Bausch Health

1959-2002: die Panić-JahreBearbeiten

Im Jahr 1959 gründete der jugoslawische Einwanderer Milan Panić, der drei Jahre zuvor in die USA übergelaufen war, in seiner Garage in Pasadena ICN Pharmaceuticals (International Chemical and Nuclear Corporation). Panić leitete das Unternehmen 47 Jahre lang, in denen ICN durch den Erwerb von Nischenpharmazeutika und durch die Entwicklung von Ribavirin, einem antiviralen Medikament, das zur Standardbehandlung von Hepatitis C wurde, in der Branche Fuß fasste.

Im Jahr 1994 fusionierte ICN mit SPI Pharmaceuticals Inc, Viratek Inc. und ICN Biomedicals Inc. zusammen.

Am 12. Juni 2002 wurde Panić nach einer Reihe von Kontroversen auf Druck der Aktionäre zum Rücktritt gezwungen.

2002-2010Bearbeiten

Im Jahr 2003, nicht lange nach Panićs Absetzung, änderte ICN seinen Namen in Valeant. Im Jahr 2006 erhielt das Unternehmen in den USA die Zulassung für die Vermarktung von Cesamet (Nabilon), einem synthetischen Cannabinoid. Das Unternehmen erwarb auch die europäischen Rechte an dem Medikament für 14 Millionen Dollar.

Im Jahr 2008 kaufte das schwedische Pharmaunternehmen Meda AB die west- und osteuropäischen Niederlassungen von Valeant für 392 Millionen Dollar. Im September 2008 erwarb Valeant Coria Laboratories für 95 Millionen Dollar. Im November 2008 erwarb Valeant DermaTech für 12,6 Millionen Dollar.

Im Januar 2009 übernahm Valeant Dow Pharmaceutical Sciences für 285 Millionen Dollar. Im Juli 2009 gab Valeant die Übernahme von Tecnofarma, einem mexikanischen Generikahersteller, bekannt. Im Dezember 2009 kündigte Valeant an, dass seine kanadische Tochtergesellschaft Laboratoire Dr. Renaud für 23 Millionen C$ übernehmen würde.

Im März 2010 kündigte Valeant die Übernahme eines brasilianischen Unternehmens für Generika und rezeptfreie Medikamente für 28 Millionen Dollar und einer Produktionsanlage für weitere 28 Millionen Dollar an. Im April 2010 gab Valeant bekannt, dass seine kanadische Tochtergesellschaft die Vital Science Corp. für 10,5 Mio. C$ übernehmen wird. Im Mai 2010 übernahm Valeant Aton Pharmaceuticals für 318 Millionen Dollar.

2010-2016: die Pearson-JahreBearbeiten

J. Michael Pearson im Jahr 2016

Am 28. September 2010 fusionierte Valeant mit Biovail. Das Unternehmen behielt den Namen Valeant und J. Michael Pearson als CEO, wurde jedoch in Kanada gegründet und behielt vorübergehend den Hauptsitz von Biovail. Pearson schlug einen Weg aggressiver Übernahmen ein und machte Valeant schließlich zu einem Plattformunternehmen, das durch die systematische Übernahme anderer Unternehmen wächst.

Im Februar 2011 erwarb Valeant PharmaSwiss S.A. für 350 Millionen Euro. Im März 2011 scheiterte ein Versuch, den Arzneimittelhersteller Cephalon Inc. für 5,7 Milliarden Dollar zu kaufen. Im Mai 2011 wurde der ehemalige Vorstandsvorsitzende der Biovail Corporation, Eugene Melnyk, von der Ontario Securities Commission mit einem fünfjährigen Verbot für leitende Funktionen in börsennotierten Unternehmen in Kanada und einer Strafe in Höhe von 565.000 US-Dollar belegt. Im Jahr vor der Fusion mit Valeant hatte sich Melnyk mit der US-amerikanischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) geeinigt und sich zur Zahlung einer Zivilstrafe in Höhe von 150.000 US-Dollar bereit erklärt, nachdem er zuvor bereits 1 Million US-Dollar zur Beilegung anderer Ansprüche an die SEC gezahlt hatte. Im Juli 2011 erwarb Valeant Ortho Dermatologics von Janssen Pharmaceuticals für 345 Millionen US-Dollar. Die Übernahme umfasste die Produkte Retin-A Micro, Ertaczo und Renova, auch bekannt als Tretinoin. Im August 2011 erwarb Valeant 87,2 % der ausstehenden Aktien der Sanitas Group für 314 Millionen Euro. Im Dezember 2011 erwarb Valeant iNova Pharmaceuticals für 625 Millionen AUD von der australischen Private-Equity-Firma Archer Capital mit zusätzlichen Meilensteinzahlungen von bis zu 75 Millionen AUD. Im Dezember 2011 erwarb Valeant Dermik, einen Dermatologiebereich von Sanofi.

