële instellingen. Evenzo moeten ambtenaren afzien van beloofde loonsverhogingen en wil de regering jaarlijks tot 3 miljard euro bezuinigen op de federale strijdkrachten.

De bindende begrotingsregels van Duitsland zijn bedoeld als positief voorbeeld voor andere landen in de eurozone. Maar om het vertrouwen van de markten – en van hun eigen burgers – te herstellen, moeten de regeringen van de eurolanden laten zien dat zij ook begrotingsconsolidatie nastreven.

Wij zullen geen duurzame groei bevorderen of een staatsschuldcrisis in Europa (of elders) voorkomen door meer schulden te stapelen. We moeten de tekorten op een groeivriendelijke manier terugdringen, maar dat moet dan wel. Het kan.

Bezoek: www.bundesfinanzministerium.de

Ierland: Aanpak van marktturbulenties

Brian Lenihan, minister van Financiën

Er kan geen twijfel over bestaan dat onze overheidsfinanciën zwaar zijn getroffen door de scherpe daling van de economische activiteit in de afgelopen jaren. Maar we hebben dit snel onderkend en snel gereageerd: de regering heeft een alomvattende herstelstrategie goedgekeurd op basis van drie hoofdbeginselen: herstel van het concurrentievermogen, herstel van het bankstelsel en terugkeer van de houdbaarheid van de overheidsfinanciën. Op elk van deze gebieden is aanzienlijke vooruitgang geboekt.

Sinds medio 2008 wordt gewerkt aan begrotingsconsolidatie. Er zijn uitgavenverminderende en inkomstenverhogende maatregelen ter waarde van bijna 15 miljard euro doorgevoerd om de situatie te stabiliseren en een begin te maken met het proces om onze overheidsfinanciën weer op een houdbaar pad te brengen. Deze aanpak werkt. Ondanks de gevolgen die de statistische behandeling van de aan onze banksector verleende kapitaalsteun heeft voor onze overheidsfinanciën, zullen wij onze doelstelling om het overheidstekort dit jaar te stabiliseren, bereiken.

Maar er moet duidelijk meer worden gedaan. In het kader van het vierjarenplan van de regering voor begrotingen en groei hebben wij opnieuw bevestigd dat wij ernaar streven het overheidstekort uiterlijk in 2014 op 3% van het BBP te brengen, en hebben wij aangekondigd dat wij de komende vier jaar verdere budgettaire aanpassingen ter grootte van 15 miljard euro zullen doorvoeren, waarvan een aanzienlijk deel in 2011 zal worden uitgevoerd. Dit is over het algemeen verwelkomd.

De Ierse economie maakt weer groei door, zodat het klimaat waarin toekomstige aanpassingen moeten worden doorgevoerd, anders is dan in de afgelopen jaren. Onze export doet het zeer goed en dit weerspiegelt de aanzienlijke prijs- en loonaanpassingen die hebben plaatsgevonden, hetgeen getuigt van de flexibiliteit van de Ierse economie. Uit recente arbeidsmarktgegevens blijkt dat de werkloosheid in september en oktober aanzienlijk is gedaald.

Wat de ondersteuning van de economische groei betreft, zijn wij ons er ook van bewust dat specifieke consolidatie-instrumenten een sleutelrol kunnen spelen. Met name besnoeiingen op de lopende uitgaven kunnen het minst negatieve effect op de bedrijvigheid hebben en wanneer een verhoging van de ontvangsten noodzakelijk is, worden maatregelen die de belastinggrondslag verbreden over het algemeen als optimaal beschouwd. Deze aanpak van begrotingsconsolidatie zal de strategie van de regering blijven schragen.

Wij werken samen met onze EU-collega’s en in het bijzonder met de Europese Centrale Bank, de Europese Commissie en het Internationaal Monetair Fonds om de recente onwelkome marktturbulenties die de eurozone hebben getroffen, aan te pakken. Wij achten het van essentieel belang dat wij de door de markten aan de orde gestelde moeilijkheden in verband met het Ierse bankstelsel aanpakken. Dit zal niet alleen het Ierse bankwezen en de Ierse economie ten goede komen, maar ook de ruimere eurozone.

