Bausch Health

1959-2002: Panić-årenRedigera

1959 grundade den jugoslaviske invandraren Milan Panić, som hade flytt till USA tre år tidigare, ICN Pharmaceuticals (International Chemical and Nuclear Corporation) i sitt garage i Pasadena. Panić ledde företaget i 47 år, under vilka ICN etablerade sig i branschen genom att förvärva nischade läkemedel och genom utvecklingen av Ribavirin, ett antiviralt läkemedel som blev standardbehandling för hepatit C.

1994 slogs ICN samman med SPI Pharmaceuticals Inc, Viratek Inc. och ICN Biomedicals Inc.

Den 12 juni 2002, efter en rad kontroverser, tvingades Panić avgå efter påtryckningar från aktieägarna.

2002-2010Redigera

Under 2003, inte långt efter Panićs avgång, ändrade ICN sitt namn till Valeant. År 2006 fick företaget tillstånd i USA att marknadsföra Cesamet (nabilon), en syntetisk cannabinoid. Företaget förvärvade också de europeiska rättigheterna till läkemedlet för 14 miljoner dollar.

2008 köpte det svenska läkemedelsföretaget Meda AB väst- och östeuropeiska filialer från Valeant för 392 miljoner dollar. I september 2008 förvärvade Valeant Coria Laboratories för 95 miljoner dollar. I november 2008 förvärvade Valeant DermaTech för 12,6 miljoner dollar.

I januari 2009 förvärvade Valeant Dow Pharmaceutical Sciences för 285 miljoner dollar. I juli 2009 tillkännagav Valeant sitt förvärv av Tecnofarma, ett mexikanskt företag för generiska läkemedel. I december 2009 meddelade Valeant att dess kanadensiska dotterbolag skulle förvärva Laboratoire Dr. Renaud för 23 miljoner dollar.

I mars 2010 meddelade Valeant att man förvärvat ett brasilianskt företag för generiska läkemedel och receptfria läkemedel för 28 miljoner dollar och en tillverkningsanläggning för ytterligare 28 miljoner dollar. I april 2010 meddelade Valeant att dess kanadensiska dotterbolag skulle förvärva Vital Science Corp. för 10,5 miljoner dollar. I maj 2010 förvärvade Valeant Aton Pharmaceuticals för 318 miljoner dollar.

2010-2016: Pearson-årenRedigera

J. Michael Pearson 2016

Den 28 september 2010 gick Valeant samman med Biovail. Företaget behöll Valeant-namnet och J. Michael Pearson som vd, men bolagiserades i Kanada och behöll tillfälligt Biovails huvudkontor. Pearson inledde en rad aggressiva förvärv och förvandlade slutligen Valeant till ett plattformsföretag som växer genom att systematiskt förvärva andra företag.

I februari 2011 förvärvade Valeant PharmaSwiss S.A. för 350 miljoner euro. I mars 2011 misslyckades ett försök att köpa läkemedelsföretaget Cephalon Inc. för 5,7 miljarder dollar. I maj 2011 förbjöds Eugene Melnyk, tidigare styrelseordförande och vd för Biovail Corporation, från ledande befattningar i börsbolag i Kanada i fem år och straffades att betala 565 000 dollar av Ontario Securities Commission. Året före fusionen med Valeant hade Melnyk gjort upp med Förenta staternas Securities and Exchange Commission (SEC) och gått med på att betala ett civilrättsligt straff på 150 000 dollar efter att tidigare ha betalat 1 miljon dollar för att lösa andra krav med SEC. I juli 2011 förvärvade Valeant Ortho Dermatologics från Janssen Pharmaceuticals för 345 miljoner dollar. Förvärvet omfattade produkterna Retin-A Micro, Ertaczo och Renova, även känd som tretinoin. I augusti 2011 förvärvade Valeant 87,2 % av de utestående aktierna i Sanitas Group för 314 miljoner euro. I december 2011 förvärvade Valeant iNova Pharmaceuticals för 625 miljoner dollar från det australiensiska riskkapitalbolaget Archer Capital med ytterligare milstolpsbetalningar på upp till 75 miljoner dollar. I december 2011 förvärvade Valeant Dermik, en dermatologienhet från Sanofi.