Im Januar 2012 übernahm Valeant das brasilianische Sporternährungsunternehmen Probiotica für 150 Millionen R$. Im Februar 2012 erwarb Valeant das Biotechnologieunternehmen Eyetech Inc. für Augenheilkunde. Im April 2012 erwarb Valeant Pedinol. Im April 2012 erwarb Valeant Vermögenswerte von Atlantis Pharma in Mexiko für 71 Millionen US-Dollar. Im Mai 2012 erwarb Valeant AcneFree für 64 Millionen US-Dollar plus Meilensteinzahlungen. Im Juni 2012 erwarb Valeant OraPharma für rund 312 Millionen US-Dollar, wobei bis zu 144 Millionen US-Dollar in Form von Meilensteinzahlungen gezahlt werden. Im August 2012 vereinbarte Valeant die Übernahme des Hautpflegeunternehmens Medicis Pharmaceutical für 2,6 Milliarden US-Dollar. Im Januar 2013 erwarb Valeant das russische Unternehmen Natur Produkt für 163 Millionen US-Dollar. Im März 2013 erwarb Valeant Obagi Medical Products, Inc. Im Mai 2013 erwarb das Unternehmen Bausch & Lomb von Warburg Pincus für 8,7 Milliarden US-Dollar, um den Markt für Spezialkontaktlinsen und verwandte Produkte zu dominieren.

Im Januar 2014 erwarb Valeant Solta Medical für rund 250 Millionen US-Dollar. Im Mai 2014 erwarb Nestle die kommerziellen Rechte an einigen Produkten von Valeant für 1,4 Milliarden US-Dollar. Im Juli 2014 erwarb Valeant das Unternehmen PreCision Dermatology Inc. für 475 Millionen US-Dollar, um das Hautproduktgeschäft des Unternehmens zu stärken. Gemeinsam mit dem Hedge-Fonds-Manager Bill Ackman machte Valeant ein Angebot für die Übernahme von Allergan; im November 2014 gab Allergan jedoch bekannt, dass es von Actavis in einer 66-Milliarden-Dollar-Transaktion übernommen werden würde. Valeant und Pershing Square wurden in der Folge des Insiderhandels vor ihrem Allergan-Angebot beschuldigt und legten den Fall schließlich 2017 bei.

Am 1. April 2015 schloss Valeant den Kauf des Entwicklers von Magen-Darm-Medikamenten Salix Pharmaceuticals für 14,5 Milliarden US-Dollar ab, nachdem das Unternehmen Endo Pharmaceuticals überboten hatte. Am letzten Handelstag wurden die Salix-Aktien für 172,81 $ gehandelt, was einer Marktkapitalisierung von 10,9 Mrd. $ entspricht. Im Juli 2015 gab das Unternehmen bekannt, dass es Mercury (Cayman) Holdings, die Holdinggesellschaft von Amoun Pharmaceutical, einem der größten ägyptischen Arzneimittelhersteller, für 800 Millionen Dollar übernehmen würde. Im August 2015 gab Valeant bekannt, dass es Sprout Pharmaceuticals Inc. für 1 Milliarde Dollar kaufen würde, einen Tag nachdem Sprout die Zulassung für die Vermarktung des Libidomittels Addyi für Frauen erhalten hatte. Im September 2015 lizenzierte Valeant das Psoriasis-Medikament Brodalumab von AstraZeneca für bis zu 445 Millionen US-Dollar. Im September 2015 gab das Unternehmen seine Absicht bekannt, den Hersteller von Produkten für die Augenchirurgie, Synergetics USA, für 192 Millionen US-Dollar zu übernehmen, um den Unternehmensbereich Bausch & Lomb zu stärken. Im Oktober 2015 erwarb die Bausch & Lomb-Sparte des Unternehmens Doctor’s Allergy Formula für eine nicht genannte Summe.