Bezoek: www.finance.gov.ie

Korea: Op zoek naar evenwicht

Yoon Jeung-Hyun, minister van Strategie en Financiën

Het wereldwijde economische herstel zet door, dankzij de actieve beleidscoördinatie via de G20 en de hoge groei in de ontwikkelingslanden en de opkomende economieën. We mogen echter niet voorbijgaan aan de onzekerheden die er nog steeds zijn en de potentiële risico’s van een tragere economische groei in de wereldeconomie.

Het begrotingsbeleid moet dan ook gericht zijn op het vinden van een evenwicht tussen het versterken van de dynamiek van het economisch herstel en het consolideren van de budgettaire soliditeit ten behoeve van het marktvertrouwen en duurzame groei. In dit verband beschouwt de Koreaanse regering groeivriendelijke begrotingsconsolidatie als onze hoogste prioriteit voor het begrotingsbeleid.

Als kleine open economie is Korea kwetsbaar voor externe schokken. In dit verband is een gezonde begroting van essentieel belang om de economie in tijden van crisis te ondersteunen. Daarom moet de begrotingsconsolidatie in een zo vroeg mogelijk stadium weer op gang worden gebracht.

Door de snelle vergrijzing van de Koreaanse bevolking neemt bovendien de bezorgdheid toe dat het potentiële groeipercentage van het land hierdoor zou kunnen worden afgeremd. Sommigen schetsen zelfs een grimmig beeld van een verzwakkende sociale integratie als gevolg van een groeiende inkomenskloof en een verzwakt vermogen om werkgelegenheid te scheppen. Al deze zorgen onderstrepen de noodzaak van een proactief begrotingsbeleid.

Gelukkig wordt Korea, zoals de OESO en het IMF hoog hebben opgegeven, beschouwd als een modelgeval voor het overwinnen van de economische crisis, met een positieve economische groei van 0,2% in 2009 en een verwachte groei van 5,8% in 2010. Tegelijkertijd voorspellen wij dat, dankzij de verbeterde begrotingssituatie, de verhouding tussen het begrotingssaldo en het bbp zal stijgen van -4,1% in 2009 tot -2,7% in 2010.

Met het oog op deze economische en begrotingssituatie heeft de Koreaanse regering in haar nationale plan voor begrotingsbeheer voor 2010-2014 een ambitieus doel gesteld om uiterlijk in 2013-2014 een begrotingsevenwicht te bereiken, met een groeivriendelijk beleid van begrotingsconsolidatie.

Daartoe zal de Koreaanse regering de totale uitgaven grondig beheren door het jaarlijkse groeipercentage van de fiscale uitgaven 2 tot 3 procentpunten lager te houden dan dat van de inkomsten.

Intussen zal de Koreaanse regering de herstructurering van de uitgaven en de strategische verdeling van middelen bevorderen in een poging om investeringen voor de toekomst aan te moedigen en het levensonderhoud van de bevolking binnen het jaarlijkse uitgavenbudget te stabiliseren. O&O en onderwijs zullen de voornaamste gebieden zijn waarop de regering steun verleent om de basis voor duurzame groei te verbreden. De overheidssteun voor de sectoren volksgezondheid, welzijn en arbeid zal ook worden opgevoerd om werkgelegenheid te scheppen en de bestaansmiddelen van de mensen te stabiliseren.

Voorts zullen wij ons concentreren op het verbeteren van de doelmatigheid van de uitgaven in alle stadia van het begrotingsprogramma, van planning tot begrotingstoewijzing, uitvoering en prestatie-evaluatie, bijvoorbeeld door het uitvoeren van pre-haalbaarheidsstudies, het invoeren van vervalclausules voor door de overheid gefinancierde programma’s en het snijden in middelen voor ondoeltreffende programma’s.