I januari 2012 förvärvade Valeant det brasilianska sportnäringsföretaget Probiotica för 150 miljoner R$. I februari 2012 förvärvade Valeant det oftalmiska bioteknikföretaget Eyetech Inc. I april 2012 förvärvade Valeant Pedinol. I april 2012 förvärvade Valeant tillgångar från Atlantis Pharma i Mexiko för 71 miljoner dollar. I maj 2012 förvärvade Valeant AcneFree för 64 miljoner dollar plus milstolpsbetalningar. I juni 2012 förvärvade Valeant OraPharma för cirka 312 miljoner dollar med upp till 144 miljoner dollar i milstolpsbetalningar. I augusti 2012 kom Valeant överens om att köpa hudvårdsföretaget Medicis Pharmaceutical för 2,6 miljarder dollar. I januari 2013 förvärvade Valeant det ryska företaget Natur Produkt för 163 miljoner dollar. I mars 2013 förvärvade Valeant Obagi Medical Products, Inc. I maj 2013 förvärvade företaget Bausch & Lomb från Warburg Pincus för 8,7 miljarder dollar i ett försök att dominera marknaden för specialiserade kontaktlinser och relaterade produkter.

I januari 2014 förvärvade Valeant Solta Medical för cirka 250 miljoner dollar. I maj 2014 förvärvade Nestle de kommersiella rättigheterna till vissa av Valeants produkter för 1,4 miljarder dollar. I juli 2014 förvärvade Valeant PreCision Dermatology Inc för 475 miljoner dollar, en affär som syftade till att stärka företagets verksamhet inom hudprodukter. Tillsammans med hedgefondförvaltaren Bill Ackman lade Valeant ett bud på att förvärva Allergan, men i november 2014 meddelade Allergan att det skulle förvärvas av Actavis i en transaktion på 66 miljarder dollar. Valeant och Pershing Square anklagades därefter för insiderhandel före sitt Allergan-bud, och förlikades så småningom i fallet 2017.

Den 1 april 2015 slutförde Valeant köpet av läkemedelsutvecklaren Salix Pharmaceuticals, som utvecklar läkemedel för behandling av mag-tarmkanalen, för 14,5 miljarder dollar efter att ha bjudit ut Endo Pharmaceuticals. På den sista handelsdagen handlades Salix-aktien för 172,81 dollar, vilket gav ett marknadsvärde på 10,9 miljarder dollar. I juli 2015 meddelade företaget att det skulle förvärva Mercury (Cayman) Holdings, holdingbolaget för Amoun Pharmaceutical, en av Egyptens största läkemedelstillverkare, för 800 miljoner dollar. I augusti 2015 meddelade Valeant att det skulle köpa Sprout Pharmaceuticals Inc för 1 miljard dollar, dagen efter att Sprout fått godkännande att marknadsföra läkemedlet Addyi för kvinnors libido. I september 2015 licensierade Valeant psoriasisläkemedlet Brodalumab från AstraZeneca för upp till 445 miljoner dollar. I september 2015 meddelade företaget sin avsikt att förvärva tillverkaren av ögonkirurgiska produkter Synergetics USA för 192 miljoner dollar för att stärka företagets division Bausch & Lomb. I oktober 2015 förvärvade företagets Bausch & Lomb-division Doctor’s Allergy Formula för en okänd summa.

I juli 2015 kallade Glass Lewis, en rådgivningsfirma för ombud, de 3 miljarder dollar i ersättning som J. Michael Pearson fått för ”överdrivna”.

Philidor-kontroversenRedigera

Den 21 oktober 2015 publicerade Citron Researchs grundare Andrew Left, en blankare av Valeant-aktier, påståenden om att Valeant registrerat falsk försäljning av produkter till specialapoteket Philidor Rx Services och dess dotterbolag. Dessa specialföretag kontrollerades av Valeant och påstås ha resulterat i felaktig bokföring av intäkter. Genom att kontrollera de apotekstjänster som Philidor erbjöd påstås Valeant dessutom ha styrt Philidors kunder till dyra läkemedel som säljs av Valeant. En påstådd praxis innebar att Valeants anställda direkt ledde Philidors affärsverksamhet medan de utgav sig för att vara Philidors anställda, och all skriftlig kommunikation skedde under fingerade namn. Valeant svarade att Citron Researchs påståenden var ”felaktiga”. Den 30 oktober 2015 meddelade Valeant att man skulle bryta banden med Philidor som svar på anklagelserna om aggressiva faktureringsmetoder. Walgreens Boots Alliance Inc, ägare av Walgreens, tog över distributionen för Valeant.