Im Juli 2015 bezeichnete Glass Lewis, ein Beratungsunternehmen für Stimmrechtsvertreter, die von J. Michael Pearson erhaltene Vergütung in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar als „übermäßig“.

Philidor-KontroverseBearbeiten

Am 21. Oktober 2015 veröffentlichte der Gründer von Citron Research, Andrew Left, ein Leerverkäufer von Valeant-Aktien, Behauptungen, dass Valeant falsche Verkäufe von Produkten an die Spezialapotheke Philidor Rx Services und ihre Tochterunternehmen verzeichnete. Diese Spezialunternehmen wurden von Valeant kontrolliert, was angeblich zu einer nicht ordnungsgemäßen Verbuchung der Einnahmen führte. Darüber hinaus soll Valeant durch die Kontrolle der von Philidor angebotenen Apothekendienste die Kunden von Philidor zu teuren, von Valeant verkauften Medikamenten gelenkt haben. Eine der angeblichen Praktiken bestand darin, dass Valeant-Mitarbeiter die Geschäfte von Philidor direkt leiteten, während sie sich als Philidor-Mitarbeiter ausgaben und die gesamte schriftliche Kommunikation unter fiktiven Namen abwickelten. Valeant antwortete, dass die Behauptungen von Citron Research „falsch“ seien. Am 30. Oktober 2015 teilte Valeant mit, dass es als Reaktion auf die Vorwürfe aggressiver Abrechnungspraktiken die Beziehungen zu Philidor abbrechen werde. Walgreens Boots Alliance Inc, Eigentümer von Walgreens, übernahm den Vertrieb für Valeant.

Im Jahr 2018 wurden Gary Tanner, ein ehemaliger leitender Angestellter von Valeant, und Andrew Davenport, der ehemalige Geschäftsführer von Philidor Rx Services, wegen eines Schmiergeldsystems strafrechtlich verfolgt. Sie wurden zu einem Jahr Gefängnis verurteilt, nachdem sie in vier Anklagepunkten, darunter Drahtbetrug und Verschwörung zur Geldwäsche, schuldig gesprochen worden waren. Außerdem wurden sie zum Einzug von 9,7 Millionen Dollar an Schmiergeldern verurteilt. Tanner war für die Verwaltung von Valeants Beziehung zu Philidor sowie für Valeants „alternatives Erfüllungsprogramm“ verantwortlich, das das Unternehmen dazu nutzte, die Verschreibungen für seine eigenen (teuren) Medikamente anstelle von Generika-Ersatzprodukten zu erhöhen.

Kontroverse über die Inflation der Medikamentenpreise 2015Bearbeiten

Ein wichtiger Teil der Wachstumsstrategie von Valeant unter Michael Pearson war die Übernahme von medizinischen und pharmazeutischen Unternehmen und die anschließende Erhöhung der Preise für deren Produkte. Die Strategie von Valeant, die Preise für lebensrettende Medikamente exponentiell zu erhöhen, wurde damals vom stellvertretenden Vorsitzenden von Berkshire Hathaway, Charlie Munger, als „zutiefst unmoralisch“ und „ähnlich wie die schlimmsten Missbräuche im gewinnorientierten Bildungswesen“ bezeichnet. Diese Strategie hatte auch die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden in den Vereinigten Staaten auf sich gezogen, insbesondere nach der Veröffentlichung eines Artikels in der New York Times über die Preisabzocke bei Spezialmedikamenten.

Im September 2015 kritisierte eine einflussreiche Gruppe von Politikern Valeant wegen seiner Preisstrategien. Das Unternehmen hat 2015 die Preise für alle seine Markenmedikamente um 66 % erhöht, fünfmal mehr als der nächstgrößere Branchenkollege. Die Kosten für Flucytosin von Valeant waren in den Vereinigten Staaten 10.000 % höher als in Europa. Ende September 2015 forderten Mitglieder des United States House Committee on Oversight and Government Reform (Ausschuss für Aufsicht und Regierungsreform) den Ausschuss auf, Valeant vorzuladen, um Unterlagen zu den drastischen Preiserhöhungen von „zwei Herzmedikamenten, für die das Unternehmen gerade die Vertriebsrechte erworben hatte“, zu erhalten: Nitropress und Isuprel. Valeant hatte den Preis von Nitropress um 212 % und den von Isuprel um 525 % erhöht“. Der Kolumnist der New York Times, Joe Nocera, behauptete, der Plan von Valeant-CEO J. Michael Pearson bestehe darin, „Pharmaunternehmen zu übernehmen, die meisten ihrer Wissenschaftler zu feuern und die Preise ihrer Medikamente in die Höhe zu treiben“.

