3 Reasons Apple Isn't Buying Disney

Vor fi o mulțime de achiziții la celălalt capăt al acestei pandemii de coronavirus COVID-19. Companiile bogate în numerar se vor înfrupta din cei distruși, preluând piese importante de puzzle care își ling rănile cu orgolii rănite.

Nimeni nu este atât de plin de bani ca Apple (NASDAQ:AAPL). Gigantul tehnologic este înarmat cu 107,2 miliarde de dolari în numerar și titluri tranzacționabile pe termen scurt. Mai are aproape 100 de miliarde de dolari în titluri de valoare tranzacționabile pe termen lung. Va avea de unde alege atunci când va fi timpul să meargă la cumpărături pentru animale rătăcite mai târziu în acest an. Un candidat logic la răscumpărare este Disney (NYSE:DIS), iar la începutul acestei săptămâni, analistul Bernie McTernan de la Rosenblatt a devenit cel mai recent profesionist de pe Wall Street care a lansat această noțiune.

Cum acțiunile Disney au atins miercuri minimul ultimilor cinci ani, este ușor de înțeles de ce are sens ca Apple să cumpere gigantul media cât timp nu mai este în favoarea sa. Ambele companii au mărci admirate la nivel mondial, ecosisteme bogate și capacitatea de a scăpa cu produse și servicii la prețuri premium. Popularul director general al Disney tocmai și-a dat demisia, ceea ce face ca acesta să fie un moment la fel de bun ca oricare altul pentru a face o mișcare. Cumpărarea Disney de către Apple este un gând frumos, dar să trecem în revistă câteva dintre motivele pentru care această asociere nu se va întâmpla.

Sursa imaginii: Disney.

Apple poate obține mai mult pentru banii săi în altă parte

Ecosistemul Apple este un lucru de toată frumusețea. Cei care cumpără un iPhone sau un iPad sunt împinși în platforma iOS. În scurt timp, se trezesc plătind pentru stocarea iCloud, cumpărând cel mai important ceas inteligent din lume și înlănțuindu-se la ani de servitute în App Store.

Ecosistemul Disney ia o cale diferită pentru a ajunge în buzunarul tău, dar, în esență, este vorba despre optimizarea valorii unei francize de succes. Este nevoie doar de un blockbuster la multiplex, de o emisiune TV de succes sau chiar de o atracție populară într-un parc tematic, iar Disney poate monetiza rapid acest succes în diferitele sale segmente.

Apple și Disney ar arăta bine unul în brațele celuilalt, dar merită acest lucru? Disney nu va fi ieftin. Are o valoare de întreprindere de aproximativ 220 de miliarde de dolari în prezent, dar investitorii nu vor încasa bani pentru ceva mai puțin de 300 de miliarde de dolari. La apogeu, în urmă cu doar patru luni, Disney avea o valoare de întreprindere de 335 de miliarde de dolari. Apple ar oferi, în mod natural, o tranzacție cash-and-stock, dar acei bani ar putea fi folosiți pentru a cumpăra o duzină de furnizori de tehnologie și servicii tehnice care s-ar integra mai ușor în ecosistemul existent al Apple.

Nu este bine să joci cu favoriții

Disney aduce un catalog de conținut de neegalat. Marvel, Lucasfilm, Pixar și activele Fox achiziționate recent (ca să nu mai vorbim de proprietățile emblematice ale Disney) au contribuit la transformarea Disney+ într-o senzație peste noapte, cu aproape 30 de milioane de abonați în primele trei luni de disponibilitate.

Contenutul este rege, dar există un motiv pentru care regina este piesa de șah cu puterea de a merge oriunde vrea ea. Succesul Apple cu platformele de distribuție media, de la iTunes la App Store, provine din faptul că nu face favoritisme între creatorii și dezvoltatorii de conținut. Este regina de pe tabla de șah. Oare chiar vrea să fie regele?

Produsele premium nu sunt același lucru cu serviciile premium

Ascensiunea Apple la nord de o capitalizare de piață de un trilion de dolari a venit pe măsură ce investitorii redefinesc gigantul tehnologic. Acesta a vândut întotdeauna hardware la o marjă de profit decentă în raport cu concurența sa, dar adevăratul motor în aceste zile este promisiunea unor venituri din servicii cu marje mai mari.

Disney este Apple al parcurilor tematice, al studiourilor de film, al liniilor de croazieră, al multiproprietăților și poate chiar al rețelelor media. Ce face acest lucru pentru a lărgi veniturile din servicii ale Apple? Nu îi va convinge pe vizitatorii Disney World să își schimbe MagicBands cu dispozitive Apple Watch. Nu îi va determina pe telespectatorii ESPN să plătească pentru stocarea în cloud a jocurilor.

Apple și-a petrecut ultimul deceniu făcând o marjă netă de peste 20%. Oare chiar are de gând să se rezume la o marjă mică de 10 % cu Disney?

Disney este grozav. Apple este grozav. Sunt acțiuni blue chip și vor rămâne mari pe cont propriu.