Under 2018 åtalades Gary Tanner, som var en före detta Valeant-chef, och Andrew Davenport, den före detta verkställande direktören för Philidor Rx Services, för ett kickbacksystem. De dömdes till ett års fängelse efter att ha fällts på fyra åtalspunkter, bland annat för trådbedrägeri och konspiration för penningtvätt. De beordrades också att förverka 9,7 miljoner dollar i mutor. Tanner hade varit ansvarig för att sköta Valeants relation med Philidor samt Valeants program för ”alternativ uppfyllelse”, som företaget använde för att öka förskrivningen av sina egna (dyra) läkemedel i stället för generiska substitut.

Kontrovers om 2015 års läkemedelsprisinflationRedigera

En viktig del av tillväxtstrategin för Valeant under Michael Pearson hade varit att förvärva medicinska och farmaceutiska företag och de efterföljande prishöjningarna för deras produkter. Valeants strategi med exponentiella prishöjningar på livräddande läkemedel beskrevs vid tiden av Berkshire Hathaways vice ordförande Charlie Munger som ”djupt omoralisk” och ”liknar de värsta missbruken inom vinstdrivande utbildning”. Denna strategi hade också uppmärksammats av tillsynsmyndigheter i USA, särskilt efter publiceringen i New York Times av en artikel om prispress på specialläkemedel.

I september 2015 kritiserade en inflytelserik grupp politiker Valeant för dess prissättningsstrategier. Företaget höjde priserna på alla sina märkesläkemedel med 66 procent under 2015, fem gånger mer än sin närmaste branschkollega. Kostnaden för Valeants flucytosin var 10 000 procent högre i USA än i Europa. I slutet av september 2015 uppmanade medlemmar av United States House Committee on Oversight and Government Reform kommittén att förelägga Valeant att lämna in deras dokument om de kraftiga prisökningarna på ”två hjärtmediciner som företaget just hade köpt rätten att sälja”: Nitropress och Isuprel. Valeant hade höjt priset på Nitropress med 212 procent och Isuprel med 525 procent”. New York Times kolumnist Joe Nocera hävdade att Valeants vd J. Michael Pearsons ”plan var att förvärva läkemedelsföretag, avskeda de flesta av deras forskare och höja priset på deras läkemedel”.

När Valeant förvärvade Salix Pharmaceuticals 2015 höjde företaget priset på diabetespillret Glumetza med cirka 800 procent.

I en artikel i New York Times den 4 oktober 2015 stod det att:

”Valeant är känt för att köpa företag och avskeda deras anställda för att uppnå besparingar, samtidigt som det ackumulerat en skuld på cirka 30 miljarder dollar. Företaget spenderar ett belopp som motsvarar endast 3 % av sin försäljning på forskning och utveckling, vilket det anser vara riskabelt och ineffektivt jämfört med att köpa befintliga läkemedel. Traditionella stora läkemedelsföretag spenderar 15-20 procent av försäljningen på forskning och utveckling. Valeant betalar också extremt låga skatter eftersom företaget officiellt är baserat i Kanada, även om Pearson arbetar från New Jersey.”

– The New York Times, 4 oktober 2015

Och även om Valeant inte uttryckligen nämndes, stod det i ett Twitterinlägg från presidentkandidaten Hillary Clinton i oktober 2015: ”Prispressning som denna på marknaden för specialläkemedel är upprörande. Imorgon kommer jag att lägga fram en plan för att ta itu med det.” I januari 2016 sade hon att hon skulle ”ge sig på” Valeant för dess prishöjningar, vilket fick dess aktiekurs att falla med 9 procent på New York-börsen. Hon misslyckades med att ha någon inverkan på läkemedelspriserna efter en misslyckad kandidatur till presidentposten 2016.

I oktober 2015 hade Valeant fått stämningsansökningar från USA:s åklagarmyndighet för distriktet Massachusetts och USA:s åklagarmyndighet för södra distriktet New York i samband med en utredning om Valeants ”prissättning av läkemedel, distribution och patientstödsprogram”. House Oversight Committee begärde också dokument från Valeant i samband med allmänhetens oro över läkemedelspriserna.