Nach der Übernahme von Salix Pharmaceuticals im Jahr 2015 erhöhte Valeant den Preis für das Diabetesmittel Glumetza um 800 %.

In einem Artikel der New York Times vom 4. Oktober 2015 hieß es:

„Valeant ist dafür bekannt, dass es Unternehmen aufkauft und deren Mitarbeiter entlässt, um Einsparungen zu erzielen, während es gleichzeitig Schulden in Höhe von etwa 30 Milliarden Dollar anhäuft. Das Unternehmen gibt nur 3 % seines Umsatzes für Forschung und Entwicklung aus, die es im Vergleich zum Kauf bestehender Medikamente als riskant und ineffizient ansieht. Traditionelle große Pharmaunternehmen geben 15 bis 20 % ihres Umsatzes für Forschung und Entwicklung aus. Valeant zahlt auch extrem niedrige Steuern, weil es offiziell in Kanada ansässig ist, obwohl Herr Pearson von New Jersey aus operiert.“

– The New York Times, 4. Oktober 2015

Auch wenn Valeant nicht ausdrücklich erwähnt wurde, hieß es in einem Twitter-Post der Präsidentschaftskandidatin Hillary Clinton im Oktober 2015: „Preisabzocke wie diese auf dem Markt für Spezialmedikamente ist empörend. Morgen werde ich einen Plan vorlegen, um dagegen vorzugehen. Im Januar 2016 sagte sie, dass sie gegen Valeant wegen der Preiserhöhungen „vorgehen“ werde, woraufhin der Aktienkurs des Unternehmens an der New Yorker Börse um 9 Prozent fiel. Nach ihrer gescheiterten Kandidatur für die Präsidentschaft im Jahr 2016 konnte sie keinen Einfluss auf die Arzneimittelpreise nehmen.

Im Oktober 2015 hatte Valeant Vorladungen von der US-Staatsanwaltschaft für den Bezirk Massachusetts und der US-Staatsanwaltschaft für den südlichen Bezirk von New York erhalten, die sich auf eine Untersuchung von Valeants „Arzneimittelpreisgestaltung, Vertrieb und Patientenhilfsprogramm“ bezogen. Das House Oversight Committee forderte angesichts der öffentlichen Besorgnis über die Arzneimittelpreise ebenfalls Dokumente von Valeant an.

Untersuchung des Monopols für starre KontaktlinsenEdit

Im Oktober 2015 begann die Federal Trade Commission eine Untersuchung der zunehmenden Kontrolle von Valeant über die Produktion von starren gasdurchlässigen Kontaktlinsen. Es wird vermutet, dass Valeant durch die Übernahme von Bausch & Lomb im Jahr 2013 und von Paragon Vision Services im Jahr 2015 die Kontrolle über mehr als 80 % der Produktionspipeline für harte Kontaktlinsen erlangt hat. Eine Reihe von einseitigen Preiserhöhungen, die im Herbst 2015 begannen, gaben den Anstoß für die Untersuchung der FTC. Am 15. November 2016 erklärte sich Valeant bereit, Paragon Holdings und Pelican Products zu veräußern, um die Vorwürfe auszuräumen, dass die Übernahme von Paragon im Mai 2015 den Wettbewerb beim Verkauf von FDA-zugelassenen „Buttons“, den Polymerscheiben, die zur Herstellung von gasdurchlässigen Kontaktlinsen verwendet werden, eingeschränkt hat.

Aktienkursverfall und Verdrängung von PearsonEdit

Von 2015 bis 2017 brachen die Aktien von Valeant um mehr als 90 Prozent ein. Große Hedgefonds wie Bill Ackman’s Pershing Square Capital Management, Paulson & Co. und Viking Global Investors verloren Milliarden. Bis April 2016 war der Marktwert der Hedgefonds-Beteiligungen an Valeant um 7,3 Milliarden Dollar gesunken. Das Herdenverhalten der Hedgefonds veranlasste die Portfoliomanager der Hedgefonds jedoch weiterhin zum Kauf von Valeant-Aktien.

