Naše portfolio je sestaveno tak, aby vydrželo poklesy trhu
Nedávno jsme byli svědky výrazného poklesu – jinými slovy propadu – na akciovém trhu. Ve skutečnosti je dostatečně velký na to, aby americké akciové trhy posunul do prvního medvědího trhu po více než deseti letech.
Ačkoli poslední desetiletí bylo pro investory obecně skvělé, na cestě se objevilo několik nárazů – jako v roce 2018, kdy indexy Dow a S&P 500 zaznamenaly během prosince nejhorší výkonnost od roku 1931.
Vidět, jak vaše investice ztrácejí hodnotu, může vyvolat pocity strachu nebo obav, ale je důležité si uvědomit, že každý dlouhodobý investor se někdy setká s krátkodobými ztrátami.
Vždycky budou vzestupy a pády
I v dobrém roce může vaše portfolio zaznamenat ztráty. Podívejme se, jak by si vedlo diverzifikované 75% akciové portfolio Betterment za posledních šestnáct let za předpokladu složení našeho současného portfolia.
Níže uvedený graf ukazuje největší propad portfolia v rámci každého roku červeně a celkový výnos za každý rok modře. Jak vidíte, přestože portfolio končilo rok s kladným výnosem třikrát častěji než se záporným, v určitém okamžiku během každého roku zaznamenalo záporný výnos.
Portfolia 75 % akcií – roční výnosy a největší čerpání
Zdroj: Údaje o výnosech od společnosti Xignite. Výpočty společnosti Betterment. Rozsah údajů od 1. ledna 2004 do 1. ledna 2020. Čísla historické výkonnosti portfolia Betterment vycházejí ze zpětného testu ETF nebo indexů sledovaných jednotlivými třídami aktiv v portfoliu Betterment IRA k březnu 2020. Ačkoli jsme se snažili, aby zobrazené výsledky výkonnosti věrně odpovídaly výsledkům portfolia Betterment v čase, jsou tyto výsledky zcela výsledkem modelu. Skutečné zkušenosti klientů se mohly podstatně lišit. Údaje o výkonnosti předpokládají reinvestici dividend a denní rebalancování portfolia při tržních závěrečných cenách. Výnosy jsou očištěny o 0,25% roční poplatek za správu a náklady na úrovni fondu. Zpětně testovaná výkonnost nepředstavuje skutečnou výkonnost a neměla by být interpretována jako ukazatel této výkonnosti. Skutečná výkonnost klientských účtů může být podstatně nižší. Výsledky zpětně testované výkonnosti mají určitá přirozená omezení. Tyto výsledky nepředstavují dopad, který by mohly mít podstatné ekonomické a tržní faktory na rozhodovací proces investičního poradce, pokud by tento poradce skutečně spravoval peníze klientů. Zpětně testovaná výkonnost se od skutečné výkonnosti liší také proto, že je dosahována zpětnou aplikací modelových portfolií navržených s výhodou zpětného pohledu. V důsledku toho mohou být modely teoreticky čas od času změněny a vliv na výsledky výkonnosti může být buď příznivý, nebo nepříznivý. Další informace naleznete zde.
Přes průměrné čerpání ve výši 12 % a také čtyři roky s čerpáním vyšším než 15 % dosáhlo portfolio průměrného ročního výnosu +8,2 %. Dokonce i když to během finanční krize v roce 2008 vypadalo, že je nejhůře, největší drawdown portfolia byl extrémnější než skutečná konečná ztráta za daný rok.
Betterment má na výběr z více než 100 portfolií – ale nebojte se, doporučíme vám správnou úroveň rizika pro každý investiční cíl, který si nastavíte. Naše doporučení berou v úvahu jak dobu, po kterou budete investovat, tak i možnost, že během této doby můžete zaznamenat poklesy na trhu.
Pro cíle s delším časovým horizontem doporučujeme držet větší část portfolia v akciích. U portfolia s větším počtem akcií je větší pravděpodobnost, že v krátkodobém horizontu dojde ke ztrátám, ale je také pravděpodobnější, že bude generovat větší dlouhodobé zisky.
Pro cíle s kratším časovým horizontem jsme doporučili nižší alokaci akcií. To vám pomůže vyhnout se velkým propadům zůstatku těsně před tím, než plánujete použít to, co jste naspořili.
Když se blíží konečné datum vašeho cíle, doporučujeme snížit riziko – můžeme to udělat i za vás – což pomůže snížit pravděpodobnost, že váš zůstatek v případě poklesu trhu drasticky klesne.
