Bausch Health

1959-2002: de Panić-jarenEdit

In 1959 richtte de Joegoslavische immigrant Milan Panić, die drie jaar eerder naar de VS was overgelopen, in zijn garage in Pasadena ICN Pharmaceuticals (International Chemical and Nuclear Corporation) op. Panić leidde het bedrijf 47 jaar lang, waarin ICN voet aan de grond kreeg in de industrie door de aankoop van niche-farmaceutica en door de ontwikkeling van Ribavirin, een antiviraal geneesmiddel dat de standaardbehandeling werd voor hepatitis C.

In 1994 fuseerde ICN met SPI Pharmaceuticals Inc, Viratek Inc., en ICN Biomedicals Inc.

Op 12 juni 2002, na een reeks van controverses, werd Panić gedwongen zich terug te trekken onder druk van aandeelhouders.

2002-2010Edit

In 2003, niet lang na Panić’s ontslag, veranderde ICN zijn naam in Valeant. In 2006 kreeg het bedrijf goedkeuring in de VS om Cesamet (nabilone), een synthetische cannabinoïde, op de markt te brengen. Het bedrijf verwierf ook de Europese rechten op het geneesmiddel voor $14 miljoen.

In 2008 kocht het Zweedse farmaceutische bedrijf Meda AB West- en Oost-Europese vestigingen van Valeant voor $392 miljoen. In september 2008 verwierf Valeant Coria Laboratories voor 95 miljoen dollar. In november 2008 verwierf Valeant DermaTech voor $12,6 miljoen.

In januari 2009 verwierf Valeant Dow Pharmaceutical Sciences voor $285 miljoen. In juli 2009 kondigde Valeant de overname aan van Tecnofarma, een Mexicaans generiek geneesmiddelenbedrijf. In december 2009 kondigde Valeant aan dat haar Canadese dochteronderneming Laboratoire Dr. Renaud zou overnemen voor 23 miljoen dollar.

In maart 2010 kondigde Valeant aan dat het een Braziliaans generiek en receptvrij bedrijf zou overnemen voor 28 miljoen dollar en een productiefabriek voor nog eens 28 miljoen dollar. In april 2010 kondigde Valeant aan dat haar Canadese dochteronderneming Vital Science Corp. zou overnemen voor C$10,5 miljoen. In mei 2010 nam Valeant Aton Pharmaceuticals over voor $ 318 miljoen.

2010-2016: de Pearson-jarenEdit

J. Michael Pearson in 2016

Op 28 september 2010 fuseerde Valeant met Biovail. Het bedrijf behield de naam Valeant en J. Michael Pearson als CEO, maar werd opgericht in Canada en behield tijdelijk het hoofdkantoor van Biovail. Door een pad van agressieve overnames in te slaan, maakte Pearson van Valeant uiteindelijk een platformbedrijf dat groeit door systematisch andere bedrijven over te nemen.

In februari 2011 nam Valeant PharmaSwiss S.A. over voor €350 miljoen. In maart 2011 mislukte een poging om geneesmiddelenmaker Cephalon Inc. te kopen voor $5,7 miljard. In mei 2011 werd de voormalige voorzitter en CEO van Biovail Corporation, Eugene Melnyk, door de Ontario Securities Commission voor vijf jaar uitgesloten van leidinggevende functies bij openbare bedrijven in Canada en veroordeeld tot het betalen van $565.000. In het jaar vóór de fusie met Valeant had Melnyk een schikking getroffen door de Securities and Exchange Commission (SEC) van de Verenigde Staten, en ingestemd met de betaling van een civiele boete van $150.000, nadat hij eerder al $1 miljoen had betaald om andere claims met de SEC te schikken. In juli 2011 verwierf Valeant Ortho Dermatologics van Janssen Pharmaceuticals voor $345 miljoen. De overname omvatte de producten Retin-A Micro, Ertaczo, en Renova, ook bekend als tretinoïne. In augustus 2011 verwierf Valeant 87,2% van de uitstaande aandelen van Sanitas Group voor €314 miljoen. In december 2011 verwierf Valeant iNova Pharmaceuticals voor A$ 625 miljoen van de Australische private equity-bedrijven Archer Capital met aanvullende mijlpaalbetalingen van maximaal A$ 75 miljoen. In december 2011 verwierf Valeant Dermik, een dermatologie-eenheid van Sanofi.