Wat de inkomsten betreft, zullen wij vasthouden aan de beginselen van lage belastingtarieven en brede inkomstengrondslagen om de investeringen te bevorderen, zodat de werkgelegenheid wordt gestimuleerd en het groeipotentieel wordt vergroot, terwijl wij de belastinggrondslag voortdurend verbreden door belastingvrijstellingen en -verlagingen te verminderen en het belastbare bedrag voor bedrijven met contant inkomen openbaar te maken.

Wij verwachten dat ons streven naar groeivriendelijke begrotingsconsolidatie, dat ook strookt met de beleidskoers van de G20, zal bijdragen tot een sterke, duurzame en evenwichtige groei van de wereldeconomie.

Bezoek: http://english.mosf.go.kr/

Mexico: Kracht door diversiteit en efficiëntie

Ernesto Cordero Arroyo, minister van Financiën en Overheidsfinanciën

Sinds meer dan tien jaar concentreert Mexico zich op de versterking van zijn overheidsfinanciën. De overheidsinkomsten zijn gediversifieerd en de belastinggrondslag is verbreed om de afhankelijkheid van de olie-inkomsten te verminderen. Voorts zijn de overheidsuitgaven hervormd met het oog op een meer doelmatige toewijzing van middelen op basis van prestaties. Voorts heeft Mexico vooruitgang geboekt met zijn agenda voor structurele hervormingen, de herstructurering van de overheidspensioenen en de energiesector, waarmee de basis is gelegd voor een efficiënter en solider economisch systeem.

In 2007-2009 heeft het Congres twee fiscale hervormingen goedgekeurd die door de regering van president Calderón waren voorgesteld. Deze hervormingen waren gebaseerd op vier pijlers: belastingadministratie, overheidsinkomsten, overheidsuitgaven en fiscaal federalisme. De hervorming van 2007 versterkte het belastingadministratiesysteem om belastingontduiking te bestrijden en verhoogde de niet-oliegerelateerde belastinginkomsten om de afhankelijkheid van olie-inkomsten te verminderen. Met de hervorming van 2009 zijn de accijnzen, de verbruiksbelastingen en de inkomstenbelasting verhoogd. Verwacht wordt dat beide hervormingen ervoor zullen zorgen dat de inkomsten uit andere belastingen dan olie in 2012 11,5% van het bbp zullen bedragen, wat neerkomt op een stijging met 28% tijdens de ambtstermijn van president Calderón.

Daarnaast heeft de regering een ambitieuze agenda voor het begrotingsbeleid opgesteld om de overheidsfinanciën te versterken. Dit pakket beleidsmaatregelen heeft het mogelijk gemaakt de overheidsuitgaven efficiënter te maken, het fiscale rechtskader te vereenvoudigen, de belastinggrondslag te verbreden en de belastinginning efficiënter te maken.

Deze maatregelen van de regering van president Calderón hebben de overheidsfinanciën voldoende ruimte gegeven om de uitgaven en investeringen te verhogen in strategische sectoren die de economische groei bevorderen en de armoede terugdringen, zelfs tijdens de recente internationale economische crisis. Als gevolg daarvan heeft Mexico historische uitgavenniveaus voor infrastructuur en sociale ontwikkeling bereikt, die voor de periode 2007-2010 respectievelijk 187,7 en 21 miljard dollar bedragen.

De positieve resultaten van het begrotingsbeleid van de regering vormen de basis voor verdere verbeteringen om Mexico’s gezonde overheidsfinanciën te blijven consolideren.

Bezoek: www.shcp.gob.mx

Nieuw-Zeeland: Redenen voor optimisme

John Whitehead, Secretary to the Treasury

Nieuw-Zeeland heeft, net als landen over de hele wereld, een niet aflatende focus op het aanpakken van de gevolgen van de wereldwijde recessie. Wij hebben de financiële crisis relatief goed doorstaan en gezien de sterke budgettaire uitgangspositie konden wij reageren met iets minder strenge maatregelen dan andere landen nu nemen. Maar in de nabije toekomst zal Nieuw-Zeeland te kampen krijgen met een aanzienlijke schuldenlast en tekorten. Na 15 jaar van overheidsoverschotten zijn de boeken van het land vorig jaar diep in het rood gedoken. We gaan vijf jaar van tekorten tegemoet, en de netto overheidsschuld zal tot in de jaren 2020 boven het niveau van voor de recessie blijven.