Níže uvádíme výkonnost tří portfolií Betterment při různých úrovních rizika – 90 % akcií, 50 % akcií a 10 % akcií. Nejprve se podíváme na výnosy za kratší období, snímek od začátku roku do 17. března 2020. Akciové trhy zaznamenaly na začátku roku 2020 výrazný propad a podle očekávání mělo portfolio s nižším rizikem (10 % akcií) v tomto období menší propad než portfolia s vyšším rizikem.
Výnosy portfolia Betterment při různých úrovních rizika (1. ledna 2020 – 17. března 2020)
Zdroj: Údaje o výnosech od společnosti Xignite. Výpočty společnosti Betterment. Rozsah údajů od 1. ledna 2020 do 17. března 2020. Čísla historické výkonnosti portfolia Betterment vycházejí ze zpětného testu ETF nebo indexů sledovaných jednotlivými třídami aktiv v portfoliu Betterment IRA k březnu 2020. Ačkoli jsme se snažili, aby zobrazené výsledky výkonnosti věrně odpovídaly výsledkům portfolia Betterment v čase, jsou tyto výsledky zcela výsledkem modelu. Skutečné zkušenosti klientů se mohly podstatně lišit. Údaje o výkonnosti předpokládají reinvestici dividend a denní rebalancování portfolia při tržních závěrečných cenách. Výnosy jsou očištěny o 0,25% roční poplatek za správu a náklady na úrovni fondu. Zpětně testovaná výkonnost nepředstavuje skutečnou výkonnost a neměla by být interpretována jako ukazatel této výkonnosti. Skutečná výkonnost klientských účtů může být podstatně nižší. Výsledky zpětně testované výkonnosti mají určitá přirozená omezení. Tyto výsledky nepředstavují dopad, který by mohly mít podstatné ekonomické a tržní faktory na rozhodovací proces investičního poradce, pokud by tento poradce skutečně spravoval peníze klientů. Zpětně testovaná výkonnost se od skutečné výkonnosti liší také proto, že je dosahována zpětnou aplikací modelových portfolií navržených s výhodou zpětného pohledu. V důsledku toho mohou být modely teoreticky čas od času změněny a vliv na výsledky výkonnosti může být buď příznivý, nebo nepříznivý. Další informace naleznete zde.
Dále se podíváme na výnosy našich portfolií od začátku roku 2004 do 17. března 2020. Jak se dalo očekávat, 90% akciové portfolio s vyšším rizikem roste rychleji než 10% akciové portfolio. Zažívá také větší a delší období záporných výnosů.
Výnosy portfolia při různých úrovních rizika (od 1. ledna 2004 do 17. března 2020)
Zdroj: Údaje o výnosech od společnosti Xignite. Výpočty společnosti Betterment. Rozsah údajů od 1. ledna 2004 do 17. března 2020. Čísla historické výkonnosti portfolia Betterment vycházejí ze zpětného testu ETF nebo indexů sledovaných jednotlivými třídami aktiv v portfoliu Betterment IRA k březnu 2020. Ačkoli jsme se snažili, aby zobrazené výsledky výkonnosti věrně odpovídaly výsledkům portfolia Betterment v čase, jsou tyto výsledky zcela výsledkem modelu. Skutečné zkušenosti klientů se mohly podstatně lišit. Údaje o výkonnosti předpokládají reinvestici dividend a denní rebalancování portfolia při tržních závěrečných cenách. Výnosy jsou očištěny o 0,25% roční poplatek za správu a náklady na úrovni fondu. Zpětně testovaná výkonnost nepředstavuje skutečnou výkonnost a neměla by být interpretována jako ukazatel této výkonnosti. Skutečná výkonnost klientských účtů může být podstatně nižší. Výsledky zpětně testované výkonnosti mají určitá přirozená omezení. Tyto výsledky nepředstavují dopad, který by mohly mít podstatné ekonomické a tržní faktory na rozhodovací proces investičního poradce, pokud by tento poradce skutečně spravoval peníze klientů. Zpětně testovaná výkonnost se od skutečné výkonnosti liší také proto, že je dosahována zpětnou aplikací modelových portfolií navržených s výhodou zpětného pohledu. V důsledku toho mohou být modely teoreticky čas od času změněny a vliv na výsledky výkonnosti může být buď příznivý, nebo nepříznivý. Další informace naleznete zde.
Pokud byste se zaměřili na krátký časový rámec – například na začátek roku 2020 – mohli byste být v pokušení myslet si, že 10% alokace akcií je lepší investicí než 50% nebo 90% portfolia. Když však vezmete v úvahu delší časové období, je jasné, že 10% portfolio postrádá potenciál vyšších výnosů, které jsou patrné u portfolií s vyšším rizikem.
