Bland-Allison Act (1878)

Lawrence H. Officer

När myntlagen från 1873 upphörde med att prägla den amerikanska silverdollarn sjönk världsmarknadspriset på silver drastiskt. Efterfrågan minskade då USA:s demonetisering av silver (upphörde att använda det som monetär standard) kombinerades med en övergång i de europeiska länderna från en silver- till en guldstandard (där guld etablerades som standard för den grundläggande valutaenheten). Utbudet ökade när stora silverfyndigheter upptäcktes i den amerikanska västern, men silvergruvföretagen drabbades av att inga beställningar kom från de amerikanska myntverken. Coinage Act skadade också gäldenärer, särskilt jordbrukare. Priserna i allmänhet sjönk och produktionen (av jordbruksprodukter och andra produkter) ökade i snabbare takt än guldproduktionen. Jordbrukare och andra gäldenärer i söder och väster gick samman för att förespråka ”fritt silver”, vilket innebar obegränsad prägling av den amerikanska standard-silverdollarn som angavs i Coinage Act of 1837, med obegränsad makt som lagligt betalningsmedel.

En del kongressledamöter och senatorer stödde användandet av fritt silver, dels på grund av regionala hänsynstaganden, dels för att de trodde att fritt silver skulle resultera i inflation och/eller bimetallism (användandet av både guld och silversa monetära standarder). ”Silveriterna” ansåg att båda resultaten var önskvärda. Affärs- och finansintressen (särskilt i nordost) och deras anhängare i kongressen motsatte sig användningen av fritt silver. Dessa ”monometallister” trodde på bevarandet av guldstandarden och ville ha en konservativ monetär regim.

En seger för silveriterna

Bland-Allison-lagen från 1878 (P.L. 45-20, 20 Stat. 25) var silveriternas första seger, även om lagen var en kompromiss. Kongressledamoten Richard P. Bland inkluderade fri myntning i sitt lagförslag, men bestämmelsen togs bort av senator William B. Allison. Lagförslaget återställde standard-silverdollarns fulla lagliga betalningsmedelskvalitet. I stället för fri myntning fick finansministern i uppdrag att köpa silverbarrer (metallen i obearbetat skick) till marknadspris, till ett belopp av 2-4 miljoner dollar per månad, och att mynta barrerna till standardsilverdollar. Det låga silverpriset innebar att silverdollarn i praktiken blev ett subsidiärt mynt: dess nominella värde var större än dess metallvärde. Detta var definitivt inte ett kännetecken för präglade guldmynt.

OVILLIGA KONSEKVENSER OCH FORTSATT LAGSTIFTNING

Resultatet av lagen var otillfredsställande för alla. Finansdepartementet, som aldrig varit positivt inställt till lagstiftningen, köpte silver i minimimängder. Därmed var ökningen av penningmängden bestående av silvermyntning begränsad. Silvergruvföretagen fick en marknad för sin produkt, men silverpriset fortsatte att sjunka. För att uppfylla det lagstadgade dollarminimumet var finansministeriet tvunget att köpa en allt större mängd guldtackor, vilket innebar en högre kostnad för myntning och lagring. Trycket på kongressen för ny lagstiftning var universellt. Resultatet blev Sherman Silver Purchase Act från 1890, som ålade finansdepartementet att köpa silverobuljoner i den fysiska mängden 4,5 miljoner uns per månad och att betala för dem med lagliga statsskuldsedlar, en ny typ av papperspengar. Nu skulle en fast högsta vikt av guldtackor köpas. Ironiskt nog röstade senator John Sherman, som gav lagen dess namn, för lagförslaget endast för att undvika fri myntning.

Silverpriset fortsatte att sjunka trots att lagen ökade finansministeriets inköp. En akut brist på förtroende för USA:s upprätthållande av guldmyntfoten följde, både hemma och utomlands. Orsaken till denna brist på förtroende var inte direkt den monetära inflationen. Snarare var det misstro mot dollarns guldvärde, delvis på grund av ”silveragitationen” i kongressen, eftersom lagförslag om fri myntning fortsatte att läggas fram. En finansiell panik inträffade 1893, och många skyllde på Shermanlagen. President Grover Cleveland sammankallade ett extra sammanträde i kongressen och krävde att lagen skulle upphävas. Bestämmelserna om silverköp och utfärdande av sedlar i Shermanlagen upphävdes faktiskt 1893, även om silvermyntens och finansministerns sedlar fortfarande hade status som lagligt betalningsmedel.

Den silverinducerade monetära inflationen i samband med Bland-Allison- och Shermanlagarna tog slut. Ändå ökade hotet mot den amerikanska guldstandarden, särskilt på grund av den fortsatta silveragitationen i kongressen. Nederlaget för William Jennings Bryan, en framstående demokratisk silveranhängare, i presidentvalet 1896 satte slutligen stopp för silver som politisk fråga, tillsammans med det hot som denna fråga utgjorde mot guldstandarden.

Se även: BANK OF THE UNITED STATES; COINAGE ACT OF 1792; COINAGE ACTS; FEDERAL RESERVE ACT; GOLD STANDARD ACT OF 1900.

BIBLIOGRAFI

Friedman, Milton och Anna Jacobson Schwartz. A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton, NJ: Princeton University Press, 1963.

Nugent, Walter T. K. Money and American Society, 1865-1880. New York: Free Press, 1968.

Nussbaum, Arthur. A History of the Dollar. New York: Columbia University Press, 1957.

Watson, David K. History of American Coinage. New York: G. P. Putnam, 1899.