Bland-Allisonův zákon (1878)

Lawrence H. Officer

Po vydání zákona o ražbě mincí v roce 1873, který ukončil ražbu amerického stříbrného dolaru, cena stříbra na světovém trhu prudce klesla. Poptávka se snížila v důsledku demonetizace stříbra ve Spojených státech (přestaly ho používat jako měnový standard) v kombinaci s přechodem evropských zemí od stříbrného standardu ke zlatému (zavedení zlata jako standardu pro základní měnovou jednotku). Nabídka se zvýšila, protože na americkém Západě byla objevena velká ložiska stříbra, ale společnosti těžící stříbro trpěly nedostatkem zakázek od amerických mincoven. Zákon o ražbě mincí také poškodil dlužníky, zejména farmáře. Ceny obecně klesaly a výroba (zemědělských a jiných produktů) rostla rychleji než produkce zlata. Farmáři a další dlužníci na Jihu a Západě společně prosazovali „volné stříbro“, což znamenalo neomezenou ražbu standardního amerického stříbrného dolaru uvedeného v zákoně o ražbě mincí z roku 1837 s neomezenou platností jako zákonného platidla.

Někteří kongresmani a senátoři podporovali používání volného stříbra, částečně kvůli regionálním obavám a částečně proto, že se domnívali, že volné stříbro povede k inflaci a/nebo bimetalismu (používání zlatého i stříbrného měnového standardu). „Stříbrníci“ považovali oba výsledky za žádoucí. Obchodní a finanční zájmy (zejména na severovýchodě země) a jejich stoupenci v Kongresu se stavěli proti používání volného stříbra. Tito „monometalisté“ věřili v zachování zlatého standardu a chtěli konzervativní měnový režim.

VÍTĚZSTVÍ STŘÍBRNÍKŮ

Prvním vítězstvím stříbrníků byl Bland-Allisonův zákon z roku 1878 (P.L. 45-20, 20 Stat. 25), ačkoli tento zákon byl kompromisem. Kongresman Richard P. Bland zahrnul do svého návrhu zákona volnou ražbu mincí, ale senátor William B. Allison toto ustanovení odstranil. Návrh zákona vrátil standardnímu stříbrnému dolaru jeho plnou kvalitu zákonného platidla. Namísto volné ražby mincí bylo ministru financí nařízeno nakupovat stříbrné slitky (kov v nebaleném stavu) za tržní cenu ve výši 2 až 4 milionů dolarů měsíčně a razit z nich standardní stříbrné dolary. Nízká cena stříbra znamenala, že se stříbrný dolar stal v podstatě vedlejší mincí: jeho nominální hodnota byla vyšší než jeho kovová hodnota. To rozhodně nebyla vlastnost ražených zlatých mincí.

NECHTĚNÉ DŮSLEDKY A DALŠÍ LEGISLATIVA

Výsledek zákona byl pro všechny neuspokojivý. Ministerstvo financí, které nikdy nebylo zákonu nakloněno, vykupovalo stříbro v minimálním množství. Tím byl omezen přírůstek peněžní zásoby tvořený ražbou stříbrných mincí. Společnosti těžící stříbro získaly odbyt pro svůj produkt, ale cena stříbra nadále klesala. Aby bylo možné splnit zákonné dolarové minimum, muselo ministerstvo financí nakupovat stále větší objem slitků, což znamenalo vyšší výdaje na ražbu a skladování. Tlak na Kongres, aby přijal novou legislativu, byl všeobecný. Výsledkem byl Shermanův zákon o nákupu stříbra z roku 1890, který nařídil ministerstvu financí nakupovat stříbrné slitky ve fyzickém množství 4,5 milionu uncí měsíčně a platit za ně zákonnými pokladničními poukázkami, novým druhem papírových peněz. Nyní se měla nakupovat pevně stanovená maximální hmotnost slitků. Ironií je, že senátor John Sherman, který dal zákonu jméno, hlasoval pro návrh zákona jen proto, aby se vyhnul volné ražbě mincí.

Cena stříbra nadále klesala, přestože zákon zvýšil nákupy ministerstva financí. Následoval akutní nedostatek důvěry v udržení zlatého standardu v USA, a to jak doma, tak v zahraničí. Příčinou tohoto nedostatku důvěry nebyla přímo měnová inflace. Spíše to byla nedůvěra ve zlatou hodnotu dolaru, částečně kvůli „stříbrné agitaci“ v Kongresu, protože byly nadále předkládány návrhy zákonů na volnou ražbu mincí. V roce 1893 došlo k finanční panice a mnozí z ní vinili Shermanův zákon. Prezident Grover Cleveland svolal zvláštní zasedání Kongresu a požadoval, aby byl zákon zrušen. Ustanovení Shermanova zákona o nákupu stříbra a vydávání bankovek byla v roce 1893 skutečně zrušena, ačkoli status zákonného platidla pro stříbrné mince a bankovky ministerstva financí zůstal zachován.

Stříbrem vyvolaná měnová inflace Bland-Allisonova a Shermanova zákona skončila. Přesto se hrozba pro zlatý standard USA zvýšila, zejména kvůli pokračující agitaci proti stříbru v Kongresu. Porážka Williama Jenningse Bryana, významného demokratického zastánce stříbra, v prezidentských volbách v roce 1896 definitivně ukončila stříbro jako politickou otázku spolu s hrozbou, kterou tato otázka představovala pro zlatý standard.

Viz také: Stříbro jako politická otázka:

BIBLIOGRAFIE

Friedman, Milton, and Anna Jacobson Schwartz: BANK OF THE UNITED STATES; COINAGE ACT OF 1792; COINAGE ACTS; FEDERAL RESERVE ACT; GOLD STANDARD ACT OF 1900. A Monetary History of the United States, 1867-1960 [Měnové dějiny Spojených států amerických v letech 1867-1960]. Princeton, NJ: Princeton University Press, 1963.

Nugent, Walter T. K. Money and American Society, 1865-1880. New York: Free Press, 1968.

Nussbaum, Arthur. A History of the Dollar (Dějiny dolaru). New York: Columbia University Press, 1957.

Watson, David K. History of American Coinage. New York: G. P. Putnam, 1899.