Můžete dosáhnout svých cílů i přes poklesy na trhu
Cesta k investičnímu růstu může být hrbolatá a negativní výnosy jistě vyvolávají v investorovi pocit nejistoty. Zůstat disciplinovaný a držet se svého plánu se však může vyplatit.
Uvažujme hypotetického třicetiletého zákazníka, který v roce 2004 zahájil cíl Důchod s počátečním zůstatkem 10 000 USD a průběžnými měsíčními automatickými vklady ve výši 350 USD. Níže uvádíme předpokládaný růst cíle spolu se skutečným denním zůstatkem, který by zákazník měl po dobu 16 let.
V roce 2008 by si cíl Důchodce vedl lépe než medián předpokládaného výsledku, ale v důsledku finanční krize v roce 2008 by zůstatek klesl až o 45 %.
Důchodový cíl – předpokládaný vs. skutečný zůstatek
Zdroj: Vrací data z Xignite. Výpočty společnosti Betterment. Rozsah údajů od 1. ledna 2004 do 17. března 2020. Čísla historické výkonnosti portfolia Betterment vycházejí ze zpětného testu ETF nebo indexů sledovaných jednotlivými třídami aktiv v portfoliu Betterment IRA k březnu 2020. Ačkoli jsme se snažili, aby zobrazené výsledky výkonnosti věrně odpovídaly výsledkům portfolia Betterment v čase, jsou tyto výsledky zcela výsledkem modelu. Skutečné zkušenosti klientů se mohly podstatně lišit. Údaje o výkonnosti předpokládají reinvestici dividend a denní rebalancování portfolia při tržních závěrečných cenách. Výnosy jsou očištěny o 0,25% roční poplatek za správu a náklady na úrovni fondu. Zpětně testovaná výkonnost nepředstavuje skutečnou výkonnost a neměla by být interpretována jako ukazatel této výkonnosti. Skutečná výkonnost klientských účtů může být podstatně nižší. Výsledky zpětně testované výkonnosti mají určitá přirozená omezení. Tyto výsledky nepředstavují dopad, který by mohly mít podstatné ekonomické a tržní faktory na rozhodovací proces investičního poradce, pokud by tento poradce skutečně spravoval peníze klientů. Zpětně testovaná výkonnost se od skutečné výkonnosti liší také proto, že je dosahována zpětnou aplikací modelových portfolií navržených s výhodou zpětného pohledu. V důsledku toho mohou být modely teoreticky čas od času změněny a vliv na výsledky výkonnosti může být buď příznivý, nebo nepříznivý. Další informace naleznete zde. Projekce cílů se týkají 30letého cíle odchodu do důchodu k 1. lednu 2004 s počátečním zůstatkem 10 000 USD a měsíčním vkladem 350 USD. Měsíční vklad se použije vždy prvního dne v měsíci. Cíl má cílovou alokaci 90 % po dobu uvažovaného časového období. Průměrný plánovaný zůstatek je odvozen od mediánu plánovaného výsledku.
Tento hypotetický investor by pravděpodobně cítil obavy z toho, že jeho portfolio klesne pod náš průměrný projektovaný výsledek – a to je pochopitelné. Ale protože pokračoval ve svých měsíčních automatických vkladech a trhy se nakonec odrazily zpět, investor by také přišel na to, že jeho zůstatek roste přesně v souladu s našimi projekcemi.
Nejnovější pokles trhu přivádí zůstatek pod náš průměrný projektovaný výsledek, ale zůstává v rámci našeho projektovaného rozsahu výnosů. Z předchozích poklesů trhu jsme viděli, že držet se investičního plánu se vyplatilo. Doufejme, že tento historický kontext může poskytnout určité uklidnění investorům, kteří zůstanou v kurzu a počkají, až se jejich zůstatky časem odrazí ode dna.
Naše rada:
Náhlý pokles akciového trhu, jaký zažíváme nyní, obvykle provázejí děsivé novinové titulky a panika mezi investory. I když je určitý pocit úzkosti naprosto normální, je důležité si uvědomit, že dočasné zpomalení trhů neznamená, že budou klesat navždy.
Pokud potřebujete pomoc s přiblížením, nezapomeňte, že špatné trhy přinášejí produktivní příležitosti k výběru daňových ztrát, přesunu investic s menšími daňovými důsledky nebo k jednorázovému vkladu, který pomůže obnovit rovnováhu vašeho portfolia.
Snažíme se vás posunout blíže k dosažení vašich cílů jak v době, kdy trhy rostou, tak i v době, kdy trhy klesají.
Naším cílem je přiblížit se k dosažení vašich cílů.