Het land ondervindt de gevolgen van lager dan verwachte belastinginkomsten en een trage groei van de particuliere consumptie, nu de economie zich trager herstelt dan verwacht. De arbeidsmarkt is wisselvallig geweest, maar Nieuw-Zeeland heeft het beter gedaan dan het gemiddelde werkloosheidscijfer van 8,5% in geavanceerde economieën. Volgens de laatste officiële gegevens bedraagt de werkloosheid 6,4% en zal zij medio 2011 naar verwachting tot ongeveer 6% zijn gedaald.

Er is vooruitgang geboekt bij de beheersing van de overheidsuitgaven. De overheidsdiensten maken ongeveer een derde van de Nieuw-Zeelandse economie uit en alle departementen worden uitgedaagd om hun diensten efficiënter te verlenen. De regering zal de toekomstige nieuwe uitgaven beperken tot 1,1 miljard NZ$ per jaar (ongeveer 0,5% van het BBP en een verlaging) en eist een grotere verantwoordingsplicht en transparantie van de werkzaamheden. Sinds december 2008 zijn ongeveer 2 200 banen in de kernsector van de overheid (5,4%) geschrapt.

De personen- en vennootschapsbelastingen zijn verlaagd en de belasting op goederen en diensten (GST) op consumptie is verhoogd, als onderdeel van maatregelen om het concurrentievermogen te vergroten en de economie weer meer op export en besparingen te richten. Voor het eerst is er een nationaal infrastructuurplan.

Nieuw-Zeeland heeft reden tot optimisme. De grondstoffenprijzen zijn sterk, wat het inkomen van de exporteurs en de economie in haar geheel ten goede komt. Hogere grondstofprijzen ondersteunen ook een sterkere Nieuw-Zeelandse dollar. Grote bouwprojecten in de nasleep van de verwoestende aardbeving op het Zuidereiland zullen de bouwsector een impuls geven. En we kijken uit naar de economische voordelen van het organiseren van de Rugby World Cup volgend jaar, die een aanzienlijke stijging van het aantal bezoekers teweeg zal brengen.

Bezoek: www.treasury.govt.nz

Indonesië: Zorgvuldig en constructief sturen

Agus Martowardojo, minister van Financiën

De Indonesische economie is sterk en stabiel blijven groeien, naar schatting met 6% in 2010; voor de komende twee jaar wordt een groei van 7% verwacht, gebaseerd op consumptie, export en investeringen. De prioriteiten voor de vijf jaar 2010-2014 omvatten het verminderen van de ongelijkheid, institutionele en beleidshervormingen om knelpunten in de infrastructuurontwikkeling weg te nemen, bureaucratische hervormingen om het investeringsklimaat te bevorderen , en een pro-milieuontwikkelingsstrategie om zich aan te passen aan de negatieve gevolgen van de klimaatverandering en deze te verzachten.

Op fiscaal gebied hebben we een op gezinnen gebaseerde sociale bijstand en voorwaardelijke overdracht van contant geld programma’s voor het scheppen van banen en gelijke verdeling over de regio’s en een kredietgarantie om flexibele en goedkopere financiering te bieden voor micro- en kleine en middelgrote ondernemingen.

Indonesië is vastbesloten een belangrijke bijdrage te leveren aan de beperking van de wereldwijde uitstoot van broeikasgassen, en te helpen een wereldwijde overeenkomst inzake klimaatverandering mogelijk te maken. De economische ontwikkeling zal in overeenstemming moeten zijn met de duurzaamheid van de natuurlijke hulpbronnen op lange termijn, zoals het verminderen en vervangen van de afhankelijkheid van fossiele brandstoffen door schone en hernieuwbare energie. En we moeten onze fiscale positie minder gevoelig maken voor schommelingen in de olieprijs. Indonesië zal belastingsubsidies verstrekken voor schone energiesectoren zoals geothermische energie en biobrandstoffen . Wij streven naar een emissiereductie van 26% tegen 2020 in vergelijking met business-as-usual, en tot 41% indien internationale steun wordt ontvangen om de reductie-inspanning te ondersteunen.