Im März 2016 teilte der Verwaltungsrat mit, dass CEO J. Michael Pearson das Unternehmen verlassen werde, sobald ein Nachfolger gefunden sei, und dass der Investor Bill Ackman als Mitglied des Verwaltungsrats aufgenommen werde.

Führungskräfte von Valeant sagen 2016 vor dem Sonderausschuss des Senats für Altersfragen aus

Im Jahresbericht für 2015, der am 29. April 2016 eingereicht wurde, erklärte Valeant, dass das Unternehmen „Gegenstand von Ermittlungen“ der Securities and Exchange Commission, der US-Staatsanwaltschaft in Massachusetts und der US-Bundespolizei ist. Staatsanwaltschaften in Massachusetts und New York, des Bundesstaates Texas, des Justizministeriums von North Carolina, des Sonderausschusses für Altersfragen des Senats und des Ausschusses für Aufsicht und Reform des Repräsentantenhauses, und es habe Dokumentenanfragen von der Autorite de Marches Financiers in Kanada und dem New Jersey State Bureau of Securities erhalten.“

Am 27. April 2016 waren Bill Ackman, J. Michael Pearson und Howard Schiller gezwungen, vor dem Sonderausschuss des US-Senats für Altersfragen zu erscheinen, um sich zu den Auswirkungen des Geschäftsmodells von Valeant auf die Patienten und das Gesundheitssystem zu äußern.

2016-present: Valeant unter Joseph PapaEdit

Am 25. April 2016 ernannte Valeant den Chef von Perrigo, Joseph Papa, zum dauerhaften Nachfolger von Pearson und beauftragte ihn mit dem Turnaround des Unternehmens. Papa setzte auf strategische Verkäufe, Schuldenabbau und organisches Wachstum.

Bis Januar 2017 hatte das Unternehmen seine Hautpflegemarken für 1,3 Milliarden US-Dollar an L’Oréal und seine Biotech-Einheit Dendreon für 819,9 Millionen US-Dollar an Sanpower verkauft. Im Juni verkaufte das Unternehmen iNova Pharmaceuticals für 910 Millionen US-Dollar. Im Juli veräußerte das Unternehmen auch Obagi Medical Products für 190 Millionen Dollar. Im November gab es bekannt, dass es Sprout Pharmaceuticals an die ursprünglichen Eigentümer zurückverkaufen würde, zwei Jahre nachdem es das Unternehmen für 1 Milliarde Dollar erworben hatte.

Das Unternehmen wurde in Folge 3 der ersten Staffel der Netflix-Dokumentation Dirty Money vorgestellt. „Drug Short“ erklärt, wie Valeant zwischen 2015 und 2016 90 Prozent seines Wertes verlor und dabei Milliardäre zu Fall brachte und Fahmi Quadir und eine Handvoll anderer Leerverkäufer zu einer Internetheldin machte. Sie wetteten zu Recht darauf, dass „die Preistreiberei, die fragwürdigen Taktiken und die massive Schuldenlast des Pharmakonzerns nicht aufrechterhalten werden können“.

Bis Januar 2018 hatte sich das Unternehmen von 13 nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereichen getrennt, seine Schulden auf 25 Mrd. USD reduziert und 70 anhängige Rechtsstreitigkeiten beigelegt oder abgewiesen, darunter den Fall des Allergan-Insiderhandels. Am 8. Januar 2018 gab das Unternehmen bekannt, dass seine Bausch + Lomb-Einheit von der Europäischen Kommission ein CE-Zeichen für den Vertrieb seines Stellaris-Produkts in Europa erhalten hat, das die Konformität mit den Gesundheits-, Sicherheits- und Umweltschutznormen bestätigt.

SammelklagebeilegungEdit

Am 16. Dezember 2019 hat das Unternehmen eine Aktionärssammelklage gemäß Abschnitt 11 des U.S. Securities Act von 1933, in der behauptet wird, dass das Unternehmen die Anleger über seine Geschäftstätigkeit und finanzielle Leistung getäuscht hat, gegen eine Zahlung von rund 1,21 Milliarden US-Dollar beigelegt. Das Unternehmen wies im Rahmen des Vergleichs alle Anschuldigungen zurück.

AkquisitionsgeschichteBearbeiten