In januari 2012 verwierf Valeant het Braziliaanse sportvoedingsbedrijf Probiotica voor R$150 miljoen. In februari 2012 verwierf Valeant het oogheelkundige biotechnologiebedrijf Eyetech Inc. In april 2012 nam Valeant Pedinol over. In april 2012 verwierf Valeant activa van Atlantis Pharma in Mexico voor $71 miljoen. In mei 2012 verwierf Valeant AcneFree voor $64 miljoen plus mijlpaalbetalingen. In juni 2012 verwierf Valeant OraPharma voor ongeveer $312 miljoen, waarbij tot $144 miljoen aan mijlpaalbetalingen werd betaald. In augustus 2012 kwam Valeant overeen om het huidverzorgingsbedrijf Medicis Pharmaceutical te kopen voor $2,6 miljard. In januari 2013 verwierf Valeant het Russische bedrijf Natur Produkt voor $163 miljoen. In maart 2013 nam Valeant Obagi Medical Products, Inc. over. In mei 2013 verwierf het bedrijf Bausch & Lomb van Warburg Pincus voor $ 8,7 miljard in een zet om de markt voor speciale contactlenzen en aanverwante producten te domineren.

In januari 2014 verwierf Valeant Solta Medical voor ongeveer $ 250 miljoen. In mei 2014 verwierf Nestle de commerciële rechten op sommige producten van Valeant voor $ 1,4 miljard. In juli 2014 nam Valeant PreCision Dermatology Inc over voor $475 miljoen, een deal gericht op het versterken van de huidproductenactiviteiten van het bedrijf. Samen met hedgefondsmanager Bill Ackman deed Valeant een bod om Allergan over te nemen; in november 2014 kondigde Allergan echter aan dat het zou worden overgenomen door Actavis in een transactie van $ 66 miljard. Valeant en Pershing Square werden vervolgens beschuldigd van handel met voorkennis voorafgaand aan hun Allergan-bod, en schikten uiteindelijk de zaak in 2017.

Op 1 april 2015 voltooide Valeant de aankoop van gastro-intestinale behandelingsmedicijnontwikkelaar Salix Pharmaceuticals voor $ 14,5 miljard na het uitbieden van Endo Pharmaceuticals. Op de laatste handelsdag verhandelde Salix-aandelen voor 172,81 dollar, wat een marktkapitalisatie van 10,9 miljard dollar opleverde. In juli 2015 kondigde het bedrijf aan dat het Mercury (Cayman) Holdings, de holdingmaatschappij van Amoun Pharmaceutical, een van de grootste geneesmiddelenmakers van Egypte, zou overnemen voor $ 800 miljoen. In augustus 2015 zei Valeant dat het Sprout Pharmaceuticals Inc zou kopen voor $ 1 miljard, een dag nadat Sprout goedkeuring had gekregen om het libido-medicijn voor vrouwen Addyi op de markt te brengen. In september 2015 gaf Valeant een licentie voor psoriasismedicijn Brodalumab van AstraZeneca voor maximaal $445 miljoen. In september 2015 kondigde het bedrijf zijn voornemen aan om oogchirurgieproductfabrikant Synergetics USA over te nemen, voor $ 192 miljoen, om de Bausch & Lomb-divisie van het bedrijf te versterken. In oktober 2015 verwierf de Bausch & Lomb-divisie van het bedrijf Doctor’s Allergy Formula voor een niet nader genoemd bedrag.

In juli 2015 noemde Glass Lewis, een proxy-adviesbureau, de $ 3 miljard aan vergoedingen die J. Michael Pearson ontving “buitensporig”.

Philidor-controverseEdit

Op 21 oktober 2015 publiceerde Citron Research-oprichter Andrew Left, een shortverkoper van Valeant-aandelen, beweringen dat Valeant valse verkopen van producten aan gespecialiseerde apotheek Philidor Rx Services en zijn gelieerde bedrijven registreerde. Deze gespecialiseerde bedrijven werden gecontroleerd door Valeant, en zouden hebben geleid tot een onjuiste boekhouding van inkomsten. Bovendien zou Valeant, door de apotheekdiensten van Philidor te controleren, de klanten van Philidor naar dure geneesmiddelen hebben geleid die door Valeant werden verkocht. Een van de vermeende praktijken bestond erin dat werknemers van Valeant rechtstreeks de bedrijfsactiviteiten van Philidor beheersten terwijl ze zich voordeden als werknemers van Philidor, en alle schriftelijke communicatie onder fictieve namen plaatsvond. Valeant antwoordde dat de aantijgingen van Citron Research “onjuist” waren. Op 30 oktober 2015 zei Valeant dat het de banden met Philidor zou verbreken in reactie op beschuldigingen van agressieve factureringspraktijken. Walgreens Boots Alliance Inc, eigenaar van Walgreens, nam de distributie voor Valeant over.

