3 Razões Apple Isn't Buying Disney
Vai haver muitas compras no outro extremo desta pandemia de coronavírus COVID-19. Empresas ricas em dinheiro vão se banquetear com os quebrados, pegando peças importantes de quebra-cabeças que estão lambendo suas feridas com egos machucados.
Ninguém está tão cheio de dinheiro quanto a Apple (NASDAQ:AAPL). O gigante da tecnologia está armado com $107,2 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis de curto prazo. Tem quase 100 bilhões de dólares a mais em títulos negociáveis de longo prazo. Vai ter a escolha da ninhada quando for hora de ir às compras para os vadios no final deste ano. Um candidato lógico à compra é a Disney (NYSE:DIS), e no início desta semana, o analista da Rosenblatt Bernie McTernan tornou-se o mais recente profissional de Wall street a lançar essa noção.
Com as ações da Disney atingindo um mínimo de cinco anos na quarta-feira, é fácil ver por que a Apple compra o gigante da mídia enquanto está fora de favor, faz sentido. Ambas as empresas têm admirado globalmente marcas, ecossistemas ricos e a capacidade de se safar com produtos e serviços de preço premium. O popular CEO da Disney acabou de se demitir, tornando este um momento tão bom quanto qualquer outro para dar um passo. Apple comprando Disney é um bom pensamento, mas vamos rever algumas das razões pelas quais o par não vai acontecer.
Image source: Disney.
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A Apple pode ganhar mais por seu dólar em outro lugar
O ecossistema da Apple é uma coisa de beleza. As pessoas que compram um iPhone ou um iPad são empurradas para dentro da plataforma iOS. Em pouco tempo, eles se vêem pagando pelo armazenamento iCloud, comprando o líder mundial do smartwatch, e se algemando a anos de servidão da App Store.
O ecossistema da Disney leva um caminho diferente para o seu bolso, mas trata-se essencialmente de optimizar o valor de uma franquia de sucesso. Basta um blockbuster no multiplex, um programa de TV de sucesso, ou mesmo um popular passeio pelo parque temático, e a Disney pode rapidamente rentabilizar esse sucesso nos seus diferentes segmentos.
Apple e Disney ficariam bem nos braços um do outro, mas será que vale a pena? A Disney não vai ser barata. Comanda um valor empresarial de cerca de 220 bilhões de dólares agora, mas os investidores não vão descontar nada por menos de 300 bilhões de dólares. No seu auge há apenas quatro meses, a Disney comandava 335 biliões de dólares em valor empresarial. A Apple naturalmente ofereceria um negócio de cash and stock, mas esse dinheiro poderia ir para a compra de uma dúzia de fornecedores de tecnologia e serviços técnicos que deslizariam mais facilmente para o ecossistema existente da Apple.
Jogar favoritos não é um bom visual
Disney traz um catálogo de conteúdo inigualável para a tabela. Marvel, Lucasfilm, Pixar, e recentemente adquiriram ativos da Fox (para não dizer nada sobre as propriedades icônicas da Disney) ajudaram a tornar a Disney+ uma sensação noturna com quase 30 milhões de assinantes dentro de seus primeiros três meses de disponibilidade.
Conteúdo é rei, mas há uma razão para a rainha ser a peça de xadrez com o poder de ir aonde quiser. O sucesso da Apple com plataformas de distribuição multimédia do iTunes para a App Store deve-se ao facto de não jogar favoritos entre os criadores e programadores de conteúdos. É a rainha no tabuleiro de xadrez. Será que quer mesmo ser o rei?
A ascensão da Apple ao norte de um trilhão de dólares de limite de mercado veio quando investidores redefiniram o gigante da tecnologia. Ele sempre vendeu hardware com uma boa margem de lucro em relação à sua concorrência, mas o verdadeiro impulsionador hoje em dia é a promessa de receitas de serviços com margens mais altas.
Disney é a Apple dos parques temáticos, estúdios de cinema, linhas de cruzeiro, timeshare, e talvez até redes de mídia. O que isso faz para aumentar as receitas de serviços da Apple? Não vai fazer com que os visitantes da Disney World se vendam para trocar as suas MagicBands por dispositivos Apple Watch. Não vai fazer com que os espectadores da ESPN paguem pelo armazenamento em nuvem dos jogos.
A Apple passou a última década a aumentar a sua margem líquida acima dos 20%. Vai mesmo cair na adolescência baixa com a Disney?
A Disney é óptima. A maçã é óptima. São acções blue chip, e vão ficar óptimas por conta própria.
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Trending
Rick Munarriz possui ações da Apple e Walt Disney. A Motley Fool possui ações da Apple e da Walt Disney e recomenda as seguintes opções: longo Janeiro de 2021 $60 chamadas para a Walt Disney e curto Abril de 2020 $135 chamadas para a Walt Disney. The Motley Fool tem uma política de divulgação.