In de tussentijd is het ministerie van Financiën betrokken geweest bij de oprichting van het Indonesian Climate Change Trust Fund, waarvan de tweede fase zal worden geleid door de Indonesische overheidsinvesteringseenheid, een staatsinvesteringsfonds dat onder het ministerie van Financiën ressorteert om het Climate Change Program te ondersteunen.

Indonesië wil de ontwikkeling op het gebied van infrastructuur stimuleren door de oprichting van verschillende entiteiten om particuliere partnerschappen te vergemakkelijken en te ondersteunen, met inbegrip van het ter beschikking stellen van grond, een Revolving Fund voor grond, een Land Capping Fund en een Garantiefonds , plus een Infrastructuurfonds. Wij streven ernaar in de komende vijf jaar US$143 miljard te investeren.

Bezoek: http://www.depkeu.go.id

Zuid-Afrika: Zorg voor toekomstige generaties

Pravin Gordhan, minister van Financiën

Terwijl de wereldeconomie zich herstelt van de wereldwijde crisis, is er veel discussie over de vraag hoe snel regeringen hun begrotingstekorten zouden moeten wegwerken. Volgens sommigen zal het herstel worden afgeremd als regeringen te snel hun uitgaven terugschroeven, terwijl anderen wijzen op de potentieel verwoestende effecten van het in gebreke blijven van de begroting.

De Zuid-Afrikaanse regering heeft een zorgvuldig evenwicht gevonden tussen een aanhoudende reële groei van de uitgaven en de vermindering van de toekomstige rentelast voor de fiscus. Als we moeten lenen, zullen we dat vooral doen om te investeren in infrastructuur die de productiecapaciteit van de economie helpt verbeteren.

Zuid-Afrika’s anticyclische beleid houdt in dat de begrotingsconsolidatie gefaseerd zal worden doorgevoerd zonder de kern van de overheidsdiensten in te perken en ter ondersteuning van duurzame groei.

De regering heeft de uitgaven voor sociale programma’s en infrastructuur tijdens de economische neergang van 2008-2009 opgevoerd. Om dit te doen in een tijd waarin de inkomsten terugliepen, moesten aanzienlijk meer leningen worden aangegaan, hetgeen leidde tot een hoger begrotingstekort. Wij zijn hiertoe in staat omdat ons zorgvuldige beheer van de begroting in de afgelopen 16 jaar begrotingsruimte heeft gecreëerd die goed van pas kwam toen de mondiale crisis ons trof. We hadden ruimte voor een begrotingstekort van 6,7% in 2009-2010 en de voorspelde 5,3% in 2010-2011. In het huidige begrotingskader wordt ervan uitgegaan dat het tekort tegen 2013-2014 zal zijn teruggedrongen tot 3% van het bbp. Dit zal ervoor zorgen dat de economie in de beste positie verkeert om te profiteren van groeikansen en dat een toenemend deel van de overheidsuitgaven niet wordt opgeslokt door stijgende rentebetalingen.

In ons begrotingsbeleidskader gaat het er in wezen om ervoor te zorgen dat ons welzijn niet op onbillijke wijze wordt gekocht ten koste van toekomstige generaties. Om een hogere duurzame economische groei te ondersteunen, zullen wij echter, waar nodig, leningen aangaan om investeringen te financieren, vooral wanneer daardoor knelpunten in de economie worden verminderd en ook investeringen uit de particuliere sector worden aangetrokken. Hogere niveaus van publieke en particuliere investeringen zijn op middellange termijn noodzakelijk om het groeipotentieel van de economie te verhogen en werkgelegenheid te scheppen, en dragen ook in belangrijke mate bij tot de anticyclische macro-economische koers.