In 2018 werden Gary Tanner, die een voormalig Valeant-executive was, en Andrew Davenport, de voormalige chief executive van Philidor Rx Services, vervolgd over een smeergeldregeling. Zij werden veroordeeld tot een jaar gevangenisstraf na veroordeling op vier aanklachten, waaronder draadfraude en samenzwering om geld wit te wassen. Ze moesten ook 9,7 miljoen dollar aan smeergeld verbeuren. Tanner was verantwoordelijk voor het beheer van Valeant’s relatie met Philidor, evenals Valeant’s “alternative fulfillment” -programma, dat het bedrijf gebruikte om het aantal recepten voor zijn eigen (dure) geneesmiddelen te verhogen in plaats van generieke substituten.

2015 drug prijsinflatie controverseEdit

Een belangrijk onderdeel van de groeistrategie voor Valeant onder Michael Pearson was de overname van medische en farmaceutische bedrijven en de daaropvolgende prijsstijgingen voor hun producten geweest. Valeant’s strategie van exponentiële prijsverhogingen voor levensreddende medicijnen werd destijds door Berkshire Hathaway vice-voorzitter Charlie Munger omschreven als “zeer immoreel” en “vergelijkbaar met de ergste misstanden in het for-profit onderwijs.” Deze strategie had ook de aandacht getrokken van toezichthouders in de Verenigde Staten, met name na de publicatie in The New York Times van een artikel over price gouging van specialty drugs.

In september 2015 bekritiseerde een invloedrijke groep politici Valeant over zijn prijsstrategieën. Het bedrijf verhoogde de prijzen van al zijn merkgeneesmiddelen met 66% in 2015, vijf keer meer dan zijn naaste branchegenoot. De kosten van Valeant flucytosine waren 10.000% hoger in de Verenigde Staten dan in Europa. Eind september 2015 drongen leden van de Amerikaanse House Committee on Oversight and Government Reform er bij de commissie op aan om Valeant te dagvaarden voor hun documenten over de sterke prijsstijgingen van “twee hartmedicijnen waarvoor het net de rechten had gekocht om ze te verkopen: Nitropress en Isuprel. Valeant had de prijs van Nitropress met 212% en van Isuprel met 525% verhoogd”. De columnist Joe Nocera van de New York Times beweerde dat het “plan van Valeant CEO J. Michael Pearson was om farmaceutische bedrijven over te nemen, de meeste van hun wetenschappers te ontslaan, en de prijs van hun geneesmiddelen op te krikken”.

Nadat Valeant in 2015 Salix Pharmaceuticals overnam, verhoogde het de prijs van de diabetespil Glumetza met ongeveer 800%.

Een artikel in The New York Times van 4 oktober 2015 stelde dat:

“Valeant staat bekend om het kopen van bedrijven en het ontslaan van hun werknemers om besparingen te realiseren, terwijl het een schuld opbouwt van ongeveer $ 30 miljard. Het besteedt een bedrag gelijk aan slechts 3% van zijn omzet aan onderzoek en ontwikkeling, die het als riskant en inefficiënt beschouwt in vergelijking met het kopen van bestaande geneesmiddelen. Traditionele grote geneesmiddelenbedrijven besteden 15 tot 20% van de omzet aan onderzoek en ontwikkeling. Valeant betaalt ook extreem lage belastingen omdat het officieel in Canada is gevestigd, hoewel de heer Pearson opereert vanuit New Jersey.”

– The New York Times, 4 oktober 2015

Hoewel het Valeant niet specifiek noemde, stelde een Twitter-post van oktober 2015 van presidentskandidaat Hillary Clinton: “Dit soort prijsvechters op de markt voor speciale geneesmiddelen is schandalig. Morgen zal ik een plan uiteenzetten om het aan te pakken.” In januari 2016 zei ze dat ze Valeant “achterna” zou gaan voor zijn prijsverhogingen, waardoor de aandelenkoers 9 procent daalde op de New York Stock Exchange. Ze was niet succesvol in het hebben van enige invloed op de prijzen van geneesmiddelen na een mislukt bod voor het presidentschap in 2016.

In oktober 2015 had Valeant dagvaardingen ontvangen van de Amerikaanse procureur voor het District Massachusetts en de Amerikaanse procureur voor het zuidelijke district van New York met betrekking tot een onderzoek naar Valeant’s “drug pricing, distribution and patient assistance program.” De House Oversight Committee heeft ook documenten bij Valeant opgevraagd te midden van de publieke bezorgdheid over de prijzen van geneesmiddelen.

Onderzoek naar monopolie op stijve contactlenEdit

In oktober 2015 begon de Federal Trade Commission een onderzoek naar de toenemende controle van Valeant over de productie van stijve gasdoorlaatbare contactlenzen. Valeant’s overname van Bausch & Lomb in 2013, en Paragon Vision Services in 2015, zou het bedrijf de controle hebben gegeven over meer dan 80% van de productiepijplijn voor harde contactlenzen. Een reeks eenzijdige prijsverhogingen vanaf de herfst van 2015 vormde de aanleiding voor het onderzoek van de FTC. Op 15 november 2016 stemde Valeant ermee in om zich te ontdoen van Paragon Holdings en Pelican Products om aanklachten te schikken dat zijn overname van Paragon in mei 2015 de concurrentie verminderde voor de verkoop van FDA-goedgekeurde “buttons”, de polymeerschijven die worden gebruikt om gasdoorlaatbare contactlenzen te maken.