Utredning av monopol på styva kontaktlinserEdit

I oktober 2015 inledde Federal Trade Commission en utredning om Valeants ökande kontroll av produktionen av styva gaspermeabla kontaktlinser. Valeants förvärv av Bausch & Lomb 2013 och Paragon Vision Services 2015 påstås ha gett företaget kontroll över mer än 80 % av produktionskedjan för hårda kontaktlinser. En serie ensidiga prishöjningar med början hösten 2015 sporrade FTC:s undersökning. Den 15 november 2016 gick Valeant med på att avyttra Paragon Holdings och Pelican Products för att lösa anklagelserna om att dess förvärv av Paragon i maj 2015 minskade konkurrensen för försäljningen av FDA-godkända ”knappar”, de polymerskivor som används för att tillverka gasgenomsläppliga kontaktlinser.

Aktiekurssänkning och avsättande av PearsonEdit

Från 2015 till 2017 störtdök Valeant-aktien med mer än 90 procent. Stora hedgefonder som Bill Ackmans Pershing Square Capital Management, Paulson & Co. och Viking Global Investors förlorade miljarder. I april 2016 hade marknadsvärdet på hedgefondernas innehav i Valeant sjunkit med 7,3 miljarder dollar. Hedgefondshärvan fortsatte dock att sporra hedgefondsportföljförvaltare att fortsätta köpa Valeant-aktier.

I mars 2016 meddelade styrelsen att vd J. Michael Pearson skulle lämna företaget så snart en ersättare hade hittats och att investeraren Bill Ackman skulle läggas till som styrelseledamot.

Valeants chefer vittnar inför senatens specialkommitté om åldrande 2016

I sin årsredovisning för 2015, som lämnades in den 29 april 2016, uppgav Valeant att det var ”föremål för undersökningar” av Securities and Exchange Commission, den amerikanska finansinspektionen och den amerikanska finansinspektionen. Attorney’s Offices i Massachusetts och New York, delstaten Texas, North Carolinas justitiedepartement, senatens specialkommitté för åldrande och representanthusets kommitté för tillsyn och reform, och hade fått dokumentförfrågningar från Autorite de Marches Financiers i Kanada och New Jersey State Bureau of Securities.”

Den 27 april 2016 tvingades Bill Ackman, J. Michael Pearson och Howard Schiller framträda inför Förenta staternas senats särskilda utskott för åldrande för att svara på frågor om de återverkningar för patienter och hälso- och sjukvårdssystemet som Valeants affärsmodell medför.”

2016-nu: Valeant under Joseph PapaRedigera

Den 25 april 2016 utsåg Valeant Perrigos verkställande direktör Joseph Papa till permanent ersättare för Pearson och anförtrodde honom att vända företaget. Papa slog in på en väg med strategiska försäljningar, skuldminskning och organisk tillväxt.

I januari 2017 hade företaget sålt sina hudvårdsvarumärken till L’Oréal för 1,3 miljarder dollar och sin biotekniska enhet Dendreon till Sanpower för 819,9 miljoner dollar. I juni sålde företaget iNova Pharmaceuticals för 910 miljoner dollar. I juli avyttrade företaget också Obagi Medical Products för 190 miljoner dollar. I november meddelade företaget att det skulle sälja Sprout Pharmaceuticals tillbaka till sina ursprungliga ägare, två år efter att ha förvärvat företaget för 1 miljard dollar.

Företaget var med i avsnitt 3 av den första säsongen av Netflix dokumentärfilm Dirty Money. ”Drug Short” förklarar hur Valeant förlorade 90 procent av sitt värde mellan 2015 och 2016 och tog ner miljardärer i processen och gjorde Fahmi Quadir och en handfull andra blankare till internethjältar. De satsade helt korrekt på att ”läkemedelsföretagets prispress, tvivelaktiga taktik och massiva skuldbörda inte skulle kunna upprätthållas”.

I januari 2018 hade företaget avyttrat 13 icke-kärnverksamheter, minskat sina skulder till 25 miljarder dollar och förlikat eller avskrivit 70 pågående rättegångar, inklusive Allergan-fallet med insiderhandel. Den 8 januari 2018 meddelade företaget att dess Bausch + Lomb-enhet hade fått en CE-märkning som anger överensstämmelse med hälso-, säkerhets- och miljöskyddsstandarder från Europeiska kommissionen för distributionen av dess Stellaris-produkt i Europa.

Förlikning om grupptalanRedigera

Den 16 december 2019 förlikade företaget en grupptalan med aktieägare enligt avsnitt 11 i den amerikanska Securities Act från 1933, där det påstods att företaget vilselett investerare om sin affärsverksamhet och finansiella resultat, för cirka 1,21 miljarder dollar. Företaget förnekade anklagelserna om alla oegentligheter som en del av förlikningen.

FörvärvshistorikRedigera