Aandelenkoerserosie en verdrijving van PearsonEdit

Van 2015 tot 2017 kelderden de aandelen van Valeant met meer dan 90 procent. Grote hedgefondsen zoals Bill Ackman’s Pershing Square Capital Management, Paulson & Co., en Viking Global Investors verloren miljarden. In april 2016 was de marktwaarde van de hedgefondsbelangen in Valeant met 7,3 miljard dollar gedaald. De hedge fund herding bleef hedge fund portfolio managers echter aanzetten om Valeant-aandelen te blijven kopen.

In maart 2016 zei de Raad van Bestuur dat CEO J. Michael Pearson het bedrijf zou verlaten zodra een vervanger was gevonden en dat investeerder Bill Ackman zou worden toegevoegd als bestuurder.

Directieleden van Valeant getuigen voor de speciale senaatscommissie voor vergrijzing in 2016

In hun jaarverslag over 2015, ingediend op 29 april 2016, zei Valeant dat het het “onderwerp was van onderzoeken” door de Securities and Exchange Commission, de U.S. Attorney’s Offices in Massachusetts en New York, de staat Texas, het North Carolina Department of Justice, de speciale commissie van de Senaat voor vergrijzing, en de House’s Committee on Oversight and Reform, en had documentverzoeken ontvangen van de Autorite de Marches Financiers in Canada en het New Jersey State Bureau of Securities.”

Op 27 april 2016 moesten Bill Ackman, J. Michael Pearson, en Howard Schiller voor de speciale commissie voor vergrijzing van de Senaat van de Verenigde Staten verschijnen om antwoord te geven op zorgen over de repercussies voor patiënten en het gezondheidszorgsysteem waarmee het bedrijfsmodel van Valeant te maken heeft.

2016-heden: Valeant onder Joseph PapaEdit

Op 25 april 2016 benoemde Valeant Perrigo chief executive Joseph Papa als permanente vervanger van Pearson, en vertrouwde hem toe het bedrijf om te keren. Papa zette een pad in van strategische verkoop, schuldvermindering en organische groei.

In januari 2017 had het bedrijf zijn huidverzorgingsmerken verkocht aan L’Oréal voor $ 1,3 miljard en zijn Dendreon biotech-eenheid aan Sanpower voor $ 819,9 miljoen. In juni verkocht het bedrijf iNova Pharmaceuticals voor 910 miljoen dollar. In juli verkocht het bedrijf ook Obagi Medical Products voor 190 miljoen dollar. In november kondigde het aan dat het Sprout Pharmaceuticals terug zou verkopen aan de oorspronkelijke eigenaren, twee jaar na de overname van het bedrijf voor $ 1 miljard.

Het bedrijf was te zien in aflevering 3 van het eerste seizoen van de Netflix-documentaire Dirty Money. “Drug Short” legt uit hoe Valeant tussen 2015 en 2016 90 procent van zijn waarde verloor door miljardairs in het proces neer te halen en een internetheldin te maken van Fahmi Quadir, en een handvol andere short sellers. Ze gokten terecht dat “de prijsgokken, twijfelachtige tactieken en enorme schuldenlast van het geneesmiddelenbedrijf niet konden worden volgehouden”.

In januari 2018 had het bedrijf 13 niet-kernactiviteiten afgestoten, zijn schuld teruggebracht tot $ 25 miljard en 70 lopende rechtszaken geschikt of afgewezen, waaronder de Allergan-zaak over handel met voorkennis. Op 8 januari 2018 kondigde het bedrijf aan dat zijn Bausch + Lomb-eenheid een CE-markering had ontvangen die aangeeft dat het voldoet aan de normen voor gezondheid, veiligheid en milieubescherming van de Europese Commissie voor de distributie van zijn Stellaris-product in Europa.

Class action settlementEdit

Op 16 december 2019 schikte het bedrijf voor ongeveer $ 1,21 miljard een class action-rechtszaak voor aandeelhouders op grond van Sectie 11 van de Amerikaanse Securities Act van 1933, waarin werd beweerd dat het bedrijf beleggers misleidde over zijn bedrijfsactiviteiten en financiële prestaties. Het bedrijf ontkende beschuldigingen van alle wanpraktijken als onderdeel van de schikking.

AcquisitiegeschiedenisEdit